Мишљење: Како се технологија топи, истина остаје: Полупроводници једу свет

Недавно сам сео на Самит Сик Фиве са Арвиндом Кришном, извршни директор ИБМ-а
ИБМ,
-0.79%.
У разговору је поделио запажање о томе колико је индустрија полупроводника у тесној корелацији са растом БДП-а.

Када технолошке, а тачније полупроводничке компаније, расту, БДП расте. А технолошки раст скоро 100% зависи од раста полупроводника. Дакле, док улазимо у оно што изгледа као продужена зима за технолошке акције и акције раста, чини се да би будно пазили на раст полупроводника било мудро.

Иако се прогнозе разликују, МцКинсеи сматра да ће раст индустрије полупроводника постати индустрија од трилиона долара до 2030. на основу онога што је консултантска фирма процијенила на 6% до 8% годишњег раста и око 2% годишњег раста цијена — све у зависности од поврата биланса у понуди и потражњи.

Неколико трендова у области полупроводника захтевају пажњу инвеститора, од одрживих проблема у ланцу снабдевања који су играли значајну улогу у данашњој инфлацији без преседана до зараде и раста кључних полупроводничких компанија као што је Интел
ИНТЦ,
-3.60%,
Интел
Интел,
-8.26%,
Нвидиа
НВДА,
-7.82%,
куалцомм
КЦОМ,
-3.41%,
Марвелл
МРВЛ,
-8.03%
и Тајвански полупроводник
ТСМ,
-3.53%.

Можда један од најважнијих трендова на које треба обратити пажњу је екосистем полупроводника у целини и оно што покреће талас нових учесника у производњи чипова, од рачунара до сервера. Конкретно, појава Арма као покретача нових учесника у производњи полупроводника ствара конкуренцију за постојеће компаније као што су Интел и АМД, који већ дуго уживају у јединственој предности држања кључева за к86, који чине више од 90% ПЦ чипова, као и већина серверских чипова.

Враппинг Наоружајте се широм света

Антимонополски проблеми зауставили су Нвидиа уговор о куповини Арма. Али забринутости, које су првенствено потекле од неких од највећих усвојитеља и корисника лиценци компаније Арм, снажан су показатељ очекиване улоге коју ће Арм играти у будућности у покретању свега, од паметних телефона до суперкомпјутера.

Прошле недеље на ВВДЦ-у, Аппле
ААПЛ,
-3.83%
најавио своје М2 Мац рачунаре, изграђене на домаћем силикону компаније. Ране итерације Арм процесора компаније биле су проблематичне. Ипак, Аппле је направио огромне кораке у својим напорима за производњу чипова и почиње да проналази свој искорак помажући Арму да достигне скоро 10% запремине рачунара.

Рани су дани за Куалцомм-ово пословање са рачунарима, али вреди напоменути да је компанија аквизицијом Нувиа стекла моћни центар талената и ИП-а. Куалцомм је такође направио велику опкладу на Арм са својим Виндовс он Снапдрагон понудама. Очекује се да ће почетком 2023. бити први чипови засновани на Нувиа-и који ће користити Арм и који ће вероватно наћи свој пут у дизајну попут Леново-а, Мицрософт-а
МСФТ,
-4.24%,
Самсунг и други произвођачи оригиналне опреме већ користе Виндовс на Арм рачунарима.

Арм такође доживљава снажно усвајање на страни дата центра и сервера. Амазон'с
АМЗН,
-5.45%
АВС је био први провајдер облака у хиперскали који је направио велику опкладу на Арм са својим Гравитон инстанцама. У овом тренутку, Арм чини 20% имплементације АВС сервера. Извештај Тренд Форце-а указује да ће до 2025. године Арм имати око 22% свих сервера — значајан удео на тржишту за само неколико година. Успех АВС-а је несумњиво био катализатор, заједно са растућим трендом одвајања радних оптерећења од монолитног дизајна других хиперскалера као што су Мицрософт-ов Азуре, Гоогле
ГООГ,
-4.08%
и Орацле
ОРЦЛ,
-4.60%,
сви желе да раде домаћи силицијум.

Тешка ситуација АМД-а и Интела

Док читате о новим учесницима који долазе у свемир, лако је помислити да би ово могло бити лоше за АМД и Интел. И, наравно, у различитом степену.

Интел је имао свој део изазова покушавајући да убеди тржиште да има стратегију која ће га вратити у дане славе. Склон сам да мислим да је тржиште било изузетно тешко за Интел, али то је произашло из низа историјских догађаја који би можда захтевали менталитет „покажи нам, немој нам рећи“ међу инвеститорима.

Рекавши то, извршни директор Пат Гелсингер је био агресиван у повратку Интелове најбоље верзије себе, и то је учинио кроз проширење. Рука ће бити део тога.

Интел Фоундри Сервице (ИФС), за који верујем да има значајну улогу у решавању дугорочних проблема у ланцу снабдевања, постаће део производног решења заснованог на руци. ИДМ 2.0 стратегија компаније такође има указао на будућност у којој би његов хибридни силицијум могао да садржи не само к86, већ и чипове који садрже к86, Арм и Рисц-В.

Током недавне АМД-ове презентације на дану инвеститора, компанија је поделила своје ново адресибилно тржиште од 300 милијарди долара (ТАМ) док наставља да диверзификује пословање. Интел, Нвидиа и Куалцомм су масовно проширили своје ТАМ-ове, углавном на основу континуиране диверзификације на нова тржишта, док су имали користи од снажног раста потражње и еластичности цена за произвођаче чипова.

Чини се да већина стратегије компаније штити од континуираног освајања тржишног удела од Интела. Ипак, његова недавна аквизиција компаније Ксилинк од 35 милијарди долара такође продубљује своје корене у Арму, додајући раст и диверсификацију од само к86.

Победници и губитници

Кратак одговор је потврдан, управо због чега се званичници мигрирају на позицију руковођења Арм.

Ако Интел заиста може да покрене свој ливнички посао, требало би да буде победник у свемиру — чак и ако то неке људе изненади.

Сви хиперскалери ће моћи да направе силицијум који ће испоручити потребе њихових купаца користећи Арм, што ће предузећима дати већи избор. Они ће све али сигурно довести до крајњих добитака за компаније попут АВС-а, Гоогле-а, Мицрософт-а, Орацле-а и Алибабе
БАБА,
-10.31%.

Аппле је вертикално интегрисао и направио производњу чипова компетенцијом. Било је разлога за сумњу, али у овом тренутку компанија гради квалитетне производе који задовољавају потребе својих корисника и могу још боље да повећају своје марже и контролишу свој ланац снабдевања.

У ПЦ простору, Арм ће створити више разноликости и варијанти. То ће подстаћи конкуренцију и дати више могућности ОЕМ-има да се разликују. Свиђа ми се овде Куалцомм јер компанија зна како да направи и лиценцира чипсетове можда боље од било које друге компаније на свету — решења заснована на Нувији ће бити од виталног значаја да се ово материјализује.

И, наравно, највећи добитник од свих је Арм. Како се компанија спрема да изађе на берзу, нема ништа осим предвиђања солидног раста и листе купаца светске класе која се заснива на њеном ИП-у.

„Заштићена ставка у буџету“

Укратко, оно што мислим да је ИБМ-ов Кришна покушавао да одрази у свом коментару о корелацији полупроводника/БДП било је двоструко. Прво, свако успоравање раста полупроводника требало би да изазове велике, црвене заставе за инвеститоре и економију у целини. И друго, кључ за рад кроз већи део очекиване економске контракције зависиће од континуираног улагања у технолошку инфраструктуру и софтвер који омогућава предузећима да раде ефикасније и проширују продуктивност.

Можда је његова најдубља изјава на нашој седници била: „Технологија је најзаштићенија ставка у буџету“, у вези са макроекономским изазовом и како најбоље компаније намеравају да заузму одбрамбени став, а да буду фокусиране на раст и иновација.  

Скоро све ради на полупроводницима — и скоро свака иновативна тактика коју можемо предузети да бисмо оптимизовали пословне и потрошачке активности зависиће од полупроводника. Ако се раст полупроводника убрза, убрзаће се и економија — и требало би да навијамо за то било к86, Арм или било који други доступни сет инструкција.

Даниел Невман је главни аналитичар у Футурум Ресеарцх, који пружа или је пружио истраживање, анализу, саветовање или консалтинг за Нвидију, Интел, Куалцомм и десетине других компанија. Ни он ни његова фирма немају никакве власничке позиције у наведеним компанијама. Пратите га на Твитеру @даниелневманУВ.