Забринути сте због каматних стопа на хипотеке? Ево шта значе повећања каматних стопа Фед-а

Ако сте на тржишту за нову хипотеку или ако је имате са подесивом каматном стопом, можете се бринути да ће Напори Федералних резерви да угуше инфлацију ће повећати ваше трошкове становања.

Економисти кажу да постоји веза између потеза Фед-а и каматних стопа на хипотеке, али је погрешно фокусирати се на Фед-ова повећања краткорочних каматних стопа. Заиста, просечна каматна стопа за фиксну хипотеку на 30 година била је ниже среде него пре недељу дана, иако је Фед био спреман да повећа краткорочне стопе по четврти пут за нешто више од четири месеца.

Савезни комитет за отворено тржиште је управо то урадио у среду, подижући свој циљ за стопу федералних фондова — износ који банке међусобно наплаћују за преконоћне кредите — у распону од 2.25% до 2.5%, до 1.5% до 1.75%. Његов циљ је био 0% до 0.25% до марта.

То је значајан скок, али аналитичари не очекују да ће каматне стопе на хипотеке много реаговати, ако уопште и уопште. То је зато што промене каматних стопа Фед-а имају само индиректан утицај на хипотеке и друге дугорочне зајмове. Они су само једна од вишеструких сила у игри у каматним стопама на хипотеке.

Улога ФЕД-а

Повећање стопе федералних фондова има тенденцију да се таласа кроз кредитна тржишта, укључујући дугорочне кредите као што су хипотеке. Ако погледате на каматна стопа за 10-годишње државне записе — која има тенденцију да се креће у истом смеру као и камата на хипотекарне кредите — видећете да је полако расла како је инфлација узела маха крајем 2021. и почетком 2022. године, а затим је скочила када је Фед почео да подиже стопу федералних фондова у марту.

Али каматна стопа на 10-годишње трезоре, као и просечна стопа за хипотеке на 30 година, достигла је врхунац средином јуна и поново се смањила, упркос најављеном плану Фед-а да подигне стопу федералних фондова још неколико пута Ове године. Тај прекид указује на другу силу у игри: Фед-ово руковање имовином која се односи на хипотеку у свом билансу стања.

Фед је почео да купује обвезнице током рецесије 2007-09 и поново током пандемије, покупивши хипотекарне хартије од вредности и трезорске записе. Повећање потражње за тим хартијама од вредности подигло је њихове цене, што је довело до нижих каматних стопа, рекао је Пол Сингл, генерални директор и виши економиста у Цити Натионал Роцхдале. Ти потези, у комбинацији са ниском инфлацијом и другим факторима, помогли су да каматне стопе на хипотеке буду испод 3%.

Прича се наставља

Сада Фед иде у супротном смеру. Престала је да додаје свој биланс у марту и почео да смањује своје фондове кроз трошење: Како обвезнице које већ поседује доспевају или их откупљују њихови издаваоци, Фед ће купити мање нових обвезница да би их заменио. До септембра, планира да смањи свој удео сваког месеца за 35 милијарди долара у хипотекарним хартијама од вредности и 60 милијарди долара у трезорима.

Другим речима, рекао је Сингл, Фед је од куповине хартија од вредности у вредности од 120 милијарди долара месечно допуштао да 95 милијарди долара месечно изађе из својих књига. То је више од 2.5 билиона долара годишње у обвезницама које би „неко други морао да купи“, рекао је Сингл.

Роберт Хек, потпредседник хипотекарног брокера Мортија, рекао је да је Фед био „далеко највећи купац хипотекарних хартија од вредности у последњих 15 година“. Његова одлука да се повуче са тог тржишта увелико ће повећати понуду тих хартија од вредности, снизити цене и повећати каматне стопе, рекао је Хек.

Међутим, Фед је био експлицитан у погледу својих планова, а цене хартија од вредности сада одражавају очекиване ефекте на понуду и потражњу, рекао је Хек. Ипак, рекао је он, свака промена у начину на који челници Фед-а говоре о својим плановима за хипотекарне хартије од вредности могла би да изазове још промена у каматним стопама.

А ако би Фед почео активно да продаје своје хипотекарне хартије од вредности, уместо да допусти да се његов портфељ природно смањи, „то би вероватно имало прилично велики негативан утицај на стопе“, рекао је Хек – што значи да би каматне стопе на хипотеке биле повећане.

Шта је са инфлацијом?

Затим, ту је фактор Кс инфлације, а посебно колико инфлације зајмодавци и инвеститори очекују у будућности.

Најновије повећање Фед-а гурнуло је стопу федералних фондова на оно што економисти сматрају неутралном територијом, нити стимулишући привреду нити је успоравајући, рекао је Сингл. Али следећих неколико повећања које планира Фед ће гурнути стопу „на рестриктивну територију“, рекао је Сингл, и „све ће то имати утицај на целу економију“.

Фед покушава да разбије инфлаторну грозницу економије без гурања земље у рецесију, али уобичајени показатељи економског здравља су збуњујуће збркано. Бруто домаћи производ опада и поверење потрошача је опало, али незапосленост је и даље ниска, корпоративни профити су углавном солидни, а потрошачка потрошња наставља да расте, иако полако.

Ако Фед успе да избаци инфлацију, то би требало да снизи каматне стопе на хипотеке, рекао је Хек. У ствари, додао је он, инвеститори показују знаке да верују да је инфлација можда достигла свој врхунац.

Али чак и ако скренемо са инфлације, немојте очекивати да ће каматне стопе одмах пасти. „Тржишту је потребно много времена да у потпуности опрости овакав велики потез“, рекао је Хек.

Ова прича је првобитно појавио у Лос Анђелес тајмс.