Могу ли ДЦГ, Генесис и Граисцале преживети ФТКС пад?

Након колапса ФТКС-а, забринутост око Дигитал Цурренци Гроуп-а (ДЦГ) и њених подружница (Генесис, Граисцале) почела је да се шири широм индустрије. Може ли крипто тржиште сведочити о још већој зарази?

Недавно су се страхови усредсредили око једног од драгуља крипто круне, Дигитал Цурренци Гроуп (ДЦГ), конгломерата неких од највећих имена у сектору, укључујући Генесис, највећег крипто брокера, фирму за управљање имовином Граисцале, и вести платформа ЦоинДеск.

Ево малог увида у то шта би неуспех једне или свих повезаних фирми могао да значи за криптовалуте. 

Објашњење слома

Док ФТКС колапс показао се као најмрачнији час криптовалута, ово би могао бити само почетак потенцијалног колапса за целу индустрију. Граисцале, најзначајнији менаџер имовине у крипто, који је некада имао више од 60 милијарди долара имовине, може бити у опасности и ставити на коцку будућност целе индустрије. Овај развој би могао бити директно повезан са губитком милијарди долара Генесис Цапитал-а.

У последње време, крипто индустрија се фокусира на ДЦГ и на то како би његов потенцијални колапс могао да направи следећу жртву Грејскала. То је једна од најистакнутијих крипто институција у средишту ФТКС-а, и многи се питају да ли ће се њен колапс показати као смртни ударац за крипто простор. 

ДЦГ је једна од најистакнутијих крипто фирми и некада је била процењена на 10 милијарди долара, са милијардама имовине под управљањем (АуМ), коју је водио Бари Силберт. 

ДЦГ је постао познат као рани усвојилац криптовалута. Међутим, након колапса империје ФТКС Сема Банкмана-Фрида, једна од подружница ДЦГ-а, Генесис Глобал Цапитал, нашла се у огромној рупи, представљајући претњу целој империји Дигитал Цурренци Гроуп.

Пре него што се нашао у тој рупи од једне милијарде долара, Генесис је практично штампао новац као водећи крипто зајмодавац, пружајући услуге приноса за скоро цео крипто простор. Међутим, ствари су почеле да се одвијају окренути када је Генесис позајмио 2.40 милијарди долара сада већ озлоглашеном хеџ фонду Тхрее Арровс Цапитал. 

Прошли односи

Пре Земља стаблецоин Уст де-пеггед маја, Постанак тргује 1.50 милијарди долара имовине (УСТ и Bitcoin) са Луна Фоундатион Гуард, или ЛФГ. Затим је УСТ пропао, стварајући хаос на тржишту. 

Ако гледање како 1.50 милијарди долара гори у пламену није било довољно болно, Генесис је уочио да се крипто позајмљивање зауставља након колапс зајмодаваца попут Целзијуса и неизвесности око Воиагера, који такође поднесен за Поглавље 11 стечај. 

Али постаје горе. Коначни ударац за Генесис дошао је након пада ФТКС-а. Попут колапса Луне, мало ко је признао да је био изложен ФТКС-у. На дан колапса ФТКС-а, Генесис је тврдио да „нема материјалне нето кредитне изложености“. Међутим, два дана касније, Генесис се повукао и најавила имали су 175 милиона долара закључаних на свом ФТКС трговачком рачуну.

Овај развој је довео до бројних проблема за платформу за позајмљивање у распону од изванредних дугови на страхове и, у скорије време, лаиоффс. На пример, Генесис паузирано сва повлачења и активне кредитне обавезе усред кризе ликвидности. Према званичном сајту компаније, укупне активне обавезе износ на 2.80 милијарде долара.

Да би ДЦГ преживео и не би претрпео значајне проблеме, потребно је да прикупе више капитала да би спасили Генесис. Ако Генесис успе да постигне договор, мораће да обави неке поправке, али потенцијално може да задржи своја врата отворена. Међутим, споља се само неколицина нада оваквом исходу.

Ако повериоци одбију договор, Генесис ће вероватно банкротирати са годинама судских битака. ДЦГ би желео да Генесис преживи; проблем је шта се дешава ако ДЦГ не може да прикупи новац да га спаси.

Ту на сцену ступа друга подружница ДЦГ-а, Граисцале. 

Да ли је Греисцале следећа жртва? 

Да би се попунила огромна рупа коју је Генесис створио, многи верују да ће се нешто морати десити са Сивим тоновима да би се покрили губици. Граисцале је готовинска крава ДЦГ-а, која управља најзначајнијим институционалним инвестиционим средством за све криптовалуте – Граисцале Битцоин Труст (ГБТЦ).

ГБТЦ није попут фонда којим се тргује на берзи (ЕТФ), тако да његова цена не може тачно да прати цену биткоина. Главни разлог је тај што се ГБТЦ акције не могу откупити за основни Битцоин. Целокупна вредност зависи од кредибилитета Граисцале-а да одржи своје пословање.

Како Генесис преузима све лошије дугове што штети кредибилитету Граисцале-а, корисници постепено спекулишу о легитимности ГБТЦ поверења. Ово је довело до трговања акцијама ГБТЦ-а са више од 45% попуста у поређењу са вредношћу Битцоин-а који се држи у трусту. 

Ово је огроман пад акција. Ипак, узмите у обзир све ствари које би се могле десити Сивим тоновима. 

Екплоринг Патхваис

Једна опција за ДЦГ је да прода ГБТЦ. 

ГБТЦ је већ претрпео батине због огромног таласа продаје. ДЦГ је постао највећи власник акција, тренутно држи милионе у ГБТЦ-у. Ако би компанија морала да прода сва своја потраживања, ово би још више подигло цену ГБТЦ-а.

Ово је лоша вест јер многе институције и инвеститори држе ГБТЦ, а ако цена још више падне, то би могло да погорша институционално поверење у улагање у криптовалуте. 

Друга опција за ДЦГ је да прода саму Граисцале. Али опет, ослобађање од посла не би покрило неизмирене обавезе од преко 2 милијарде долара. Ово је објашњено на слици испод; узмите у обзир два истакнута креатора прихода Граисцале-а: ГБТЦ и његову Ethereum еквивалент, ЕТХЕ. 

БеИнЦрипто се обратио Арцане Ресеарцх-у да баци више светла на ситуацију. Портпарол је поделио а извештај тражећи од корисника да буду опрезни. 

„Инвеститори би требало да обрате пажњу на сталне финансијске проблеме везане за Дигитал Цурренци Гроуп (ДЦГ) јер би исход могао озбиљно утицати на крипто тржишта“, наводи се. 

Такође је дало потенцијално „природно, мање ограничено ликвидношћу“ решење за компензацију ситуације која се развија за ДЦГ. Овде се препоручује Рег М решење које омогућава власницима Граисцале Битцоин Труст (ГБТЦ), Граисцале Етхереум Труст (ЕТХ) и другим трустовима да откупе акције по нето вредности имовине.

То би омогућило власницима ГБТЦ и ЕТХЕ позиција да их откупе за основну имовину у односу 1:1.

„Рег М би изазвао огромну стратегију арбитраже продаје крипто спот у односу на куповину акција Граисцале Труст-а. Ако се овај сценарио одигра, крипто тржишта би се могла суочити са додатним лошим странама“, додао је Арцане.

закључивање Тхоугхтс

Потенцијални колапс Генесис-а је више од само још једне пропале компаније. То симболизује еру позајмљивања у крипто простору где су сумњиве компаније могле да пумпају своје торбе користећи средства клијената. Док би ови сумњиви играчи могли да се извуку са тим током хистерије биковског тржишта, компаније као што су Генесис, БлоцкФи, Целсиус и други су показале да нису изграђене да трају, јер су се сада распале само годину дана након што су бициклистички врх 2021. . 

Без обзира да ли ДЦГ, Генесис или Граисцале преживе, једно је сигурно да ова ситуација гарантује крај ере крипто позајмљивања.