Зашто Марк Мобијус мисли да америчке акције нису достигле дно - и где види прилике за тржишта у настајању

Упитан о својим изгледима за тржишта у развоју, Марк Мобијус, пионирски инвеститор који је помогао да се Франклин Темплетон изгради пословање на тржиштима у настајању пре него што је покренуо Мобиус Цапитал Партнерс, тврди да, иако је укупан тон ове године био „генерално негативан“, још увек има доста могућности које се могу наћи на тржиштима у развоју.

„Проналазимо добре компаније у свим регионима“

Наравно, слабе перформансе ЕМ акција нису ништа ново.

МСЦИ индекс тржишта у развоју
КСНУМКС,
+ КСНУМКС%,
мерач који укључује акције компанија са више од 20 највећих светских тржишта у Азији, Латинској Америци и Африци, пао је за 18.4% у поређењу са С&П 500 од 13.4%
СПКС,
+ КСНУМКС%
године до данас. Током последњих 10 година, МСЦИ-јев ЕМ индекс је вратио само 36.9% у америчким доларима, док је С&П 500 вратио 264.5%, према подацима ФацтСет-а.

Унутар индекса, учинак је веома варирао, а прошли учинак не диктира будуће приносе. Упитан о његовим изгледима за сваки регион, Мобијус је рекао да би то било „немогуће генерализовати“, али да види „могућности“ за улагања широм света.

Погледајте: Зашто амерички берзански рели почиње да изгледа као ново биковско тржиште, сматрају ови аналитичари

„Проналазимо добре компаније у свим регионима“, рекао је Мобијус током размене е-поште са МаркетВатцх-ом.

Када је реч о појединачним земљама, Мобијус је рекао да фаворизује Индију међу највећим ЕМ играчима и види могућности у Кенији и Јужној Африци међу мањим тржиштима у настајању и граничним тржиштима.

Сваки инвеститор који жели да инвестира у ЕМ простор треба да има на уму неколико важних предуслова.

„Кључна је девизна ситуација и способност земље да плати своје дугове и наша способност да извучемо [америчке доларе] из земље када желимо да ликвидирамо власништво“, рекао је Мобијус.

На нивоу компаније, Мобиус тражи фирме са јаком ценом и „малим или без дуга“.

Од почетка године, финансијска криза на Шри Ланки подстакла је страх да би друга погранична тржишта могла доживети нешто слично јер јак долар и високе цене роба оптерећују финансије земаља које углавном увозе робу попут нафте.

Погледајте: Пораст берзе је 'крхак' након што су се инвеститори надали да ће зарада 'Банд-Аид бити опљачкана', каже РБЦ

Иако постоји неколико изузетака — валуте произвођача енергије у Мексику
УСДМКСН,
-0.06%
и Бразил
УСДБРЛ,
+ КСНУМКС%
су се држали изузетно добро — долар је порастао за више од 6% у односу на индијску рупија
УСДИНР,
+ КСНУМКС%
и кинески јуан
УСДЦНИ,
-0.05%.

Улагање у акције тржишта у развоју вероватно значи улагање у Азију, која је дом далеко највећег удела јавних компанија које су заступљене у МСЦИ индексу.

Таиван Семицондуцтор Мануфацтуринг Цо.
КСНУМКС,
-0.20%,
гигант полупроводника који је критична карика у глобалном ланцу набавке технологије, има највећу тежину од било које компаније у том индексу.

Изван Азије, Бразил има највећу тежину, са бразилским компанијама које чине више од 5% тржишне капитализације индекса. Један од разлога за ову искривљену репрезентацију је тај што латиноамеричке привреде имају више „културе фиксног дохотка“, што их чини више заступљеним у индексима обвезница земаља у развоју, а мање у мерама капитала, према Дирк Вилеру, генералном директору стратегија тржишта у развоју у Цитигроуп-у.

Кинеске акције су имале посебно лоше резултате у протеклој години, пошто су инвеститори одбацили високотехнолошке дионице у земљи усред напада Комунистичке партије на индустрију.

КранеСхарес ЦСИ Цхина Интернет ЕТФ
КВЕБ,
+ КСНУМКС%
је пао за више од 23% до сада ове године јер инвеститори страхују да би немири на кинеском тржишту некретнина могли метастазирати у ширу финансијску заразу.

Иако очекује да ће се кинеске технолошке акције ускоро опоравити, Мобијус је рекао да страни инвеститори треба да прилазе кинеским акцијама с опрезом.

„Биће извесног опоравка у тим технолошким именима, али општи тон тржишта није добар с обзиром на катастрофално тржиште некретнина“, рекао је Мобијус.

С обзиром да је недавно завршено путовање председнице Представничког дома Ненси Пелоси на Тајван доминирало насловима ове недеље, да ли је Мобијус забринут због додатног притиска који би могао да изазове билатералне односе?

„Утицај [Пелосијеве посете Тајвану] ће бити у сталном порасту тензија између САД и Кине на свим фронтовима: трговина, инвестиције, образовање, итд. Све је већа конкуренција у свим областима са технологијом и оружјем које су најистакнутије“, рекао је Мобијус .

Америчке акције још нису виделе дно

Прелазећи на дискусију о америчким акцијама, Мобијус је рекао да и даље мисли да ће инвеститоре имати више бола, чак и када су се акције опоравиле у јулу.

„Вероватно имамо још једну ногу јер Фед наставља да подиже стопе“, написао је он. „Очекујем да ће стопе ићи много више, а то значи да ће бројне компаније бити у проблемима и да ће гламурозне технолошке акције без зараде и зависне од све веће количине готовине бити у невољи.

Мобијус је додао да се неће осећати пријатно да зове дно док не види "потпуну предају".

„Наравно да морамо схватити да смо већ на тржишту медведа, али крај игре захтева потпуну предају инвеститора. Тренутно постоји много наде."

Америчке акције су се опоравиле у среду након узастопних губитака. Дов Јонес Индустриал Авераге
ДЈИА,
+ КСНУМКС%
био на путу да надокнади губитак од 400 поена у односу на претходни дан, док су С&П 500 и Насдак Цомпосите
ЦОМП,
+ КСНУМКС%
обојица су били на путу за јаке добитке.