Тужба СЕЦ-а против Цоинбасе напредује - колико је то лоше?

Савезни судија који је надгледао свеобухватну тужбу америчке Комисије за хартије од вредности (СЕЦ) против Цоинбасе-а пресудио је у среду да су аргументи регулатора против размене криптовалута у великој мери „вероватни“, дозвољавајући да се случај настави и одбијајући Цоинбасе-ов захтев да се одбаци у целости.

Решења по захтевима за одбацивање, као што је ова данашња, нису решавање чињеничних спорова. Када оцењују такве предлоге, савезне судије одбацују предмет само ако не постоје веродостојни докази да је закон прекршен, чак и када претпостављају све чињенице које наводи тужилац да би било истинито.

У данашњој пресуди, међутим, америчка окружна суткиња Катхлеен Фаилла не само да је сматрала да је већина тужби СЕЦ-а против Цоинбасе-а погодна за суђење, већ је и назначила подршку ширем, дуготрајном аргументу агенције о крипто: Многа токенизирана средства представљају шеме вриједносних папира и потпадају под делокруг ДИК-а.

„Номенклатура 'крипто' можда је новијег датума, али спорне трансакције удобно спадају у оквир који су судови користили за идентификацију хартија од вредности скоро осамдесет година,” написао је судија Фаила.

У вези са две велике тврдње, судија Фаила је дозволио да се случај СЕЦ-а против Цоинбасе-а настави: да Цоинбасе послује као нерегистрована берза хартија од вредности за малопродајне и институционалне инвеститоре, и да његови програми за улагање у криптовалуте представљају додатну понуду нерегистрованих хартија од вредности.

Међутим, трећу тужбу против Цоинбасе-а – да компанија преко Цоинбасе Валлет-а обавља брокерске активности – судија Фаила је одбацио. Логика на коју се Фаилла ослања да би одбацила тужбу била је специфична само за правну дефиницију брокерске куће и мало помаже у Цоинбасе-овом преосталом случају против СЕЦ-а.

На Твитеру, главни правни службеник Цоинбасе-а Пол Гревал написао је да није изненађен данашњом пресудом.

https://twitter.com/iampaulgrewal/status/1772993916146479193

„Били смо спремни за ово“, рекао је Гревал. „Рани поднесци попут нашег против владине агенције се скоро увек одбијају. Али јасноћа је крајњи циљ и данашња одлука нас наставља на том путу.”

Случај СЕЦ-а против Цоинбасе-а сада иде на откривање. Судија Фаила је наложио обема странкама да поднесу предложене планове управљања предметом до 19. априла.

Када је Цоинбасе аргументовао основаност свог предлога за одбацивање случаја у јануару, Фаила је изгледала заинтригирана аргументима које су изнели заговорници крипто индустрије.

Али њена данашња пресуда можда је наговестила не само проблеме који предстоје за Цоинбасе, већ и за ширу, текућу битку крипто индустрије против федералних регулатора.

У пресуди судије Фаиле на 84 странице сахрањено је одбацивање Цоинбасе-ове тврдње да је СЕЦ прекршио савезни закон тако што није открио своју крипто политику. Раније ове недеље, ДеФи образовни фонд је тужио СЕЦ на сличним основама.

„СЕЦ не најављује нову регулаторну политику“, написао је данас судија Фаила, одбацујући такве аргументе. „Али то је једноставно ангажовање у интензивној примени постојећег стандарда – апликације коју је Цоинбасе такође спровео – да би се утврдило да ли одређене трансакције које укључују крипто-средства испуњавају карактеристике 'инвестиционог уговора'.

Уредила Стаци Еллиотт.