Нови истраживачки рад који је објавила Банка за међународна поравнања изједначио је вредност која се може издвојити из рудара (МЕВ) са илегалним активностима на традиционалним тржиштима као што су почетна и трговина сендвичима.
МЕВ се односи на профит који рудари могу зарадити бирајући које ће трансакције укључити у блок и којим редоследом. Извештај сматра да је МЕВ:
„[Про]фит који се остварује манипулисањем тржишним ценама путем одређеног наручивања — или чак цензуре — трансакција на чекању.“
На традиционалном финансијском тржишту, трансакције су редоследане редоследом којим су примљене, тј извештај рекао. Међутим, у случају блоцкцхаина, рудари одређују које трансакције да додају у блок, а ови рудари су слободни да бирају и бирају између свих трансакција на чекању у меморијском базену или мемпулу.
Стога, уместо да бирају трансакције на основу трансакционих накнада, где се прво додају трансакције са највишим накнадама, рудари могу да бирају трансакције на основу „прилика за профит које генеришу“.
На пример, рудар може да уведе сопствену трансакцију пре велике трансакције на чекању која би могла да утиче на цене и на тај начин оствари профит, објашњава се у извештају. Другим речима, ако рудари виде велику трансакцију на чекању која би могла да утиче на цену средства, могли би да одлуче да додају сопствену трансакцију. Ово ће омогућити рудару да заради профит јер има претходне информације о томе како ће утицати на цене, захваљујући трансакцији на чекању у мемпулу.
Извештај наводи:
„Не само да овај профит долази на штету других учесника на тржишту, већ трансакције рудара одлажу и друге легитимне трансакције. Тиме се формира „невидљиви порез“ на редовне учеснике на тржишту.
Слично томе, рудари се такође могу укључити у „позадинско вођење“, тврди се у извештају. То значи да рудар може поставити налог за куповину или продају одмах након велике трансакције или догађаја који се креће на тржишту, објашњава се.
Поред тога, рудари се могу бавити и трговином сендвичима. У таквим трговинама, рудари могу да дају налоге и пре и после трансакције која се креће на тржишту. Ово омогућава рударима да остваре „профит без потребе да заузму дугорочну позицију у основној имовини“, наводи се у извештају.
Извештај процењује да је МЕВ износио око 550-650 милиона долара од 2020. само на блокчејну Етхереум. Међутим, пошто су ове процене засноване на највећим протоколима, стварна цифра ће вероватно бити већа, додаје се у извештају.
У ствари, понекад се једна од 30 трансакција додаје са мотивом зараде МЕВ, наводи се у извештају. Овај удео је био још већи почетком јуна 2022. „због низа посебно великих МЕВ трансакција током недавног стреса на тржишту“, додаје се.
Потреба за регулацијом
Према извештају, регулатори широм света треба да утврде да ли вредност коју изваде рудари треба класификовати као нелегалну. Док већина јурисдикција такве трансакције у традиционалном финансијском свету сматра незаконитим, правни статус МЕВ-а у већини јурисдикција је тренутно двосмислен.
Извештај је додао:
„Осим ових разматрања незаконитости, МЕВ такође представља суштински проблем за саму индустрију, јер је у супротности са идејом децентрализације.
Убудуће, МЕВ ће се вероватно повећати, наводи се у извештају. То значи да ће рудари који се баве МЕВ остварити већи профит и на крају би могли истиснути друге рударе који то не чине. У извештају се наводи да:
„МЕВ представља егзистенцијални ризик за интегритет Етхереум књиге.
Извор: хттпс://цриптослате.цом/регулаторс-неед-то-детермине-вхетхер-минер-ектрацтабле-валуе-ис-иллегал-бис-репорт-саис/