Гари Генслер држи говор упозорења о регулативи

У обраћању Институту за инвестиционе компаније, председник СЕЦ-а Гери Генслер је истакао потребу за јачим финансијским прописима како би се спречили ризици и заштитили инвеститори. Он је алудирао на историјске догађаје и нагласио важност добро регулисаних средстава за колективно улагање. Генслер се такође бавио ризицима ликвидности у фондовима тржишта новца и предложио мере за побољшање управљања ризицима. Шта је његов крајњи план?

У свом говору у четвртак, званичник СЕЦ-а усвојио је оштар тон у погледу потребе за јачим прописима у финансијској индустрији. Генслер је истакао ризике и страшне последице са којима би се инвеститори и штедише могли суочити ако не буду успостављене одговарајуће мере заштите.

Генслерова визија

Председник ДИК-а је јасно ставио до знања да је говорио у личном својству, а не у име ДИК-а.

Генслер је искористио добро познату басну и упоредио је са трчањем банака. Шта треба да урадите да бисте преживели ако медвед нападне вашу дружину у шуми? „Не морате да побегнете од медведа; само треба да побегнеш једног од својих колега кампера.” 

Наставио је:

„Мало језиво, али ово помаже да се објасни зашто би инвеститори могли да покушају да уновче улагања пре него што их пословични медвед – разводњавања и неликвидности – ухвати. То такође помаже да се објасни зашто штедише могу покушати да уновче депозите пре него што их тај пословични медвед ухвати у банци.

Похваљивање финансијске регулативе

Шеф СЕЦ-а је нагласио да је питање финансијских трчања, где „некорелирани актери одједном постају повезани“, био упоран проблем током модерне историје, што је довело до пропасти бројних финансијских фирми. Да би се томе супротставили, креатори политике донели су законе да спрече такве кризе и помогну у њиховом обуздавању, рекао је он, наводећи примере као што су паника 1907., крах берзе 1929. и Велика депресија.

Генслер је поделио своје искуство у Голдман Сацхсу. Он се присетио како су људи делили сазнања о скором колапсу инвестиционе банке деценијама раније. Он је позитивно оценио усвајање Закона о инвестиционим компанијама из 1940. Овај закон је имао за циљ да заштити инвеститоре од пракси које су против њихових интереса.

Он је истакао значај добро регулисаних средстава за колективно инвестирање, као што су регистровани инвестициони фондови, у обезбеђивању диверсификације и нижих трошкова за свакодневне инвеститоре.

Генслер је добро регулисана средства за колективна улагања назвао једном од „великих финансијских иновација у последњих 90 година“.

Ризици ликвидности у фондовима тржишта новца

Упркос предностима које ови фондови нуде, Генслер је упозорио на сталне ризике, посебно у време стреса. Он је истакао неусклађеност ликвидности у фондовима тржишта новца и отвореним обвезничким фондовима, што може представљати претњу за инвеститоре.

Финансијска криза из 2008. и почетак пандемије ЦОВИД-19 послужили су као подсетници на рањивост ових фондова, рекао је он. Они доводе до позива на владину интервенцију ради стабилизације тржишта.

Да би решио ове забринутости, Генслер је изнео предлоге за побољшање управљања ризиком ликвидности у фондовима тржишта новца и отвореним фондовима. СЕЦ има за циљ да спречи ограничења откупа у време стреса, уведе променљиве цене и накнаде за ликвидност и ажурира правила о ликвидности како би обезбедила тачне процене ликвидности улагања.

Генслер је такође изразио забринутост због других механизама колективног улагања које надгледају банкарски регулатори. Укључујући краткорочне инвестиционе фондове и фондове за колективна улагања.

Ови фондови функционишу без надзора СЕЦ-а, недостају им прописи о неликвидним улагањима, ограничењима задужења и захтевима за извештавање. Председавајући је нагласио потребу за доследном регулативом како би се спречиле регулаторне празнине и потенцијална арбитража учесника на тржишту.

Црипто жели јасноћу од Генслера

Генслерово заговарање јасне и ригорозне регулативе тешко је ускладити са његовим недавним приступом крипто индустрији. Још увек није сасвим јасно који су новчићи и жетони хартија од вредности, а који нису. Цоинбасе је тренутно у правној борби да примора СЕЦ да пружи јасноћу у целом сектору. 

Генслерова СЕЦ је такође у правној борби са високим улозима са Риппле-ом око тога да ли је њен токен КСРП хартија од вредности. Риппле тврди да није. Победа СЕЦ-а би ефективно преко ноћи учинила велике делове крипто тржишта гаранцијом. Резултат који скоро нико у индустрији не жели.