Крајем 2021., након три узастопне године двоцифреног приноса С&П 500, многи стратези са Волстрита били сигурни берза ће наставити да расте у 2022. Али Мајк Вилсон, главни инвестициони директор Морган Станлеи-а и главни стратег америчког капитала, није био толико оптимистичан. Вилсон је тврдио да комбинација „Ватра и лед”—или растуће каматне стопе и слабљење привредног раста — би наштетило ценама акција и довело до године изазова за инвеститоре.
Сваки пут када је берза порасла током године, Вилсон је упозоравао да то није ништа друго него замка. И испоставило се да је био у праву. С&П 500 је на крају потонуо за отприлике 20% 2022. године, завршивши годину на 3,839 – далеко од високих 4,800 на Волстриту. просечна прогноза.
Сада, када недавни економски подаци из САД повећавају наде у „меко слетање“ – где се инфлација укроти без изазивања рецесије – стратег каже да инвеститори понављају исте старе грешке. С&П 500 је скочио за више од 5% до данас због слабљења инфлације и страха од рецесије, али Вилсон верује да ће корпоративне зараде и даље бити погођене, чинећи раст само још једним трзисте медвједа.
„Завршне фазе медвеђег тржишта су увек најтеже, а ми смо били на опрезу за такве лажне главе“, написао је он у недељној истраживачкој белешци. „Довољно је рећи да не гриземо овај недавни скуп јер наш рад и процес тако убедљиво утичу на зараду.
Консензусна процена зараде Волстрита за С&П 500 у 2023. износи 228 долара по акцији, али чак и без рецесије, Морган Станлеи очекује зараду по акцији од само 195 долара ове године. Вилсон је у недељу рекао да је „доказа све више“ да трошкови корпорација расту брже од њихове продаје, што ће на крају нарушити профитне марже. Због тога, рекао је, чак „све више гледа“ на „медведски случај“ од 180 долара по акцији у заради за С&П 500 ове године.
„Наш рад показује даљу ерозију у заради, са јазом између нашег модела и процена унапред, колико је икада био“, написао је он. „Последња два пута када је наш модел био овако далеко испод консензуса, С&П 500 је пао за 34% и 49%.“
Вилсона, који је у последње време добио почаст за берзанског стратега број 1 Институционални инвеститор анкети, није усамљен у својим страховима да би зарада могла разочарати инвеститоре у првој половини године. Марк Хаефеле, главни инвестициони директор у УБС Глобал Веалтх Манагемент-у, рекао је у напомени од понедељка да верује да постоји неповољан однос ризика и награде у широким индексима као што је С&П 500 у овом тренутку.
„Не видимо много простора за јачање тржишта у блиској будућности, посебно имајући у виду наше изгледе за наставак притиска на раст корпоративног профита“, написао је он, понављајући Вилсонову забринутост око зараде.
Вилсон рекао С&П 500 би могао пасти за отприлике 25% на 3,000 у првој половини ове године јер се корпоративне профитне марже погоршавају, приморавајући неке руководиоце да преиспитају своје претерано оптимистичне изгледе. Али након тога, стратег тврди да ће почети ново биковско тржиште, стварајући „сјајна прилика за куповину” за инвеститоре јер се индекс плавих чипова враћа на 3,900 до краја године.
Вилсон је даље рекао да поздравља недавни пораст акција, тврдећи да је то „неопходан услов“ последњих дахтаја медвеђег тржишта. Током протеклих 50 година, берзански скупови су били уобичајена карактеристика медвеђих тржишта КСНУМКС пута У просеку.
Вилсон је рекао да је најновији скуп пример „лажних сигнала и обмањујућих одраза у овој сали огледала на медвеђем тржишту“ и препоручио инвеститорима да буду стрпљиви јер су боље прилике за куповину акција на видику.
Ова прича је првобитно представљена Фортуне.цом
Више од Фортуне:
Олимпијска легенда Јусеин Болт изгубио је 12 милиона долара уштеђевине због преваре. На његовом рачуну је остало само 12,000 долара
Прави грех Меган Маркл који британска јавност не може да опрости – а Американци не могу да разумеју
"То једноставно не ради." Најбољи ресторан на свету се гаси јер његов власник назива модерни модел финог оброка „неодрживим“
Боб Игер је само спустио ногу и рекао запосленима у Дизнију да се врате у канцеларију
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/ворлд-топ-стоцк-стратегист-саис-202716405.хтмл