Зашто изненадни заокрет у политици Банке Јапана потреса глобална тржишта

Аналитичари и економисти расправљали су о значају тог потеза. Али реакција тржишта показала је да су глобални инвеститори били узнемирени потенцијалом Банке Јапана да на крају одустане од своје улоге последњег преосталог сидра са ниским стопама.

„Чињеница да инвеститори виде данашњи потез као најаву већег помака евидентна је из реакције тржишта“, рекао је Јим Реид, стратег Деутсцхе Банк, у биљешци.

БОЈ, на редовном састанку о политици, саопштио је принос на 10-годишње јапанске државне обвезнице могао би порасти до 0.5% у односу на претходну границу од 0.25%. Централна банка, као део програма познатог као контрола криве приноса, задржала је циљни опсег око нуле за референтни принос државних обвезница Од КСНУМКС и користио то као средство за одржавање ниских укупних тржишних каматних стопа.

Са своје стране, БОЈ није навео инфлацију као разлог за овај потез, већ је истакао забринутост у вези са функционисањем тржишта државних обвезница.

Јен је скочио, ојачавши за више од 3% у односу на амерички долар
УСДЈПИ,
-3.95%,
док приноси на 10-годишње јапанске државне обвезнице
ТМБМКЈП-10И,
100%
порасли су за 16 базних поена на 0.413%, након што су достигли највиши ниво од 2015. Приноси америчког трезора
ТМУБМУСД10И,
100%
 скочио како су глобални приноси на обвезнице расли. Долар је у великој мери ослабио у односу на главне ривале, са индексом ИЦЕ УС Доллар
ДКСИ,
-0.62%
пад за 0.8%.

Повећана разлика између каматних стопа на јапанском и другим развијеним тржиштима довела је до велике распродаје јена ове године, при чему је валута достигла најнижи ниво у више деценија у односу на амерички долар раније ове године.

Тржишта акција у Азији осетила су врућину због растућих приноса, са јапанским Никкеи 225
НИК,
-2.46%
пад за више од 2%. Акције у Европи и САД су имале пригушеније реакције, са америчким акцијама отресајући скромне ране губитке да би трговали више као Дов Јонес Индустриал Авераге
ДЈИА,
+ КСНУМКС%,
С&П КСНУМКС
СПКС,
+ КСНУМКС%
и Насдак Цомпосите
ЦОМП,
+ КСНУМКС%
покушава да прекине четвородневни низ пораза.

Спекулације око шире промене политике се повећавају.

Тржиште трезора САД осетио таласе на седници у понедељак после Новинска агенција Кјодо током викенда је известио да јапански премијер Фумио Кишида жели да учини флексибилнијим циљну инфлацију у земљи од 2 одсто. У извештају се наводи да би Кишида, већ следећег пролећа, могао да разговара о детаљима о томе како да ревидира десетогодишњи споразум владе са БОЈ-ом о циљу од 2 одсто након што нови гувернер централне банке наследи Харухико Куроду, чији мандат истиче у априлу.

Банка Јапана је потрошила много у настојањима да одржи ограничење десетогодишњег приноса пошто су глобални приноси на обвезнице скочили ове године као одговор на пооштравање политике других великих централних банака, приметио је Робин Брукс, главни економиста Института за међународне финансије , на Твитеру. Тај притисак може да се појача „јер тржишта миришу на крв“, рекао је он.

Иако су изгледи за овај потез били уграђени у очекивања за 2023. годину, постојало је широко распрострањено мишљење да се ништа вероватно неће догодити у последњим месецима Куродиног мандата на месту гувернера, рекао је Адам Кол, главни валутни стратег у РБЦ Цапитал Маркетс, у белешци.

Он је приметио да су други аспекти политике, укључујући унапред смернице и каматну стопу, остали непромењени и да је изјава одиграла улогу функционисања тржишта ширења опсега, уместо да га карактерише као пооштравање монетарне политике.

„Али у условима неликвидности, реакција тржишта је била оштра. Краткорочно гледано, не бисмо стајали на путу снази ЈПИ-а и приметили да је позиционирање, иако је знатно смањено последњих недеља, још увек нето дуго УСД/ЈПИ које иде у доношење одлуке и покривање ових ЈПИ шортсова може довести ЈПИ још више ," написао је.