Време је за куповину Ел Салвадорских обвезница, каже Морган Стенли

Морган Станлеи назвао је еврообвезнице које је издао Ел Салвадор на њиховим тренутним нивоима цена шансом за куповину делимично због недавног краха криптовалута који је уздрмао вредност биткоина у земљи. Упркос великом дугу, влада би могла да настави да „муља“ најмање годину дана, а да не измири отплате својих обвезница, саопштила је инвестициона банка.

Лоши сценарији се плаћају

Усред потенцијално једног од најгорих тржишта медведа у историји криптовалута, прва земља која је узела биткоин као своје законско средство плаћања, пала је дубоко у финансијске проблеме. Финансијски проблеми Ел Салвадора су приказани у паду цена обвезница, делимично због изложености примарној криптовалути. За контекст – државна обвезница за 2027. ослабила је 32 цента на долар ове године на 28 центи, дотакнувши рекордно ниску вредност од 26.3 цента прошлог петка, напоменути Блумберг.

Непосредан стрес пред председником Салвадора Најибом Букелеом је да дође до 800 милиона долара за исплату обвезница у јануару 2023. Са референтним обвезницама које доспевају 2032. и доносе 24%, цене обвезница су пале у складу са другим проблематичним економијама као што су Украјина, Аргентина итд.

Сајмон Вејвер – глобални шеф стратегије суверених кредита за тржишта у развоју у Морган Станлеи – има релативно оптимистичан поглед на економске изгледе Ел Салвадора, рекавши да је мало вероватно да ће земља кренути ка неизвршењу обавеза усред смањене глобалне ликвидности. Према његовим проценама, цена обвезнице из 2027. би уместо тога требало да буде 43.7 центи за долар.

„Тржишта јасно одређују цене у складу са великом вероватноћом сценарија аутаркије у којем Ел Салвадор не испуњава обавезе, али нема реструктурирања.

Генерално негативно расположење које се преноси на изгледе земље је наводно повезано са Букелеовом еруптивном променом политике, у распону од усвајања биткоина као законског средства плаћања до најаве покретања БТЦ обвезница. Упркос недавном порасту имовине, њена вредност је пала за преко 50% откако је Ел Салвадор извршио своју прву куповину у септембру прошле године.

ММФ је био посебно незадовољан Букелеовим про-крипто ставом, ургенција земље да одустане од његовог усвајања и тврдећи да тај потез намеће значајне ризике по финансијску стабилност.

Више пута одложене Битцоин обвезнице

Када је влада Ел Салвадора у новембру прошле године објавила план за издавање обвезница са биткоинима у вредности од милијарду долара, имала је за циљ да унесе нешто новца за своју економију. Приходи добијени од обвезница биће усмерени на подршку веома популарном „Битцоин граду“, као пријавио by ЦриптоПотато раније.

Имајући у виду тренутно стање на тржишту, влада јесте одложено лансирање више пута током протеклих месеци пошто би велика волатилност Битцоин-а могла потенцијално да погорша проблем дуга земље.