Са криптовалутама као са интернетом и аутомобилима, колапс је живот сектора

6. јуна 2021. објавио сам колумну под насловом „Знаћемо да је крипто стварна када њени новчићи почну да се урушавају.” Више него што већина жели да призна или схвати, неуспех је раст. „Тржиште“ за крипто новац дефинисано различитим „валутама“ које расту, расту и расту мање је информација о трудноћи. То је стварно, али узлазне шпекулације су сигнал многих непознаница. Тржиште дефинисано колапсом сигнализира разлог и реализацију улазних цена. Информације су напредак.

Као што сам истакао на почетку и на крају моје нове књиге, Новчана збрка, оно што је било истина у јуну 2021. године, истина је и данас. Покољ је живот крипто индустрије. То сигнализира дугорочну моћ опстанка јер инвеститори постају озбиљни у погледу стављања лоших на испашу у корист добрих. Историја подржава ову истину, у ком тренутку је корисно скренути пажњу или се померити у страну.

Конкретно, корисно је позабавити се оним што има толико у рукама: колапсом бившег Блуе цхип крипто концепта Сама Банкман-Фриеда, ФТКС. Постоји став да је ово друго сигнал да нешто није у реду, и још горе, вештачко у целом концепту приватног новца. Пад ФТКС-а је родио бескрајни скептицизам.

Узми Валл Стреет Јоурнал-а Јосепх Стернберг. Пун сигурности у моћ централних банака, али можда мало светла у историјску перспективу, Стернберг пише да „Лаки новац подстиче шпекулативне маније као што ноћ следи дан“. Сама по себи ова претпоставка импресивно не успева. Ако је то тачно, онда би сигурно било тачно да би јапанска економија била лице бескрајних спекулација које су почеле пре више од 30 година када је Банка Јапана пала на „нулу“. У стварности, Никкеи је још увек далеко испод максимума који су поново досегнути 1989.

Одатле, Стернберг се ослања на популарну идеју о потрази за приносом јер „појединачни штедише очајнички желе да пронађу приносе који су уложили милијарде долара у 'инвестиције' у криптовалуте." Погледајте горе да бисте разумели бесмисленост таквог веровања, а затим замислите да малопродајни инвеститори зову своје брокере са „Не могу сада да добијем довољан принос, па вас молим да купите БитцоинBTC за мене” је. Није озбиљно, нити је озбиљно веровати да малопродајни купци могу да померају тржишта на овај начин. Ако поседују такву моћ, онда је логично да би хеџ фондови који раде заједно једни са другима могли заувек да помере тржишта у било ком жељеном смеру... Осим што нису могли.

Након тога, једноставно нема доказа да су централне банке у стању да стимулишу растућа тржишта. Да су могли, тржишта и основна економија би били толико уништени да не би оцењивали дискусију. Ако неко сумња у претходну истину, само потражите највредније компаније у 2000. години да видите колико би ужасна била америчка привреда у овом тренутку када би централни банкари могли вештачки да подупиру цене на начин који Стернберг још једном замишља.

Стернберг сматра да „највећи финансијски фијаско до сада у овом пословном циклусу не би могао да се деси без ФЕД-а“, што је Стернбергу оно што се дешавало последњих година управо уназад. Реалније, срећна истина је да тржишта капитала рутински реконструишу ток капитала која говори о томе зашто су криптовалуте постале ствар. Искрено речено, инвеститори никада не би пронашли криптовалуте да су нулте стопе Фед-а гурнуле „појединачне инвеститоре који очајнички желе да пронађу приносе“ у имовину са већим приносом једноставно зато што им то не би било потребно.

Све нас то враћа на Банкман-Фриед. Иако се овде нагађа да ће коментар који је требало да га оцрни данас остарети као и онај који га је не тако давно омаловажавао, и док ова колумна никада не би оправдала лаж, превару или крађу под претпоставком да се било шта од три открије, цела ФТКС сага на крају ће трезвени умови посматрати као напредак. Џорџ Гилдер је дуго спомињао оно што лењи и упрошћени у мислима називају „мехурићима“ као „грчевима раста“. Баш тако. Кроз производњу информација напредујемо.

Гледајући у прошлост, у раним деловима 20. века хиљаде произвођача аутомобила или потенцијалних произвођача аутомобила су се поклапали са капиталом. Готово свака створена компанија је пропала. Брзо напред до краја 20. века, нешто слично се догодило са интернетом. Претпоставља се да би Стернберг пронашао отиске „Фед-а” на оба грчева раста, али срећнија стварност је да је велико улагање у технологију аутомобила и интернета која мења свет темељно трансформисало начин на који смо живели и живимо. Другим речима, оно што Стернберг тврди да је стварање Фед-а је заправо историја која се понавља као инвеститори са стварном кожом у потрази за будућношћу.

As Новчана збрка тврди, нешто слично је у току. Само немојте давати кредит Фед-у за овај налет инвестиција. Једноставна истина је да када би Фед имао контролу над кредитом и његовом ценом како замишља класа стручњака, за почетак не би постојало довољно кредита за неустрашиво улагање ове врсте.