(Блоомберг) — Много пре него што је Броадцом Инц. закључио уговор о куповини ВМваре Инц. за 61 милијарду долара у четвртак, тајно је посматрао компанију из даљине.
Најчитаније са Блоомберга
ВМваре је већ неко време био једна од имовине на врху Броадцомове циљне листе, према људима који су упознати са тим, али је удварач тихо прегледао посао пре него што је отишао даље. Броадцом је анализирао бројеве, анализирао ВМваре производе и водио сценарије око годину дана пре него што је приступио, рекли су људи, који су тражили да се не идентификују јер су разматрања била приватна.
Тако је почело оно што би требало да буде највеће преузимање од стране произвођача чипова у историји и једна од најбољих технолошких понуда свих времена. Споразум од четвртка спаја велику компанију полупроводника са пиониром софтвера из Силицијумске долине — спајање које је мало ко очекивао пре него што је Блумберг објавио вести о преговорима раније ове недеље. Броадцом планира да од ВМваре-а направи кључ своје софтверске стратегије, смањујући своје ослањање на индустрију чипова који се развијају и пропадају.
Удварање је почело полако са добрим разлогом. ВМваре је био део Делл Тецхнологиес Инц. до спинофф-а прошле године. Та подела, објављена у априлу 2021. и завршена 1. новембра, извукла је ВМваре из Делла и учинила га привлачнијим као аквизиција. Али руководиоци Броадцома нису могли ни на шта да реагују или покажу свој интерес све до најмање шест месеци након закључења уговора, рекли су људи.
Пореска правила спречавају издвојену компанију да води разговоре о М&А током одређеног временског периода — адвокати углавном саветују рок од шест месеци — па је Броадцом морао да сачека док не осети да би ВМваре био вољан да се ангажује.
Преговори су започели почетком маја телефонским позивом главног извршног директора Броадцома Хока Тана Мајклу Делу, који је остао главни акционар ВМваре-а након одвајања од свог компјутерског пословања. Тан, предузетник рођен у Малезији који је изградио Броадцом у једног од највећих и најразноврснијих произвођача чипова, желео је да чује Делл о интересовању за повезивање.
Двојица мушкараца договорили су састанак у Остину у Тексасу. Тамо је Тан изнео свој званични предлог: обећао је да ће понудити великодушну премију и дати вредност знатно изнад тога. Дел је деловао пријемчиво за ту идеју, делом зато што ВМваре-ове акције — чији је 40% поседовао — нису имале добре резултате од спиноффа. Управни одбор ВМваре-а, где је Делл председник, формирао је комисију за трансакције да анализира могуће преузимање.
Али ако је договор почео споро, две стране су убрзо надокнадиле изгубљено време. Када су се обоје сложили да крену даље, трансакција је склопљена за око две до три недеље.
Поред Тана и Дела, главни преговарачи били су шеф софтвера компаније Броадцом Том Краусе и Егон Дурбан, партнер у приватном капиталу гиганта Силвер Лаке. Инвестициона фирма је главни акционар ВМваре-а и помогла је Делловој истоименој компанији да постане приватна пре скоро деценију. ВМваре су саветовали банкари Голдман Сацхс Гроуп Инц. и ЈПМорган Цхасе & Цо.
Броадцом-у нису непознаница М&А. Компанија је била производ спајања 2016. са Тановим Аваго Тецхнологиес Лтд., и од тада је завршила неколико успешних послова. Броадцом је убрзао процес.
„Поносимо се тиме што имамо врло јасну визију у погледу онога што желимо да радимо“, рекао је Краусе из Броадцома у интервјуу. "А када видимо ове могућности, брзо се крећемо."
Саветници су задржани, а особље је уложило потпуну марљивост да споји ВМваре — под кодним именом Верона током преговора — са Броадцомом, који је припао Барселони.
Европска тема је била прикладна јер је Дел био у Давосу, у Швајцарској, током последње фазе преговора. Броадцом и ВМваре су такође одржали састанке у близини својих канцеларија у Силицијумској долини. Две компаније су смештене на око 20 миља једна од друге, са Броадцомом у Сан Хозеу и ВМвареом у Пало Алту.
Броадцом је радио са најмање четири банке, а затим је довео још две током дана који су претходили споразуму. Тих шест фирми — Барцлаис Плц, Банк оф Америца Цорп., Цитигроуп Инц., Цредит Суиссе Гроуп АГ, Морган Станлеи и Веллс Фарго & Цо. — на крају су пристале да позајме Броадцому 32 милијарде долара, што је највеће финансирање дугом у више од годину дана.
Упркос тржишним превирањима која су овог месеца кажњавала технолошке акције, посао се одвијао глатко и уз редовну дужну пажњу. Људи блиски разговорима рекли су да су то били више традиционални преговори него што су видели са последњим великим технолошким договором ове године, преузимањем Твитера од 44 милијарде долара од стране Елона Маска.
Две стране су хтеле да се крећу брзо — да минимизирају цурење и да се изборе са нестабилним тржиштем — тако да је ВМваре одустао од разговора са другим потенцијалним понуђачима, према људима који су упознати са дискусијама. Уместо тога, у споразум је укључена такозвана го-схоп клаузула.
Према тој одредби, ВМваре ће моћи да тражи конкурентске понуде у наредних 40 дана, што је реткост у стратешким пословима ове величине. То је ВМваре-овој плочи пружило удобност да може да настави.
Обе стране су пристале на накнаду од 1.5 милијарди долара за раскид, али ВМваре мора да плати само 750 милиона долара ако успе да пронађе супериорну понуду до рока 5. јула.
Одредба о куповини у уговору учинила је посао угоднијим за ВМваре — и Броадцом је био спреман да живи са тим.
"То је оно што јесте", рекао је Краусе. „То је део веома договореног договора. Било је много компромиса.”
На основу цене и других услова, рекао је, „стављање у продавницу — то је изгледало као прави баланс“.
(Ажурирања са више информација о састанцима у 13. параграфу.)
Најчитаније са Блоомберг Бусинессвеек -а
© КСНУМКС Блоомберг ЛП
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/броадцом-сецретли-еиед-вмваре-61-143157556.хтмл