Технологија

Да ли су стабилни ковани папири од вредности? Па није то тако једноставно, кажу адвокати

02/13/2023
Битцоин Етхереум Невс

Недавно пријављена планирана принудна радња против Пакос Труст Цомпани од стране Комисије за хартије од вредности Сједињених Држава (СЕЦ) због Бинанце УСД (BUSD) многи у заједници се питају како би регулатор могао да види стабилну валуту као хартију од вредности.

Блоцкцхаин адвокати рекли су за Цоинтелеграпх да, иако одговор није црно-бели, постоји аргумент за то да ли је стабилцоин издат у очекивању профита или је дериват хартија од вредности.

Извештај Тхе Валл Стреет Јоурнал-а од 12. фебруара открио је да СЕЦ јесте планира да тужи Пакос Труст Цомпани у вези са издавањем Бинанце УСД, стабилног новца који је креирао у партнерству са Бинанце-ом 2019. У оквиру обавештења, СЕЦ наводно наводи да је БУСД нерегистрована хартија од вредности.

Аарон Лане, виши предавач на РМИТ-овом Блоцкцхаин Инноватион Хуб-у, рекао је за Цоинтелеграпх да, иако СЕЦ може тврдити да су ови стабилни цоин-ови вриједносни папири, амерички судови нису коначно тестирали ту тврдњу:

„Код стабилних кованица, посебно спорно питање ће бити да ли је улагање у стабилцоин довело особу до очекивања профита („трећа рука“ Хауи теста).“

„Уско гледано, цела идеја стабилцоина је да је стабилан. Шире гледано, могло би се тврдити да могућности арбитраже, хеџинга и улога обезбеђују очекивање профита“, рекао је он.

Лејн је такође објаснио да стабилни коин може потпасти под америчке законе о хартијама од вредности у случају да се утврди да је дериват хартије од вредности.

Ово је нешто што Нагласио је председник СЕЦ Гери Генслер снажно у говору у јулу 2021. комитету Америчког адвокатског удружења за деривативна и фјучерс права:

„Немојте погрешити: није важно да ли је токен акција, токен стабилне вредности подржан хартијама од вредности или било који други виртуелни производ који обезбеђује синтетичку изложеност основним хартијама од вредности.”

„Ове платформе — било у децентрализованом или централизованом финансијском простору — су имплициране законима о хартијама од вредности и морају да раде у оквиру нашег режима хартија од вредности“, рекао је тада.

Међутим, Лане је нагласио да ће се на крају сваки случај „окренути на сопствене чињенице“, посебно када пресуђивање о алгоритамском стабилцоину а не крипто или фиат са колатералом.

Недавна пост од Куинн Емануел Триал Адвокати су такође приступили овој теми, објашњавајући да да би „појачали“ стабилне цоине на „стабилну вредност“, они понекад могу бити понуђени по снижењу пре него што се довољно стабилизују.

„Ове продаје могу подржати аргумент да почетни купци, упркос формалном одрицању од одговорности издаваоца и купаца, купују са намером за препродају након стабилизације по вишој цени“, писало је.

Да ли су Стаблецоинс хартије од вредности? Правна анализа адвоката Куинн Емануел Триал. Извор. Куинн Емануел.

Али док издаваоци стабилних кокова могу прибегавати судовима да одлуче о спору, многи верују да је СЕЦ-ов приступ „регулацији путем спровођења“ непотребан.

Адвокат за дигиталну имовину и партнер Мицхаел Бацина из Пипер Алдерман, рекао је за Цоинтелеграпх да би СЕЦ умјесто тога требао пружити „разумне смјернице“ како би помогао играчима у индустрији који желе да буду у складу са законима:

„Регулација применом је неефикасан начин да се постигну политички резултати, као што је недавно приметила комесарка СЕЦ Пирс у свом оштром неслагању у вези са Кракеновим тужилаштвом. Када индустрија која се брзо развија не одговара постојећем регулаторном оквиру и тражи јасне путеве до усклађености, онда су ангажовање и разумно вођење далеко супериорнији приступ од прибегавања тужбама.”

Партнер Циннеамхаин Вентурес Адам Цоцхран дао је још један поглед на својих 181,000 пратилаца на Твитеру 13. фебруара, напомињући да СЕЦ може тужити било коју компанију која издаје финансијска средства према много ширем Закону о хартијама од вредности из 1933:

Инвеститор у дигиталну имовину је затим објаснио да СЕЦ није ограничен на Хоуи тест:

„Чињеница да ова имовина држи основне трезоре, чини их веома сличним фонду тржишта новца, излажући власнике хартији од вредности, чак и ако не зарађују од тога. Изношење аргумента (не са којим се слажем, али довољно разумног) да они могу бити обезбеђење.”

„Вреди се борити зубима и ноктима, али сви који слегну раменима са овим речима „лол, СЕЦ је погрешио, ово не пролази Хауијев тест“ треба поново да процени. СЕЦ, веровали или не, има доброг саветника за хартије од вредности“, додао је он.

Релатед: СЕЦ столица упоређује стабилне новчиће са казино покер чиповима

Најновија пријављена планирана акција СЕЦ-а долази након што су се 10. фебруара појавили извештаји о томе Пакос Труст је био под истрагом од стране Одељења за финансијске услуге Њујорка из непотврђеног разлога.

Коментаришући почетне извештаје, портпарол Бинанце-а је рекао да је БУСД „производ који издаје и поседује Пакос“, при чему је Бинанце лиценцирао свој бренд фирми за коришћење са БУСД-ом. Додаје се да Пакос регулише њујоршко Одељење за финансијске услуге (НИДФС) и да је БУСД „стабилна валута са подршком 1 према 1“.

„Стаблецоинс су критична сигурносна мрежа за инвеститоре који траже уточиште од нестабилних тржишта, а ограничавање њиховог приступа директно би нашкодило милионима људи широм света“, додао је портпарол. „Наставићемо да пратимо ситуацију. Наши глобални корисници имају на располагању широку лепезу стабилних кована.”