(Блоомберг) — Пораст трговања краткорочним опцијама, вођен понашањем инвеститора који преузимају ризик, појачава свакодневне покрете на берзи, каже Петер Тцхир из Ацадеми Сецуритиес.
Најчитаније са Блоомберга
„Људи се заиста буквално коцкају“, рекао је шеф макро стратегије Академије у четвртак за ТВ и радио Блумберг, додајући „то је скоро као да гледате коњску трку“.
„Обим је експлодирао“, рекао је Чир. „Због тога видимо потезе који се само појачавају – па можда нешто што би било пола процента на основу вести постане померање од 1.5% до 2% и иде у оба смера.”
Посматрачи тржишта скрећу пажњу на изненадно лудило за уговоре са роком трајања краћим од 24 сата, познатим у индустрији као опције од нула дана до истека или 0ДТЕ.
Преузете од стране малопродајних трговаца 2021. како су акције мема порасле, ове опције су такође постале популарне код великих менаџера новца - Голдман Сацхс Гроуп Инц. каже да су чиниле више од 40% укупног обима трговања С&П 500 у другој половини 2022. .
Пораст њихове употребе учинио је задатак откривања колективног размишљања тржишта о економији у последње време тешким за дешифровање. Делимично захваљујући повећаној употреби деривата, акције су претрпеле насилне преокрете и велике промене у току дана.
Тцхир има објашњење како 0ДТЕ опције могу појачати дневне покрете: узмите, на пример, хипотетички сценарио где СПДР С&П 500 ЕТФ Труст (тицкер СПИ) почиње дан трговања око 400 долара. Инвеститор купује клађење на позив без новца, кладећи се на 405 долара. Продавац опција који је продао позив тада мора да настави да купује основну хартију од вредности – да задржи тржишно неутралан став – што повећава цену СПИ-а. У том тренутку, други инвеститори би могли ускочити да се кладе да ће то бити 408 долара - и циклус се наставља.
Он на то гледа као на трговину типа мердевина која се дешава изнова и изнова. „То ме много подсећа на оно што смо видели пре годину и по, две године где сте имали те гама стиске“, рекао је Чир. Током махнитости мема почетком 2021., дневни трговци су користили опције са кратким роком да се кладе да ће, како се вредност акција буде приближавала ударној цени опције, дилери морати да купују све више и више основних акција.
Раније ове недеље, врхунски стратег ЈПМорган Цхасе & Цо., Марко Колановић, упозорио је да експлозивно трговање 0ДТЕ опцијама ствара ризик од догађаја на скали имплозије волатилности на берзи почетком 2018. Према процени његовог тима, дневни замишљени обим у таквим краткорочним опцијама је око 1 билион долара.
Чир каже да ће распродаја вероватно привући регулаторну контролу. Постоје и други знаци да животињски духови бесне на пијаци. Кретања акција налик на меме поново потресају акције, укључујући Бед Батх & Беионд Инц., које су нагло порасле чак и након што је компанија наговестила да се припрема за потенцијални банкрот.
„Људи ће почети да гледају на ово“, рекао је Чир. „Мој Твиттер феед је пун људи који обећавају да ће зарадити 1,000 долара у 100,000 долара. То је заиста коцкање.”
– Уз асистенцију Џонатана Фероа, Лизе Абрамович и Тома Кина.
Најчитаније са Блоомберг Бусинессвеек -а
© КСНУМКС Блоомберг ЛП
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/зеро-даи-оптионс-беттинг-хорсе-154911404.хтмл