Управо сте отишли ​​у пензију и ваш фонд за циљни датум је пао. Шта радиш тренутно?

Морнингстар ми каже да је просечан такав фонд са циљним датумом „2020“ изгубио 11.6% своје вредности од почетка године. Такав губитак портфеља је довољно болан за млађе људе који још увек гомилају новац за златне године које су деценијама у будућности. Али за некога ко је управо престао да ради и ко је на врхунцу акумулиране штедње, то није шала.

„Иако су фондови са циљаним датумом добро, једноставно решење за куповину на једном месту за многе инвеститоре, они се не могу сакрити од онога што се дешава на тржиштима“, објашњава Мари Адам, саветник за богатство у Мерцер Адвисорс-у у Бока Ратону, Флорида. „Имајте на уму да је циљни портфолио само мешавина акција и обвезница. Нажалост, до сада у 2022, тржишта акција су у паду, а тржишта обвезница су такође у паду.

Пад вредности ових средстава није због њиховог извршења, већ због њихове основне стратегије. Ова средства се обично прелазе са „ризичних“ акција на „сигурне“ обвезнице када се приближавате пензији. И то обично има смисла, јер су обвезнице обично сигурне. Ујак Сем ће платити своје рачуне, тако да ако поседујете државне обвезнице, добићете камату и главницу. Блуе-цхип корпорације углавном то раде.

Прави проблем? Симпле. Када је реч о улагању, цена је битна.

До почетка ове године обвезнице су постале толико скупе да су десетогодишње записе трезора
ТМУБМУСД10И,
100%
носио приносе (каматне стопе) од само 1.6%, 30-годишње трезорске обвезнице
ТМУБМУСД30И,
100%
донела је само 2%, а све обвезнице Трезора „заштићене инфлацијом“.
ВАИПКС,
+ КСНУМКС%
гарантовано да ће изгубити куповну моћ, без обзира колико дуго их држали.

Менаџери новца ће вам рећи да су све до 1920-их, десетогодишње државне записе произвеле „просечан” годишњи принос од 10%. И у праву су. То је зато што је просечна каматна стопа на те обвезнице била, дакле, око 5%.

Како да добијете годишњи принос од 5% од ваше обвезнице када она има само 2% камату? Не можеш. Срећно у покушају.

Ако се вратимо у 1920-те, десетогодишње државне записе у просеку су вам донеле око 10% више од стопе инфлације. Како обвезница која плаћа камату од 2.3% може да победи инфлацију за 1.6% годишње? Одговор: Само ако је инфлација заправо негативна, из године у годину – нешто што се догодило само у дубинама Велике депресије.

(И ако се то догодило, узгред буди речено, срећно са вашим акцијама.)

Трезорске обвезнице постале су толико скупе да су уместо да нуде „принос без ризика“, што је оно што инвеститори обично желе, у суштини понудили „ризик без приноса“. Каматна стопа је била толико испод преовлађујуће стопе инфлације да ће вас ове обвезнице на крају коштати новца у смислу реалне куповне моћи. У међувремену, ако би Федералне резерве одлучиле да почну да повећавају каматне стопе, постојеће обвезнице ће пасти.

На крају крајева, ко жели да закључа камату од 1.6% у наредних 10 година када ће вам тржишта новца сада плаћати 3% годишње?

Није ни чудо што је индекс америчког тржишта обвезница
АГГ,
+ КСНУМКС%
је у паду за око 10%, десетогодишњи трезорски запис
ИЕФ,
+ КСНУМКС%
11% и наводно супер „сигурне“ дугорочне обвезнице трезора
ЕДВ,
+ КСНУМКС%
чак 30%. Чак и обвезнице Трезора заштићене од инфлације
САВЕТ,
+ КСНУМКС%
у просеку су опали за око 7%.

Једино изненађење у вези овогодишњег пропадања обвезница је то што је трајало толико времена. Можда ће у догледно време Фед преокренути стратегију и покренути још једну рунду „квантитативног попуштања“. Опет, можда и не.

За оне који су заглавили у фондовима за циљни датум, ево добрих вести: могућности улагања отворене за пензионере су боље него што су биле.

На пример, овогодишњи пад обвезница довео је до пораста каматних стопа. Десетогодишња новчаница сада доноси скоро 10%, а дугорочни трезори доносе више од 3%. (Обвезнице су као клацкалице: цена пада када расте принос или каматна стопа, и обрнуто.)

Још увек је тужан у поређењу са инфлацијом, која тренутно прелази 8%, али је барем боља него што је била. (А тржиште обвезница очекује да ће инфлација ускоро нагло пасти.)

Корпоративне обвезнице инвестиционог ранга изгледају боље
ЛКД,
+ КСНУМКС%,
са просечним каматним стопама близу 5% према подацима Федералних резерви.

ТИПС обвезнице заштићене од инфлације сада плаћају више од инфлације. Дугорочне ТИПС обвезнице
ЛТПЗ,
+ КСНУМКС%
гарантовано ће надмашити званичну инфлацију за чак 0.6% годишње током 30 година.

Можда је то најбоља вест за пензионере који се суочавају са кризом стопе ануитета, након приноса на корпоративне обвезнице, нагло су скочиле ове године.

Ануитети су уговори које издају осигуравајућа друштва која вам обећавају да ће вам исплатити фиксни износ годишње док не умрете, било да је то сутра или 2100. Они су солидан производ за оне који покушавају да исцеде највећи приход од пензије из своје штедње. Стопе исплате ануитета за, рецимо, 70-годишњу жену су скочиле за око 10% за мање од годину дана. Можда ће ићи још више - нико не зна - али вреди их погледати.