По први пут икада, амерички државни дуг је прешао изнад $ КСНУМКС трилиона овог месеца, у време када се Федералне резерве повлаче од куповине државног дуга и интересовање страних инвеститора за њега опада.
Са највећим играчима ван слике, Треасури су сада у потрази за другом поузданом групом купаца. Нема сумње да ће хартије од вредности на крају завршити у нечијим рукама, каже стратег Метју Хорнбах из Морган Стенлија. Веће питање је, каже, по којој цени ће се те хартије од вредности онда куповати и продавати преко маргиналних играча.
Извор: Морган Станлеи Ресеарцх, Федерал Ресерве, Блоомберг
одсуство већих купаца јер Треасури је само још један извор бриге на листи забринутости које муче тржиште државних обвезница САД. Тржиште, обично најдубље и најликвидније светско тржиште са фиксним приходима, у ствари се суочава са смањењем ликвидности — за коју бројни трговци, академици и гуруи тржишта обвезница кажу да би то могло створити кризу. Поред тога, тржиште трезора УК колега је доживео недавне дивље распродаје које су довеле до интервенција Банке Енглеске и изазвале страх од преливања на америчка тржишта.
Прочитајте: Британска криза прелила се у амерички дуг Мишљење: Берза је у невољи. То је зато што је тржиште обвезница 'веома близу краха'.
„Различити актери у економији купују америчке трезорске обвезнице. Било да су купци комерцијалне банке, менаџери имовине или америчка домаћинства, хартије од вредности трезора које је издала влада ће неко купити“, написао је Хорнбах у белешци од уторка. Релевантније питање за инвеститоре „није ко ће купити хартије од вредности, већ по којој цени?“
Пад цена обвезница се претвара у веће приносе трезора и, тренутно, ти приноси су или изнад или недалеко од 4% — нивоа који нису виђени више од једне деценије. Теоретски, даљи пад цена обвезница би још више повећао приносе, умањујући привлачност ризичне имовине попут акција, у време када су неки учесници на тржишту изнели идеју о скоро 5% Фед-фундс циљ стопа на радару. Растућа очекивања за циљну стопу федералних фондова од 5% вероватно би гурнула приносе трезора ка 5%.
Током последњих 30 година или више, једини најважнији фактор који је одредио ниво приноса на државни трезор — који се креће у супротном смеру од цена — био је Фед пошто његова политика каматних стопа и смернице за будућност покрећу очекивања, рекао је Хорнбах.
Сада када централна банка подиже каматне стопе најбржим темпом у последњих неколико деценија како би обуздала неограничену инфлацију, она такође смањује свој биланс стања након што је раније ове године ставила тачку на куповину обвезница — све са намером да пооштри финансијске услове.
Погледајте: Вилд цард на берзи: Шта инвеститори треба да знају пошто Фед брже смањује биланс стања
У међувремену, страни инвеститори — предвођени онима у Јапану и Кини, који су отворили пут остатку света да постигне значајне позиције у трезорима од 2001. до 2010. — доследно су смањивали своје власништво у америчким државним обвезницама од 2014. Морган Станлеи стратег.
Подаци које је обезбедио Барцлаис
БАРЦ,
у уторак даје негативну слику генерално за америчка тржишта са фиксним приходима. Све у свему, показало је да су фондови обвезница забележили пораст одлива током недеље која је завршена 5. октобра, баш када су страни депозити трезора у Фед-у опали.
У уторак су се трговци вратили са празника Дана Колумба који је затворио америчко тржиште обвезница на претходној седници. Два-
ТМУБМУСД02И,
и приноси на 10-годишње америчке обвезнице
ТМУБМУСД10И,
напредовао на двонедељни максимум у уторак, док је 30-годишњи
ТМУБМУСД30И,
достигла највиши ниво од 2014. Дов индустријалци су завршили за 0.1%, док је С&П 500
СПКС,
а Насдак Цомпосите је завршио ниже.
Извор: хттпс://ввв.маркетватцх.цом/стори/вхи-куестионс-аре-свирлинг-абоут-вхо-вилл-буи-море-тхан-31-триллион-оф-ус-дебт-анд-ат-вхат- прице-11665507637?ситеид=ихооф2&иптр=иахоо