Буран, технолошки вођен берзански скуп застао је прошле недеље када су инвеститори почели да се приближавају ономе што им Федералне резерве говоре.
Бикови, међутим, виде простор за акције да наставе свој раст док институционални инвеститори и хеџ фондови надокнађују заостатак након смањења или скраћења акција у прошлогодишњој технолошкој олупини. Медведи тврде да ће још увек вруће тржиште рада и други фактори натерати каматне стопе чак и више него што инвеститори и Фед очекују, понављајући динамику која је диктирала тржишну акцију 2022.
Учесници финансијског тржишта су се прошле недеље приближили ценама у складу са оним што им је Федерална резерва говорила: стопа на Фед фондове ће достићи врхунац изнад 5% и неће бити смањена 2023. вршна стопа од 5.17%, а стопа на крају године од 4.89%, приметио је Скот Андерсон, главни економиста Банк оф Вест, у белешци.
После конференције за новинаре председника Фед Пауела 1. фебруара, тржиште је и даље очекивало да ће стопа Фед фондова достићи врхунац од само 4.9% и завршити годину на 4.4%. Усијани јануарски извештај о запошљавању објављен 3. фебруара помогао је да се преокрене ситуација, заједно са скоком у индексу услуга Института за управљање снабдевањем.
У међувремену, принос на двогодишње трезорске записе осетљиве на политику
ТМУБМУСД02И,
скочио је за 39 базних поена од састанка Феда.
„Ова драматична кретања каматних стопа на кратком крају криве приноса су велики корак у правом смеру, тржиште је почело да слуша, али стопе још увек имају начина да одразе тренутне услове“, написао је Андерсон. „Смањење стопе Фед-а у 2023. је и даље дуго, а снажни економски подаци за јануар дају му још мање шансе.
Скок краткорочних приноса био је порука која је, изгледа, узнемирила инвеститоре на берзи, остављајући С&П 500
СПКС,
са својим најгорим недељним учинком у 2023. години, док је претходно растући Насдак Цомпосите
ЦОМП,
прекинуо низ од пет узастопних недељних добитака.
Без обзира на то, акције и даље значајно расту у 2023. Бикови постају све бројнији, али не толико свеприсутни, кажу техничари, да представљају супротну претњу.
Као огледало пада тржишта у 2022. години, претходно потучене дионице везане за технологију су се вратиле на почетак 2023. Технички тежак Насдак Цомпосите остаје у порасту од скоро 12% у новој години, док је С&П 500 ојачао 6.5%. Дов Јонес Индустриал Авераге
ДЈИА,
која је надмашила своје колеге у 2022. години, овогодишње заостаје, само 2.2%.
Па ко купује? Индивидуални инвеститори су били релативно агресивни купци од прошлог лета пре него што су акције пале на најниже нивое у октобру, док се активност опција више нагињала ка куповини позива док се трговци кладе на раст тржишта, уместо да играју одбрану купујући путове, рекао је Марк Хакет, шеф инвестиција истраживање у Натионвиде, у телефонском интервјуу.
Погледајте: Да, малопродајни инвеститори су се вратили, али тренутно имају очи само за Теслу и АИ.
У међувремену, аналитичари кажу да су институционални инвеститори ушли у новогодишње акције мањег значаја, посебно у технолошким и сродним секторима, у односу на њихове стандарде након прошлогодишњег покоља. То је створило елемент „ФОМО“ или страха од пропуштања, приморавајући их да играју надокнађивање и јачају рели. Хеџ фондови су били приморани да ослободе кратке позиције, што је такође допринело добитку.
„Оно што мислим да је кључно за следећи потез на тржишту је да ли институције уништавају малопродајни сентимент пре него што малопродајни сентимент уништи институционални медвеђи став?“ рекао је Хацкетт. „И ја се кладим да ће институције погледати и рећи, 'хеј, ја сам тренутно неколико стотина базних поена иза свог [бенцхмарка]. Морам да надокнадим корак и бити кратак на овом тржишту је превише болно.”
Протекла недеља је, међутим, садржала неке нежељене одјеке 2022. Насдак је водио на нижем путу, а приноси трезора су се подржали. Принос на двогодишњем запису
ТМУБМУСД02И,
који је посебно осетљив на очекивања од политике Фед-а, порастао је на највиши ниво од новембра.
Трговци опцијама показали су знаке заштите од могућности краткорочног пораста нестабилности тржишта.
Прочитајте: Трговци се спремају за експанзију јер су трошкови заштите америчких акција достигли највиши ниво од октобра
У међувремену, вруће тржиште рада наглашено јануарским извештајем о запошљавању, заједно са другим знацима отпорне економије, изазивају страхове да би Фед могао више да ради него што чак и његови званичници тренутно очекују.
Неки економисти и стратези почели су да упозоравају на сценарио „без слетања“, у којем привреда заобилази рецесију, или „тврдо слетање“, или чак скромно успоравање, или „меко слетање“. Иако то звучи као пријатан сценарио, страх је да би од Фед-а било потребно да повећа стопе чак и више него што креатори политике тренутно очекују.
„Каматне стопе морају да расту, а то је лоше за технологију, лоше за раст [акције] и лоше за Насдак“, рекао је за МаркетВатцх Торстен Слок, главни економиста и партнер у Аполло Глобал Манагемент-у.
Међутим, до сада су се акције углавном држале пред резервом приноса трезора, приметио је Том Есеј, оснивач Севенс Репорт Ресеарцх. То би се могло променити ако се економска слика погорша или се инфлација опорави.
Акције су у великој мери издржале раст приноса јер јаки подаци о радним местима и друге недавне бројке дају поверење инвеститорима да привреда може да поднесе веће каматне стопе, рекао је он. Ако се јануарски извештај о пословима покаже као фатаморгана или се други подаци погоршају, то би се могло променити.
И док су учесници на тржишту померили очекивања више у складу са Фед-ом, креатори политике нису померили циљеве, приметио је он. Јастребови су више него на тржишту, али не и јастребови него што су били у јануару. Ако инфлација покаже знаке поновног пораста, онда идеја да је тржиште урачунало „врхунац јастреба“ нестаје.
Непотребно је рећи да се много пажње посвећује објављивању јануарског индекса потрошачких цена у уторак. Економисти које је анкетирао Тхе Валл Стреет Јоурнал траже да ЦПИ показује месечни раст од 0.4%, што би довело до пада годишње стопе на 6.2% са 6.5% у децембру, након што је достигла максимум од отприлике 40 година од 9.1% летос. Основна стопа, која уклања нестабилне цене хране и енергије, успорава се на 5.4% на годишњем нивоу са 5.7% у децембру.
„Да би акције остале у покрету упркос растућим стопама, морамо да видимо: 1) ЦПИ не показује опоравак цена и 2) важна економска читања показују стабилност“, рекао је Есеј. "Ако добијемо супротно, морамо се припремити за већу волатилност."
Извор: хттпс://ввв.маркетватцх.цом/стори/вхи-тхе-стоцк-маркетс-фомо-ралли-сталлед-оут-анд-вхат-вилл-дециде-итс-фате-61661068?ситеид=ихооф2&иптр=иахоо