Инверзија криве приноса се продубљује, повећавајући вероватноћу рецесије 2023.

Крива приноса је сада дубоко инвертирана. Тромесечне стопе су знатно изнад десетогодишњих приноса на дуг америчке владе. Тренутна инверзија је дубља него пре финансијске кризе и рецесије 1990. године, иако још увек није на нивоу пре колапса дот цом-а 2000. године.

Многи гласови предвиђају рецесију САД, од Џеф Безос многим креаторима политике ФЕД-а у њиховим економским пројекцијама. Ипак, крива приноса је међу снажнијим сигналима да би рецесија могла доћи 2023.

Зашто је инверзија криве приноса важна

Крива приноса је историјски снажан предиктор рецесије. Има тенденцију да буде водећи индикатор и има јаку евиденцију са неколико лажних позитивних сигнала у послератној историји.

Део разлога за ово је тај што инверзија саме криве приноса може бити део разлога за појаву рецесије. Високе краткорочне стопе могу бити рецесијске, као и сигнали које инверзија криве приноса даје финансијском сектору.

Фед би се често бринуо о томе и тражио да ублажи повећање каматних стопа, али данас су више фокусирани на стављање инфлације под контролу са очекује се још једно повећање на децембарском састанку Феда.

Време рецесије је нејасно

Иако обрнута крива приноса имплицира да долази рецесија, тајминг је нејасан. Рецесија често долази отприлике годину дана након што се годишња крива преокрене. Веза од 10 година и 3 месеца први пут је преокренута у октобру. То је најпоузданији однос за посматрање према њујоршким федералним резервама. Међутим, делови криве приноса америчког трезора су обрнути од марта 2022. Све ово имплицира да би рецесија могла доћи 2023. године.

Други индикатори рецесије

Наравно, слабљење стамбеног тржишта, отпуштања у компанијама, медведје тржиште акција и тржиште рада које би могло да слаби, све то имплицира да би рецесија такође могла бити близу. Крива приноса није једина која позива на рецесију ових дана, али даје снажан сигнал како се 2022. ближи крају.