(Блумберг) — Током протеклих неколико година, председник Си Ђинпинг је обуздао највеће кинеске технолошке компаније, уништио демократију у Хонг Конгу и затворио 26 милиона људи у Шангају како би елиминисао случајеве Цовида.
Најчитаније са Блоомберга
Ипак, он се сада суочава са изненађујућим изазовом од стране власника кућа средње класе који гледају како им породично богатство нестаје са сталним падом на тржишту некретнина, које чини петину кинеске економске активности. Око 70% богатства домаћинстава у Кини је везано за имовину, далеко више него у САД, што га чини једним од најосетљивијих политичких питања за Комунистичку партију.
Месецима је Си чврсто обуздавао кинеске програмере са превеликом задуженошћу, што је подстакло рекордни талас неплаћања који је уплашио глобалне инвеститоре и довео најмање 24 водеће компаније за некретнине на ивицу пропасти. У том процесу, више од 80 милијарди долара је збрисано са његовог офшор тржишта обвезница.
Али сада се обични Кинези јавно револтирају, са убрзаним ескалацијом бојкота плаћања хипотека који се шире на најмање 301 пројекат у око 91 граду. Ови власници кућа оптужују програмере да нису успели да испоруче станове које су већ платили: вредност хипотека на које би то могло да утиче нарасла је на процењених 2 трилиона јуана (297 милијарди долара).
„Кинески купци кућа обично удружују ресурсе целе породице да би купили кућу“, рекао је Алфред Ву, ванредни професор на Школи јавне политике Лее Куан Иев на Националном универзитету у Сингапуру. „За њих је питање живота и смрти ако њихови домови постану негативна имовина.
За Сија, тајминг не може бити гори: само га неколико месеци дели од састанка Комунистичке партије који се одржава једном у пет година, на коме се очекује да ће обезбедити трећи мандат на функцији. Штавише, од њега се такође очекује да своју политику труби као корисну за постизање „заједничког просперитета“ за просечне грађане, део друштвеног уговора који подупире легитимност једнопартијске владавине у Кини.
Већ се појављују знаци да ће Си настојати да ублажи бол. Блоомберг је у понедељак известио да Кина може дозволити власницима кућа да привремено зауставе исплату хипотека на заустављеним пројектима без кажњавања, као део ширег напора да се стабилизује тржиште, што укључује подстицање локалних влада и банака да зауставе недостатак средстава код инвеститора.
„Ово је први пут да смо видели ову врсту бојкота хипотекарних кредита у Кини и очигледно је запео за око Пекингу“, рекао је Цхи Ло, виши стратег за азијско-пацифичке инвестиције у БНП Парибас Ассет Манагемент. „Кључно је да Си сачува стабилност пре 20. конгреса странке.
Док бојкоти утичу само на мали део комбинованих хипотекарних портфеља, брза ескалација протеста изазвала је бојазан да би шире незадовољство могло да се распламса због пада цена и застоја пројеката.
Чак и ако се пронађе краткорочно решење, дугорочни ризици остају за Си. Шездесетдеветогодишњи лидер види неуобичајено распрострањено друштвено незадовољство јер настоји да смањи превелике дугове, а истовремено настоји да елиминише случајеве Цовид-69, стављајући привреду на ритам који је далеко испод циљаног годишњег раста од 19 одсто.
У Кини је последњих месеци забележен низ онлајн протеста због социјалних питања, укључујући пораст веза са продемократском химном „Чујете ли како људи певају?“ из Лес Мисераблес током затварања у Шангају. Случај мајке осморо деце која је пронађена везана за врат изазвао је негодовање јавности због трговине женама, а месецима касније снимак насилног напада на жене у ресторану изазвао је још један излив беса на локалне власти.
Многи протести у Кини су „стратешки самоограничавајући“ да би постигли одређени исход, попут недавних демонстрација због сумње на финансијску превару од милијарду долара у централној провинцији Хенан која је омогућила неким жртвама да поврате свој новац, каже Зикуе Таи, сарадник професор на Универзитету у Кентакију који је истраживао друштвени активизам у Кини. Ипак, он је талас немира назвао „неком врстом спонтаног ослобађања нагомилане народне нетрпељивости према Сијевој администрацији“.
„Недиректно суочавање са националним режимом омогућило је да се ови протести наставе до ове тачке“, рекао је Таи. „Из перспективе националне владе, вероватно је сигурније пустити ширу јавност да то изнесе у дозвољеном степену него гушити гласове грађана.
Кинеско тржиште некретнина представља јединствене системске ризике. Некада названа „најважнијим сектором у универзуму“, индустрија некретнина се сада суочава са сузбијањем које је првобитно било усмерено на шачицу дужника оптерећених дугом попут Цхина Евергранде Гроуп. Како све више фирми пропада, расте притисак на банке које подржавају индустрију и локалне самоуправе које се за приход ослањају на продају земљишта.
Од локалних самоуправа ће вероватно бити затражено да се умешају и пруже подршку, преузимањем мањинских удела у пројектима и прикупљањем средстава путем обвезница посебне намене, каже Травис Лунди, ветеран азијских тржишта и независни аналитичар на платформи за истраживање инвеститора Смарткарма, који је детаљно проучавао кинеске компаније за некретнине.
Власти су у више наврата истицале потребу да се куће испоруче купцима, чак и када су рекордне делинквенције бациле сектор некретнина на колена. Али већина бојкотованих зајмова везана је за пројекте грађевинара који су у неплаћању, према подацима које је прикупио ЦЛСА, који процењују да је само Евергранде чинио 35% укупног броја.
„Ако хиљаде власника кућа верују да је њихова највећа имовина у невољи, могли би протестовати као појединци широм Кине, стварајући „системску“ политичку кризу“, рекао је Ендрју Колијер, генерални директор компаније Ориент Цапитал Ресеарцх Инц.
Централна банка „измиче између подршке индустрији некретнина и изолованих чинова бола како би смањила имовински балон“, додао је он. "Ово је опасан плес."
Најчитаније са Блоомберг Бусинессвеек -а
© КСНУМКС Блоомберг ЛП
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/ки-фацес-сурприсе-револт-цхинесе-120000671.хтмл