Зашто би вас кредитна криза у Великој Британији шокирала и забринула

Финансијски свет је у кризи, а опет су криви политичари и банкари. Нажалост, инвеститори су ти који ће платити велику цену.

Окидач за кризу догодио се 23. септембра када је нови буџет Уједињеног Краљевства потресао британске државне обвезнице и гурнуо менаџере пензија у зачарани круг присилне продаје имовине.

Инвеститори широм света би требало да брину о зарази. Дозволи да објасним.

Британске државне обвезнице, тзв назимице јер су првобитно били упаковани у позлаћене фасцикле, поштовани су од 1694. од стране финансијера широм света због њихове безбедности. На крају крајева, назимице су у суштини ИОУ сертификат британске владе, историјски међу најстабилнијима на свету.

Постојаност финансијског света потресла је 2008. криза другоразредних хипотека у Сједињеним Државама. Менаџери пензија из целог света били су преварени од стране међународних банкара и финансијске алхемије колатерализованих кредитних обавеза. ЦЛО су хартије од вредности створене за стицање и безбедно управљање фондовима кредита са левериџом.

ЦЛО-ови су се покварили када су милиони зајмопримаца са ниским кредитним резултатом почели да не плаћају своје хипотеке. Уследила је финансијска криза пошто су се менаџери пензијских и инвестиционих фондова свуда утркивали да продају позиције врло малом броју понуђача. У Великој Британији, Банка Енглеске – еквивалент Банке федералних резерви у Сједињеним Државама – на крају смањити каматне стопе на банкарске кредите близу нуле. БоЕ је такође почео бијесно да купује обвезнице како би створио ликвидност.

Ненамерна последица политике нулте каматне стопе довела је британске пензијске менаџере у невољу. Гилтс нису зарађивали довољно прихода од камата да подмире будуће исплате за пензионере. Дакле, 2011. је рођена инвестиција заснована на обавезама. ЛДИ су омогућили менаџерима пензијских фондова да изврше ризичнија улагања у акције, обвезнице са високим приносом, а посебно ЦЛО.

Менаџери пензија су дали алл ин.

Ниске каматне стопе су подржале процену капитала, што је довело до стабилног раста за портфеље ЛДИ са левериџом. Ови трендови су појачани 2020. године када је глобална пандемија навела централне банке, укључујући БоЕ, да удвоструче политику нулте каматне стопе.

Инвестиције у ЛДИ су се више него утростручиле са 400 милијарди долара у 2011. на 1.6 билиона фунти у 2021. извештај од Ројтерс.

Све се променило 2022. Инфлација је скочила на највиши ниво у последње четири деценије.

Русија је извршила инвазију на Украјину, што је довело до поскупљења енергената и хране. Русија снабдева највећи део Европе природним гасом који се користи за грејање домова и фабрика електричне енергије. Украјина је а значајан добављач пшенице, јечма, кукуруза и сунцокретовог уља. И нулта политика Цовид-19 у Кини осакатила је светски ланац снабдевања. Инфлација је узрокована превише новца који јури премало средстава.

БоЕ је подизао своје кључне банкарске кредите током целе 2022. године, а у септембру су централне банке почеле да смањују своје обвезнице стечене од 2008. Међутим, како су каматне стопе у Великој Британији брзо расле, пукотине су почеле да се развијају на финансијским тржиштима.

Гилтс је већ био пао за 45% крајем септембра када је нова конзервативна влада објавила свој први буџет. Финансијски план је био комбинација смањења пореза и субвенционисања цена за раст. Укинуо је планирана повећања стопа пореза на добит, поништио недавно повећање пореза на зараде и смањио пореске стопе за оне који зарађују преко 150,000 фунти. Друга одредба, у потпуности финансирана новим дугом, наменила је 50 милијарди долара за замрзавање цена енергије.

Реакција трговаца била је брза и негативна. Тридесетогодишње назимице урониле су у слободан пад. Приноси, који се крећу обрнуто од цене назимица, порасли су на 5.15%, што је највише од марта 2020.

И како су назимице пропадале, менаџери пензионих фондова су почели да добијају марже на своје ЛДИ. Били су приморани у зачарани круг продаје назимица да би испунили капиталне захтеве, што је изазвало још више слабости и додатне позиве за маржу. У једном тренутку 23. септ Финанциал Тимес пријавио да за 30-годишње назимице уопште није било понуда.

БоЕ је на крају интервенисао, обећавајући да ће куповати 5 милијарди фунти назимица сваког дана како би подржао обвезнице, али је слабост тржишта била изложена.

Инвеститори су у праву када се брину да позлаћена криза у великој мери личи на америчку хаос другоразредних предузећа. Конзервативни портфељи су контаминирани веома сложеним дериватима са левериџом. Банкари ће натерати менаџере пензијских фондова да продају ликвидна средства како би испунили захтеве за колатералом. Та имовина ће укључивати акције плавих чипова. Политичари су несвесни, посебно последица сопствених поступака.

Поука криза инспирисаних дериватима је да су оне ретко регионалне, нити су специфичне за класу имовине. Глобалне финансије су међусобно повезане. То је велики проблем за инвеститоре свуда.

Очекујте ниже цене за акције, обвезнице и друга ризична средства док не буде јасно о назимицама.

Сигурност је за наивчине. Водимо вас како да страх претворите у срећа. Кликните овде за двонедељни пробни период од 2$.