Да ли ће ове три акције авио-компаније издржати олују?

Авио компаније су несумњиво доживеле буран низ година. На индустрију је негативно утицала пандемија коронавируса, смањена потражња и потреба за летовима. Сукоб између Русије и Украјине поставио је питања о будућности индустрије и створио препреке на том путу. Даље, шокови у цени нафте су повећали цену летова. Пре ових издања, од 2010. до 2019. године акције авио-компанија су имале континуирани раст. Стога, инвеститори морају размотрити ове негативне шокове као могуће прилике.

Упркос почетном шоку који је виђен у многим дионицама индустрије, оне су се од тада опоравиле, иако неке нису достигле нивое прије пандемије. Ово је првенствено због повећаних резервација и виших стопа вакцинације пошто су се ограничења повукла.

Најхитнији скуп вести које су негативно утицале на индустрију окружује сукоб Русије и Украјине. Пословање у Русији је стало за авиокомпаније, јер летови не излазе из земље. Неке авио-компаније сумњају у могућност изнајмљивања руским авио-компанијама у будућности. За компаније које су више изложене азијским и европским тржиштима, ово свакако представља проблем. Поред тога, раст цена нафте подстакнут сукобом, разне санкције уведене Русији и потражња за летовима повећали су цене карата, одвраћајући потенцијалне путнике. ВТИ индекс сирове нафте показује пад цена нафте који води у априлу и поставља питање у ком правцу ће цене нафте ићи даље.

Поред тога, јаке олује на Флориди су приземљиле и отказале низ летова. Ово само погоршава проблеме унутар индустрије. Такође, ЈетБлуе Аирваис је понудио 3.6 милијарди долара у готовини за Спирит Аирлинес, што је изазвало питања о Спиритовом договору да се комбинује са ривалским превозником са попустом Фронтиер Аирлинес. Понуда ЈетБлуе-а долази мање од два месеца након што су се Спирит и Фронтиер договорили да се споје у гиганта авио-компаније са попустом.

Један позитиван фактор, посебно за Аласка Аир Гроуп, је повећана зависност од ваздушног терета. То није једина компанија која је преузела удео у овој будућности, са више авио-компанија које претварају теретне авионе у теретне авионе. Ово ће обезбедити диверсификацију међу авио-компанијама у генерисању прихода. Иако претварање путничких авиона у теретне бродове кошта око 5 милиона долара, овај почетни ударац може бити вредно тога за компаније које су способне да управљају овим расходима.

Све у свему, макроекономски услови у великој мери утичу на акције авио компанија. Имајући на уму ову изложеност и цену, инвеститори могу размотрити улагања у индустрију. Међутим, инвеститори треба да буду опрезни у погледу хоризонта улагања. Несталност и инфлација изазвали су проблеме у свим индустријама. Ово је, уз претходно поменуте факторе као што су цене нафте, навело неке аналитичаре да предвиде рецесију у 2023. Стога, активно управљање овим акцијама са сетом смерница може се показати плодоносним за оне који су стрпљиви.

Оцењивање акција авио-компаније са ААИИ-овим А+ оценама акција

Када анализирате компанију, корисно је имати објективан оквир који вам омогућава да упоредите компаније на исти начин. Ово је један од разлога зашто је ААИИ креирао оцене акција А+, које процењују компаније кроз пет фактора за које се показало да дугорочно идентификују акције које побеђују тржиште: вредност, раст, замах, ревизије (и изненађења) процене зараде и квалитет.

Користећи ААИИ-ове А+ оцене акција, следећа табела резимира атрактивност акција три авио-компаније—Аласка Аир Гроуп, Соутхвест Аирлинес и Унитед Аирлинес—на основу њихових основа.

ААИИ-ов А+ резиме залиха за три акције авио-компаније

Шта откривају оцене А + залиха

Аласка Аир Гроуп (АЛК) се бави оперативним авио-компанијама. Компанија управља двема примарним авио-компанијама, Аљаском и Хоризонтом, поред компаније МцГее Аир Сервицес, пружаоца услуга у авијацији. Компанија има три оперативна сегмента: главни, регионални и Хоризонт. Његов главни сегмент укључује редовни ваздушни превоз млазним авионима Боеинг и Аирбус на Аљасци за путнике и терет широм САД, као и у деловима Мексика и Костарике. Његов регионални сегмент укључује редовни ваздушни превоз Хоризон-а и других независних превозника за путнике преко мреже на краћим удаљеностима унутар САД и Канаде према уговорима о куповини капацитета (ЦПА). Сегмент Хоризон укључује капацитете продате Аљасци под ЦПА. Компанија нуди услуге, као што су опционе услуге и накнаде, корпоративна путовања, ЕасиБиз, путничке агенције, осигурање терета и путовања. Остварује приход од путничких карата, помоћних путничких карата и путника из плана километраже.

Ревизија процене зараде нуде индикацију како аналитичари гледају на краткорочне изгледе фирме. Аласка Аир Гроуп има оцену ревизије процене зараде Б, што се сматра позитивним. Оцена је заснована на статистичкој значајности последња два квартална изненађења зараде и процентуалне промене у његовој консензусној процени за текућу фискалну годину током протеклог месеца и последња три месеца.

Аласка Аир Гроуп је пријавила позитивно изненађење зараде за четврти квартал 2021. од 7.6%, ау претходном кварталу је пријавила позитивно изненађење зараде од 13.5%. Током последња три месеца, консензусна процена зараде за први квартал 2022. остала је на 1.130 долара по акцији због пет ревизија навише и осам наниже. Међутим, он је пао у односу на процену од пре месец дана за 9.7%. На то вероватно у великој мери утичу цене нафте и други спољни фактори.

Акције вишег квалитета имају особине повезане са потенцијалом за раст и смањеним ризиком од пада. Поновно тестирање оцене квалитета показује да су залихе са вишим оценама квалитета у просеку премашиле залихе ниже оцене у периоду од 1998. до 2019. године.

Аласка Аир Гроуп има оцену квалитета Б са оценом 75. Оцена квалитета А+ је процентни ранг просека процентуалних рангова поврат имовине (РОА), принос на уложени капитал (РОИЦ), бруто добит на имовину, принос од откупа, промена укупних обавеза према имовини, разграничења на имовину, З двоструки примарни ризик од банкрота (З) скор и Ф-Сцоре. Скор је променљив, што значи да може узети у обзир свих осам мера или, ако било која од осам мера није важећа, важеће преостале мере. Међутим, да би им се доделила оцена квалитета, акције морају имати важећу (не-нулту) меру и одговарајуће рангирање за најмање четири од осам мера квалитета.

Компанија је високо рангирана у смислу промене у укупним обавезама према имовини и Ф-скору. Аласка Аир Гроуп има промену у укупним обавезама према имовини од –6.5% и Ф-Сцоре од 8. Ф-Сцоре је број између нула и девет који процењује снагу финансијске позиције компаније. Он разматра профитабилност, левериџ, ликвидност и оперативну ефикасност компаније. Међутим, Аласка Аир је лоше рангиран у погледу поврата на уложени капитал (нето оперативни профит након пореза подељен укупним уложеним капиталом), у 26. перцентилу.

Компанија има просечну оцену замаха Ц са оценом 49, вођену снажном релативном снагом цене у првом и трећем кварталу, надокнађеном нижом релативном снагом цене у другом и четвртом кварталу. Аласка Аир Гроуп такође има просечну оцену вредности од 47, са оценом односа цене и слободног новчаног тока од 17, у великој мери надокнађен резултатом од 93 за однос вредности предузећа и зараде пре камата, пореза, депрецијације и амортизације ( ЕБИТДА). Компанија тренутно не исплаћује дивиденде.

Соутхвест Аирлинес Цо. (ЛУВ) је највећи домаћи превозник у САД, мерено бројем укрцаних путника. Соутхвест Аирлинес управља са преко 700 авиона у флоти Боеинг 737. Упркос ширењу на дуже руте и пословна путовања, авио-компанија је и даље специјализована за летове на кратким раздаљинама, користећи мрежу од тачке до тачке. Компанија нуди додатне услуге, као што је ЕарлиБирд Цхецк-Ин, побољшани смештај и превоз кућних љубимаца и малолетника без пратње, у складу са својим политикама. Има 121 дестинацију у 42 државе, Дистрикт Колумбија, Комонвелт Порторико и 10 скоро међународних земаља, као што су Мексико, Јамајка, Бахами, Аруба, Доминиканска Република, Костарика, Белизе, Куба, Кајман Острва и Туркс и Каикос, с тим што се стално додаје још више. Соутхвест Аирлинес управља пословним моделом нискотарифних превозника.

Соутхвест Аирлинес има оцену раста А+ Ц. Оцена раста узима у обзир и краткорочни и дугорочни историјски раст прихода, зараде по акцији и оперативни новчани ток. Компанија је пријавила приходе у четвртом кварталу 2021. од 5.05 милијарди долара, што је скоро 151% више у односу на 2.05 милијарди долара у кварталу пре годину дана. Квартална разводњена зарада по акцији износила је 0.11 долара, у односу на губитак од 1.53 долара по акцији из године у годину. Оперативни новчани токови износили су 247 милиона долара, што је повећање у односу на губитак од 596 милиона долара у кварталу претходне године.

Соутхвест Аирлинес има Моментум Граде Ц, на основу Моментум Сцоре од 44. То значи да се сврстава у средњи ниво свих акција у смислу своје пондерисане релативне снаге у последња четири квартала. Овај резултат је изведен из високе релативне снаге цена од 7.5% у првом кварталу и 6.4% у трећем тромесечју, надокнађене ниским снагама релативне цене од –25.7% и –24.6% у другом и четвртом кварталу, респективно. Резултати су 74, 27, 74 и 17 узастопно из прве четвртине. Пондерисана снага релативне цене за четири четвртине је –5.8%, што представља резултат од 44. Пондерисани ранг релативне снаге за четири четвртине је релативна промена цене за свако од последња четири квартала, при чему је дата најновија квартална промена цене пондер од 40% и сваком од три претходна квартала дат је пондер од 20%.

Компанија има јаку оцену квалитета Б засновану на Ф-скору од 7, што је изнад индустријског просека. Такође има снажан бруто приход према имовини са оценом 67. Соутхвест Аирлинес има оцену раста од 55, што се сматра просечним. Тренутно не исплаћује дивиденде.

Унитед Аирлинес Холдингс (УАЛ) је холдинг компанија, а њена главна подружница у потпуном власништву је Унитед Аирлинес Инц. Она превози људе и терет широм Северне Америке и до одредишта у Азији, Европи, Африци, Пацифику, Блиском истоку и Латинској Америци. Компанија, преко Унитед Аирлинес-а и њених регионалних превозника, послује на шест континената, са чвориштима на Међународном аеродрому Неварк Либерти (ЕВР), Међународном аеродрому Цхицаго О'Харе (ОРД), Међународном аеродрому Денвер (ДЕН), Интерконтиненталном аеродрому Георге Бусх (ИАХ). ), Међународни аеродром у Лос Анђелесу (ЛАКС), Међународни аеродром АБ Вон Пат (ГУМ), Међународни аеродром у Сан Франциску (СФО) и Међународни аеродром Вашингтон Далес (ИАД). Његов систем чворишта омогућава да превози путнике између неколико дестинација са чешћим превозом. Унитед Аирлинес има уговорне односе са различитим регионалним превозницима за пружање регионалних услуга авиона под називом Унитед Екпресс.

Компанија има оцену вредности Ц, на основу оцене вредности од 50, која се сматра просечном.

Ранг вредносног резултата Унитед Аирлинес-а је заснован на неколико традиционалних метрика вредновања. Компанија има оцену 15 за однос цене и продаје (П/С), 70 за принос акционара и 66 за однос цене и књиговодствене вредности (П/Б) (запамтите, што је нижа оцена боље за вредност). Компанија има однос цене и књиговодствене вредности од 2.93, принос акционара од –9.0% и однос цене и продаје од 0.6. Нижи однос цене и продаје се сматра бољим, а однос цене и продаје компаније Унитед Аирлинес је знатно испод медијане сектора од 1.58. Однос цене и књиговодствене вредности (што је мањи то боље) и принос акционара су знатно лошији од медијане сектора.

Оцена вредности је процентиални ранг просека процентних рангова метрике процене која је поменута горе, заједно са токовима новца од цене до слободног новца (П/ФЦФ), вредности предузећа према Ебитда и зарада цена (П/Е) односи.

Компанија има слабу оцену квалитета Д на основу оцене приноса од откупа од 30. Принос од повратног откупа је поновни откуп отворених акција у односу на постојећу тржишну капитализацију компаније. Има принос од -9.0% откупа, што је испод индустријског просека. Има снажне обрачуне средстава са оценом 65. Његов Ф-скор од 5 је у складу са просеком у индустрији.

Унитед Аирлинес има оцену раста Ц, на основу оцене раста од 49, која се сматра просечном. Ово се заснива на високим кварталним резултатима продаје и годишњим резултатима раста готовине од 93 и 84, респективно. Компанија има просечан Моментум Граде Ц, са оценом 42. Компанија, као и већина других у индустрији, тренутно не исплаћује дивиденде.

____

Залихе које испуњавају критеријуме приступа не представљају листу „препорученог“ или „купи“. Важно је вршити дужну ревност.

Ако желите предност у овој нестабилности на тржишту, постати члан ААИИ.