Од одређене тачке па надаље нема повратка. Берза је достигла ту тачку прошле недеље.
Ох, тржиште се надало, улазећи у недељу, да је инфлација достигла свој врхунац, да ће Федералне резерве ускоро престати да повећавају стопе, да је дно дошло. Али објављивање августовских података о индексу потрошачких цена показало је да је инфлација није био је укроћен и разбијен сву добру вољу, пославши главне индексе на њихов најгори дан од 2020.
Онда
ФедЕк
(тицкер: ФДКС) одлучио је да каже инвеститорима - недељу дана раније, имајте на уму - то његова зарада је била страшна и да повлачи своје целогодишње смернице. Све се ово догодило недељу дана пре него што се Фед састане да разговара о следећем повећању стопе, тј вероватно ће бити још 0.75 процентних поена.
Нема избегавања, сада, шта долази, и берза то зна. Тхе
Дов Јонес Индустриал Авераге
пао 4.1% за недељу, док је
С&П КСНУМКС
индекс је пао за 4.8% и
Насдак Цомпосите
пао за 5.5%.
„Инвеститори се суочавају са реалношћу да Фед има више посла, а ризик од рецесије је висок“, каже Даве Донабедиан, главни инвестициони директор у ЦИБЦ Привате Веалтх УС. „Не говоримо о улагању више новца за рад на тржиштима капитала. Проповедамо стрпљење.”
Чини се да је то у супротности са максимом да се често исплати бити оптимиста када сви предвиђају најгоре. Џејсон Гопферт из компаније Сундиал Цапитал Ресеарцх напомиње да је мање од 1% акција у С&П 500 завршило на вишем нивоу у уторак, нешто што се догодило само 28 пута од 1940. Индекс је у просеку добио 15.6% у наредних 12 месеци и био је више у 79% времена.
Дакле, да ли је ово прилика за куповину?
Не тако брзо. Понекад тржиште може постати „супер-препродато“, примећује Даг Ремзи, главни инвестициони директор у Леутхолд Групи. То може бити увод у даљи пад, као што је био случај 1998. године, пре пада дугорочног управљања капиталом; 1987. године, пре црног понедељка; и уочи најгорих распродаја на тржишту медведа 1973-74. „Претерано препродавани услови претходили су већини најгорих краткорочних колапса на тржишту“, објашњава Ремзи.
Шансе за један се повећавају. Фед изгледа паклено спреман да инфлацију стави под контролу, а то би могло значити да стопе иду много више. Тамо где су некада инвеститори били забринути за терминалну стопу од 3.5%, сада говоре о преко 4%, или чак 5%. А када Фед стигне тамо, вероватно ће остати тамо уместо да одмах почне да смањује стопе.
Ипак, медведа тржишта се обично не завршавају – а тржишта бикова не почињу – све док Фед не почне да попушта, каже Ед Клисолд, главни амерички стратег у Нед Давис Ресеарцх-у, а понекад тек након другог смањења стопе. Када се тржиште медведа заврши пре него што је Фед завршио са подизањем стопа, обично се јавља друго медвеђе тржиште. „Историја тврди да ће циклус заоштравања нанети више бола берзи“, пише Цлиссолд.
Чак и ако се испостави да је то погрешно, није време да будете херој. Стратег Нордеа Ассет Манагемент Себастиен Гали напомиње да би инвеститори требало да покушају да идентификују компаније које су „атрактивно цењена решења са нижим ризиком од пада и која су отпорна на мноштво сценарија и стилова“, што је дуг пут да се каже квалитетне залихе. „Оно чему можемо да тежимо је да управљамо овим сложеним ризицима и почнемо да се позиционирамо у наредних неколико квартала на правом вредновању“, закључује он.
Или једноставно сачекајте.
Пишите Бен Левисохн на [емаил заштићен]