(Блумберг) — Дани за добро расположење за глобална тржишта крајем марта су дефинитивно завршени.
Најчитаније са Блоомберга
Све, од акција до обвезница, пада — чак је и нафта повукла скоро рекордне вредности — у усаглашеној распродаји имовине са одјеком пада стопе у октобру 2018.
Окривите за то намеру Федералних резерви да ограниче политику за сузбијање најгоре инфлације у последње четири деценије, чак и ако то угрози економски раст. За разлику од пре четири године, када се председник Џером Пауел суочио са преокретом на тржишту који би га на крају приморао да преокрене политику, инвеститори су последњих недеља били подложни томе да један званичник ФЕД-а за другим обећава све више и више стопе.
Пошто се монетарна подршка брзо повлачи и ризици од рецесије расту, инвеститори се губе. Компаније отпорне на успоравање привреде, као што је здравство, поново су у предности. Исто тако готовина и акције које плаћају дивиденде. У међувремену, потражња за хеџингом расте на тржишту опција.
„Заједнички именитељ у сваком случају је страх од рецесије, који је заменио школски ефекат раста каматних стопа“, рекао је Роберт Делусија, виши економски саветник у Емповер-у, компанији за пензионисање. „Видимо стампедо у одбрамбеним залихама и аверзију према економски осетљивим акцијама.
Више од недељу дана у априлу, произвођачи сапуна, лекови и комунална предузећа доминирају на листи победника међу С&П 500 индустријама. На дну су произвођачи чипова и бродарске компаније — компаније чији су изгледи за профит уско повезани са економијом. Све у свему, најгледанији светски референтни индекс је пао за 2.6% овог месеца, укључујући пад од 1.7% у понедељак.
Тржишта у развоју такође негују губитке, при чему су индекси који прате акције и обвезнице у класи имовине пали за 2.6% и 1.4%, респективно.
Пошто је Фед заробљен у, како се очекује, најагресивнијем циклусу пооштравања од 1994. године, бубњање упозорења о рецесији постаје све гласније. У извештају раније овог месеца, стратези Деутсцхе Банк АГ Бинки Цхадха и Параг Тхатте рекли су да очекују да ће С&П 500 пасти за 20% од врха до најниже вредности крајем 2023. године, што се поклапа са смањењем економије.
Ипак, докази о контракцији раста тренутно су оскудни. Тржиште рада је у процвату, потрошачко финансирање изгледа здраво, а корпоративни планови о капиталној потрошњи остају чврсти. Дакле, о томе да ли најновији лет ка сигурносним залихама одражава страх од раста или страх од процене, предмет је дебате. Али оно што је извесно је чињеница да Фед-ов јастреб и даље има капацитет да шокира тржишта.
У основи недавног пораза била су открића Фед-а да ће смањење биланса стања почети раније и одвијати се брже него што су неки учесници на тржишту очекивали. Порука, коју је прошлог уторка први послао гувернер Фед-а Лаел Браинард, појачана је у записнику мартовског састанка комитета за отворено тржиште следећег дана.
Трезори су распродати, са 10-годишњим приносом који се попео за 2.75%, а стопе прилагођене инфлацији су постале све веће. Блумбергов индекс који прати државне обвезнице пао је за скоро 2% у априлу, на путу за свој пети узастопни месечни пад, најдужи од 2016.
Индекси који прате обвезнице инвестиционог ранга и високоприносне кредите су такође опали. Ако акције, обвезнице и нафта заврше у паду у априлу, то би био први пут од 2018. године да сва главна имовина претрпи губитке.
„Пре само две недеље господин Маркет је проценио цикличну причу о прегревању коју ће Фед решити док су дугорочни раст и очекивања инфлације остали исти“, рекао је Денис ДеБушер, оснивач 22В Ресеарцх. „Браинард је разнео аргумент да Фед није спреман да прихвати ризик од брзог успоравања инфлације, а тржишта су реаговала на одговарајући начин.
С обзиром да државне обвезнице падају у немилост, група инвеститора тражи склониште у готовини. У мартовском истраживању Банк оф Америца Цорп. о менаџерима новца, готовинска средства порасла су на највиши ниво од априла 2020.
Трговци такође обнављају заштиту на тржишту опција након што су смањили своју ограду током мартовског опоравка. Индекс волатилности Цбое, мерач цена опција С&П 500, порастао је овог месеца за 3.62 поена на 24.18, затварајући ретки попуст у односу на 30-дневну остварену волатилност у основном мерилу. У међувремену, 20-дневни просек Цбое-овог односа обима пут-колова за појединачне акције порастао је са четворомесечног минимума.
„Немојте се борити против ФЕД-а када се Фед бори против инфлације“, рекао је Ед Иардени, председник Иардени Ресеарцх Инц. „Рат у Украјини је повећао изгледе за инфлацију која је већа за дуже, строжа за дуже монетарну политику и рецесија у САД и Европи.”
Најчитаније са Блоомберг Бусинессвеек -а
© КСНУМКС Блоомберг ЛП
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/ворлд-маркетс-фаллинг-агаин-ецхоес-202328001.хтмл