(Блумберг) — Годину дана након што је Владимир Путин извршио инвазију на Украјину, европска берза је и даље у опасности од могуће ескалације рата.
Најчитаније са Блоомберга
Док су се акције региона опоравиле од пада уочених непосредно након руског напада, сада су подложније оштрим шоковима након овогодишњег раста од скоро 8%. Ако се рат погорша, то не само да ће подстаћи геополитичку неизвесност у Европи, већ ће и појачати притисак на цене енергије и хране, повећавајући економску сумор и оптерећивање профита предузећа.
„Јасно је да тржиште сматра да су ризици мањи у поређењу са почетком рата, и иако су елементи скупа разумљиви, маргина сигурности у европским акцијама је сада еродирана“, рекла је Софи Лунд-Јејтс, водећи аналитичар за капитал у компанији Харгреавес Лансдовн. „То значи да ће свака неочекивана ескалација или волатилност вероватно резултирати оштром реакцијом тржишта.
Главна европска референтна вредност капитала порасла је 2023. јер су знаци хлађења инфлације и зарада боља од очекиване подстакли економски оптимизам. Али рат није далеко од умова инвеститора, а менаџери фондова у истраживању Банк оф Америца Цорп. виде погоршање геополитичких забринутости као другу највећу претњу тржиштима, после чврсте инфлације. Већина не очекује мировни споразум ове године.
Поларизација између добитника и губитника акција, заједно са слабијим евром, сугерише да сви ризици нису процењени, рекао је стратег компаније Барцлаис Плц Емануел Кау. Европски удео у енергетици скочио је за 20% у протеклој години пошто је Русија ограничила снабдевање природним гасом као одговор на санкције, док су компаније за некретнине које су осетљиве на цене пале за 29%. Евро је надокнадио велики део губитака до септембра, али је и даље нижи од предратног нивоа.
Прочитајте још: Рат достиже годину дана без краја
Недавни догађаји показују да се ескалација не може искључити. Подршка Путиновом рату је ојачала у земљи, чак и када су жртве све веће. Москва је суспендовала свој нуклеарни споразум са САД, потез који је председник Џо Бајден назвао „великом грешком“, иако је рекао да не верује да то сигнализира да ће руски лидер употребити нуклеарно оружје.
Енерги Црунцх
Потенцијална енергетска криза је међу великим ризицима из рата. Док је блага зима помогла Европи да избегне кризу овог пута, залихе би могле поново да опадају ако се рат повуче у хладније месеце. Још један скок у трошковима енергије би такође додатно смањио профитне марже предузећа.
„Потреба да се замени историјски јефтин извор енергије остаће изазов“, рекла је Шарлот Рајланд, ко-шеф одељења за инвестиције у ЦЦЛА. Она не види да ће профит компанија за нафту и гас ове године поново расти, јер цене роба падају са историјских максимума.
С обзиром да је рат присилио на промјену дугорочних улагања влада, потрошња на обновљиве изворе енергије и одбрамбене фирме могла би добити подстицај. Стратези УБС Глобал Веалтх Манагемент-а рекли су да виде могућности у областима укључујући робу, зелену технологију, енергетску ефикасност и сајбер-безбедност.
„Чак и када се рат заврши, бићемо неспремнији да црпимо снабдевање из Русије јер то није поуздан извор, тако да енергетски и хемијски сектори морају нужно да иновирају“, рекао је Јоост ван Леендерс, виши стратег за инвестиције у Ван Лансцхот Кемпен-у . „Залагање за обновљиву енергију је једини начин да Европа постане независнија.
Трошкови хране
Други сектор који ће вјероватно бити непропорционално погођен ако се сукоб настави јесу храна и пиће, гдје су испоруке неких артикала биле поремећене у протеклој години.
Стратези Блоомберг Интеллигенце Тим Цраигхеад и Лаурент Доуиллет рекли су да се профитабилност прехрамбене индустрије "суочава са потенцијално дугорочним тестом" јер ограничене испоруке кључног украјинског сунцокрета, уља, кукуруза и пшенице доприносе расту цена.
Већи трошкови ће допринети притисцима на цене који већ наносе штету потрошачима и држе централне банке на јастребу.
Пораст цијена енергије и хране оставио је потрошачима мање новца за трошење негдје другдје, док је у исто вријеме повећао трошкове за предузећа, што је резултирало далеко слабијим растом и инфлацијом која је скочила много више него што се очекивало прије рата, написали су економисти Беренберга у биљешци. Као резултат тога, очекују да ће реални БДП у 2024. бити 3.6% нижи, а ниво цена 8.9% виши него што би иначе био.
Ризични циклуси
Економски осјетљиви сектори су у опасности да преокрену учинак у односу на такозване одбрамбене конкуренте ако рат ескалира. Цикличне промене су погођене почетком прошле године пошто су инвеститори урачунали утицај инвазије на економски раст. У последњих неколико месеци, међутим, такве акције су надмашиле своје колеге које се сматрају релативно сигурнијим.
Све у свему, изгледи за европске акције су све слабије након раста. Стратези у анкети Блоомберга очекују да ће Стокк 600 завршити годину испод садашњих нивоа због погоршања економског замаха.
Инвеститори су од почетка рата уложили 40 милијарди долара у глобалне акцијске фондове, што је само делић од 354 милијарде долара у готовини, наводи се у извештају Банке Америке који се позива на ЕПФР Глобал. И у последње време, они су дампинг и један и други у корист обвезница јер су позиционирани за више за дуже стопе у САД.
Беата Мантхеи, шефица европске стратегије капитала у компанији Цитигроуп Инц., очекује да ће геополитички ризици задржати капак на европским проценама капитала јер се сада цени подстицај због нижих цена гаса, слабијег долара и поновног отварања Кине.
„Што се тиче митинга, ми га одавде не бисмо јурили“, рекла је она.
– Уз помоћ Мајкла Мсика.
Најчитаније са Блоомберг Бусинессвеек -а
© КСНУМКС Блоомберг ЛП
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/но-енд-сигхт-вар-тхреатенс-083000098.хтмл