Зашто су шансе за рецесију порасле након што се Пауел обратио Конгресу

Овај чланак се први пут појавио у Јутарњем извештају. Пошаљите Јутарњи сажетак директно у своје сандуче сваког понедељка до петка до 6:30 ујутро по источном времену. Пријавите се

Четвртак, 9. марта 2023

Данашњи билтен је до Јаред Бликре, репортер се фокусирао на тржишта на Иахоо Финанце-у. Пратите га на Твитеру @СПИЈаред. Прочитајте ове и друге вести са тржишта у покрету са Апликација Иахоо Финанце.

Председник Фед-а Џеј Пауел управо је полио хладном водом публику која није слетела у нади да ће спречити америчку рецесију и подићи акције на нове рекордне вредности ове године.

После два дана роштиљање пред Конгресом, инвеститори су (поново) подсећани да шеф ФЕД-а и даље види инфлацију као упорну, погубну претњу.

Акције и обвезнице су приметиле У среду, пошто су оба распродата усред пораста краткорочних стопа - остављајући главне индексе под водом за недељу од затварања.

„Ако би укупни подаци указивали да је брже пооштравање оправдано, били бисмо спремни да повећамо темпо повећања стопа“, рекао је Пауел пред Сенатом.

И са две недеље до следећег састанка Феда, тржишта сада очекују управо то. Цене обвезница и деривата имају јастребскији исход – очекује се да ће Фед подићи своју референтну стопу за 50 базних поена уместо за 25 базних поена.

Од поравнања у понедељак, принос двогодишњих државних обвезница САД је порастао за 2 базних поена на 18% — највиши ниво од 5.06. Такође је продубио своју инверзију у односу на 2007-годишњи принос, са распоном који је достигао негативних 10 базних поена (или -108 процентних поена) — највише од раних 1.08-их када је Пол Волкер био председник ФЕД-а који је водио сличну битку око инфлације цена.

Под нормалним условима, очекује се да ће каматне стопе дугорочних зајмова или обвезница (цена новца) бити скупље од њихових краткорочних пандана, пошто је ризик већи на дужем крају. Али ово се мења када Фед почне да гаси животињске духове, подижући краткорочне стопе да би ограничио стварање кредита и на крају угушио раст.

Прича се наставља

Иако величина, или дубина, инверзије криве приноса не може нужно да предвиди дубљу или дужу рецесију, постоји низ других индикатора на тржишту обвезница који звоне на узбуну.

Бивши трговац обвезницама и извршни директор ТхеМацроЦомпасс.цом Алфонсо Пеццатиелло недавно се придружио Иахоо Финанце Ливе-у да понуди своје увиде.

Пекатијело напомиње да тржиште обвезница очекује да ће се Фед борити против инфлације и остати чврст, са каматним стопама већим од 5% годишње од сада. „То се не може десити ако се одвија рецесија. Федералне резерве ће бити принуђене да смање каматне стопе“, рекао је он.

У суштини, кредибилитет у борби против инфлације који је Пауел зарадио на тржиштима долази са ценом – гурајући очекивања о капитулацији Фед-а далеко изнад онога што се дешавало у историји.

„Питање је — што су строжи услови задуживања приватног сектора, што су веће стопе на хипотеке, што су веће стопе задуживања предузећа — веће су шансе да ћете замрзнути ова кредитна тржишта и у суштини упасти у несрећу или, генерално, касније убрзати рецесију“, рекао је Пекатијело.

Али много пре него што Фед пружи олакшање у виду смањења, Пекатијело очекује да ће акције патити од рецесије зараде, која, како каже, „није пуна цена“. (Рецесија зараде — обележена два узастопна квартална пада С&П 500 зараде — често, али не увек, претходи економској рецесији.)

Пекатијело верује да су САД већ у рецесији зараде, а акције одражавају самозадовољство. Ипак, не очекује катастрофу. Он види око 10% максималног ризика пада у С&П 500 до нивоа од 3600, што је тачно око прошлогодишњег минимума.

„Мислим да неће бити много ниже од тога“, каже он, додајући: „[Т]берза углавном има дно пре дна зараде“. Разлог сеже у Фед, који историјски капитулира и смањује стопе како зарада пада.

Смањење стопе Фед-а се затим укључује у боље процене акција, што на крају зауставља пад цена акција, додао је Пекатијело. „[Ово] значи да тржиште акција може зауставити свој пад и почети полако, али сигурно да се креће у ново биковско тржиште.

Шта гледати данас

Привреда

Зарада

• Улта Беаути (УЛТА); све птице (БИРД); Амерички брендови на отвореном (АВГУСТ); БЈ'с Велепродаја (BJ); ДоцуСигн (ДОКУ); Енергија горивних ћелија (ФЦЕЛ); јаз (ГПС-); ЈД.цом (JD); национално пиће (ФИЗЗ); Смитх & Вессон Брандс (СВБИ); Ваил Ресортс (МТН); Зумиез (ЗУМЗ)

-

Кликните овде за најновије вести о берзи и детаљну анализу, укључујући догађаје који покрећу акције

Прочитајте најновије финансијске и пословне вести компаније Иахоо Финанце