6 врста технолошких акција које ми се тренутно допадају… и 4 којих сам опрезан

Већина технолошких акција сада тргује испод својих максимума из 2021. године, али мислим да су само одређене врсте технолошких компанија заиста повољне.

Ево погледа из птичје перспективе на врсте технолошких компанија за које мислим да представљају атрактивне средњорочне до дугорочне ризике/награде на тренутним нивоима, а од којих мислим да је најбоље да се клоните. Као и увек, инвеститорима се саветује да сами истраже пре него што заузму било какву позицију.

Шта волим:

1. Јефтини добављачи чипова са ограниченом изложеношћу хардвера потрошача

Акције компанија као што је Онсеми (ON), НКСП Семицондуцторс (НКСПИ) и СТМицроелецтроницс (СТМ) су пали на нивое који их остављају са ниским двоцифреним П/Е, иако још увек виде прилично добру потражњу са основних аутомобилских и индустријских крајњих тржишта и спремни су да извуку корист од дугорочних трендова као што је ЕВ/ Усвајање АДАС-а и улагања у фабричку аутоматизацију и ИоТ хардвер. Иако би ове компаније могле да виде неке корекције залиха купаца, тренутни песимизам тржишта према њима делује претерано.

Исто тако, висока маржа фаблесс добављачи чипова као што су Адванцед Мицро Девицес (Интел) и Марвелл Тецхнологи (МРВЛ) су видели да њихов предходни П/Е пада на ниво средњег тинејџера, иако преузимају удео од ривала и очекују да ће се снажна потражња америчких гиганата у облаку (пословичних хиперскалера) наставити до 2023.

2. Јефтини добављачи опреме за чипове са релативно малом изложеношћу меморији

Компаније као што су Апплиед Материалс (АМАТ) и ОВК (КЛАЦ) сада такође имају ниске двоцифрене П/Е, иако су за сада и даље ограничене у понуди и сигнализирале су да ће потражња остати јака 2023. године.

Иако се очекује слабија потражња од произвођача меморије који се баве великим падом цена ДРАМ и НАНД флеш меморије, то ће бити више него надокнађено снажном потражњом здраве потражње из ливница (произвођача по уговору) и произвођача логичких чипова који чине солидну већину продаје компанија као што су Апплиед и ОВК. Штавише, многе од ових фирми агресивно откупљују своје акције.

3. Јефтини оглас на мрежи са јединственим услугама/платформама

У великој мери захваљујући страховима од рецесије, компаније као што је Дигитал Турбине (АППС) и Перион Нетворк (ПЕРИ) спортски ниско-двоцифрени напредни П/Е. Ово је упркос чињеници да компаније имају дугорочну корист од рекламних долара које се крећу са офлајн на дигиталне канале и имају диференцирана решења на кључним тржиштима — на пример, Дигитал Турбине'с СинглеТап платформа за промовисање и омогућавање брзих инсталација апликација на Андроид уређајима без потребе да се ослањате на продавницу апликација или Перионову СОРТ платформа за испоруку циљаних огласа без потребе за колачићима за праћење.

Ако се не очекује да ће САД ући у заиста велику рецесију — а ја сам опрезно оптимиста да нећемо, с обзиром на стање на тржишту рада и потрошачке/корпоративне билансе — ризик/награда за такве компаније изгледа прилично добро овде.

4. Јефтине и недовољно праћене акције са малим капиталом

Делимично захваљујући великом броју инвеститора који расту и замах усмеравају већину или сву своју пажњу на велике капитале, доста акција са малим капиталом сада је доступно за историјски ниску продају и/или вишеструке зараде. Иако није без ризика, раст мале капитализације вероватно представља неке велике могућности да се сада замахнете за ограду.

Писао сам о томе неколико акција са малим капиталом које ми се допадају крајем августа.

5. Претучене софтверске компаније у облаку са водећим производима на тржишту

Иако сам опрезан према неким популарним акцијама софтвера у облаку (више о томе ускоро), мислим да компаније са водећим понудама на тржишту које тргују са здравим попустима на вишеструке продаје и наплате које су обично користили од 2017. до 2019. вреде погледати. Фирме као што је Салесфорце.цом (ЦРМ) , Еластичан (ЕСТЦ) и Окта (ОКТА) падају на памет.

Разлози да будемо опрезни оптимисти у вези са овим компанијама (осим њихових процена): Потрошња на софтвер и услуге у облаку остаје приоритет/област раста за многе компаније, и (иако је слабост уочена у неким регионима и индустријским вертикалама) извештаји о заради и коментари конференција од стране велике софтверске компаније су генерално биле боље него што се страховало у последњих неколико месеци.

6. 3 од 5 техничких дивова

Абецеда (ГООГЛ), Амазон.цом (АМЗН) и Мицрософт (МСФТ) сви изгледају прилично повољно на овим нивоима, с обзиром на трендове потражње и њихове конкурентске позиције.

Због страха од рецесије, Алпхабет има ГААП напредни П/Е од само 17, упркос томе што његове јединице за Гоогле Цлоуд и Остале опкладе још увек имају значајну тежину. Мицрософт-ов ГААП напредни П/Е износи 23 — не баш јефтино, али прилично разумно с обзиром на раст прихода/резервација компаније и трајност њеног основног софтвера и франшиза у облаку. И може се добро доказати да је солидна већина Амазонове тржишне капитализације од 1.15 билиона долара сада покривена АВС-ом, за који се (на основу консензус ФацтСет процене) очекује да ће приход ове године порасти за 32% на 82.3 милијарде долара и још увек има заостатак раст удобно премашује раст прихода.

(Шта у вези Аппле (ААПЛ) Мета платформе (МЕТА) ? Мислим да је дугорочна прича компаније Аппле још увек нетакнута, али би више волео да има већу маргину грешке од онога што тренутно нуди његове акције, посебно имајући у виду потенцијалне макроекономске ветрове у Кини и Европи. Мета је прилично јефтина, али тренутни трендови ангажовања корисника, продаје огласа и капиталних трошкова изгледају забрињавајуће, као и огромни губици и неизвесна исплата за јединицу Мета Реалити Лабс.)

Шта ми се не свиђа:

1. Залихе софтвера у великом броју облака

Иако је много вишеструких софтвера у облаку сада прилично разумно, неколицина популарних компанија са високим растом и даље има вишеструке износе продаје и обрачуна у тинејџерским годинама или више. Размислите о компанијама као што је Цлоудфларе (НЕТ) , пахуљица (СНОВ) и Датадог (ДДОГ).

Растуће каматне стопе/приноси трезора посебно штети вредновању компанија попут ових, пошто се очекује да ће лавовски део будућих новчаних токова које инвеститори плаћају стићи неколико година касније. Ови новчани токови сада се морају снизити по много вишим стопама него што су раније биле потребне.

2. Веома непрофитабилне/спекулативне игре ЕВ, АВ и чисте енергије

Далеко више од софтвера у облаку, који је у великој мери представљао добре компаније које су управо прецењене, ЕВ/чиста енергија и простори за аутономну вожњу/камион дали су нам доста вишка попут Дот-цом мехурића. Штавише, делимично захваљујући недавним кратким стискањима, много ове пене још увек није испрано.

Изванредно, Ривиан (РИВН), Луцид (ЛЦИД) и напајање утикача (ПЛУГ) – од којих сва три још увек морају да прођу пре него што постану профитабилни – и даље имају више од 65 милијарди долара комбиноване вредности капитала. Представе о аутономном транспорту као што је Аурора Инноватион (АУР) и ТуСимпле Холдингс (ТСП) такође и даље изгледају прилично цењено с обзиром на њихову потрошњу и сву конкуренцију са којом се суочавају, као и неки добављачи ЛИДАР-а.

3. Финтецхс који дају другоразредне кредите и/или раде на препуним тржиштима

Високе камате повећавају трошкове финансирања за оне попут Аффирм (АФРМ), Упстарт (УПСТ) и блокова (SQ) Кларна јединица, као што висока инфлација оптерећује дискрециону потрошњу међу потрошачима са нижим приходима који чине велики део њихове базе купаца.

А гледајући шире на финтецх простор, чини се да је потрес неизбежан наредних година вратоломна активност финансирања то је довело до тога да су бројна поља плаћања и позајмљивања преплављена конкуренцијом. Неки већи финтецхс са јаким мрежни ефекти могли би добро пребродити олују, као и неки провајдери платформи на продајном месту (ПОС) који имају користи од веће потрошње на путовања/угоститељство. Али ствари ће вероватно постати неуредне негде другде.

4. Већина традиционалних добављача хардвера за предузећа

За разлику од већине других технолошких компанија којих сам опрезан, традиционални добављачи хардвера за предузећа као што је ХП (ХПК), Хевлетт-Пацкард Ентерприсе (ХПЕ) и Делл (Делл) генерално спортски низак П/Е. Али они се такође осећају као замке вредности у оваквом окружењу.

Усвајање јавног облака остаје дугорочна препрека за продају сервера и система за складиштење који иду у локална пословна окружења, а истраживања о потрошњи на ИТ прилично доследно показују да је он-прем хардвер једна од првих ствари које виде смањење потрошње током макроа. пад. Додатно, одложена рампа од Интела ( ИНТЦ) серверска ЦПУ платформа следеће генерације (Саппхире Рапидс) ће бити краткорочна препрека за продају сервера предузећа.

(АМД, ГООГЛ, МСФТ, АМЗН и ААПЛ су холдинги у Клуб чланова Акција упозорења ПЛУС . Желите да будете упозорени пре него што ААП купи или прода ове акције? Сазнајте више сада. )