Реализована цена је метрика која се често користи за одређивање кретања на тржишту медведа и бикова. Дефинисан као вредност свих Битцоинс по цени по којој су купљени подељеној са бројем кованица у оптицају, остварена цена ефективно показује основу трошкова мреже.
Подела мреже на кохорте може нам помоћи да прикажемо агрегатну основу трошкова за сваку већу групу која поседује Битцоин. Дугорочни власници (ЛТХ) и краткорочни власници (СТХ) су две примарне кохорте које покрећу тржиште — ЛТХ су све адресе које су држале БТЦ дуже од 155 дана, док су СТХ адресе које су држале БТЦ мање од 155 дана .
Однос основице ЛТХ-СТХ је однос између остварене цене за дугорочне и краткорочне власнике. С обзиром на историјски различита понашања ЛТХ и СТХ, однос између њихових остварених цена може да илуструје како се динамика тржишта мења.
На пример, тренд раста у бази трошкова ЛТХ-СТХ се види када СТХ остварују више губитака од ЛТХ. Ово показује да краткорочни власници продају своје БТЦ ЛТХ-овима, што указује на фазу акумулације на медвеђем тржишту коју воде ЛТХ.
Опадајући тренд у односу показује да ЛТХ троше своје новчиће брже од СТХ. Ово указује на фазу дистрибуције на тржишту, где ЛТХ продају свој БТЦ за профит, који СТХ откупљују.
Однос основе трошкова ЛТХ-СТХ већи од 1 указује да је основа трошкова за ЛТХ виша од основе трошкова за СТХ. Ово је историјски повезано са капитулацијама на медвеђем тржишту у касној фази које су се претвориле у трчање бикова.
2011
Током првог медвеђег тржишта Битцоин-а 2011. године, реализована цена СТХ је отишла испод ЛТХ реализоване цене. Овај преокрет тренда означио је почетак медвеђег тржишта које је почело 22. новембра 2011. и трајало до 17. јула 2012. године.
Дугорочни власници су акумулирали БТЦ на тржишту медведа, усредњавањем трошкова у доларима (ДЦА) и смањивањем њихове основе трошкова. Куповина током снижених цена створила је нови прилив краткорочних власника који су подигли цену биткоина. Ово повећање акумулације СТХ изазвало је повећање остварене цене СТХ, повећавајући укупну основу трошкова мреже са њим.
2015
Тржиште медведа 2015. пратило је сличан образац. Реализована цена СТХ је 8. јануара 2015. пала испод реализоване цене ЛТХ, што је изазвало медвеђе тржиште које је трајало до 08. децембра 2015. године.
Док је цена биткоина почела да се опоравља почетком новембра 2015. године, тек почетком децембра остварена цена СТХ је пробила изнад ЛТХ реализоване цене. У то време, укупна основа трошкова мреже се незнатно повећала, што је изазвало преокрет на медвеђем тржишту због којег је цена биткоина прешла 400 долара.
2018
Жељени раст биткоина на 20,000 долара крајем 2018. завршио се када је остварена цена СТХ опала. Пао је испод ЛТХ реализоване цене 20. децембра 2018, гурајући спот цену биткоина далеко испод његове реализоване цене.
Медведје тржиште се завршило 13. маја 2019. године, када се реализована цена СТХ вратила изнад ЛТХ реализоване цене.
2022
Реализована цена СТХ почела је да опада почетком септембра 2022., падајући испод ЛТХ реализоване цене 22. септембра 2022. Наставила је да пада све до 10. јануара 2023, када је започела спор и стабилан скок који је скоро довео на ниво са оствареном ценом биткоина.
Реализована цена СТХ тренутно износи 19,671 долара, док је ЛТХ реализована цена 22,228 долара. Реализована цена биткоина је 19,876 долара.
Подаци које је анализирао ЦриптоСлате показали су да се четворогодишњи циклуси на тржишту биткоина завршавају када реализована цена СТХ преокрене и остварену цену Битцоин-а и ЛТХ реализовану цену. Ово ствара мерљив тржишни ФОМО који покреће параболично кретање.
Овај преокрет се догодио 2011. године након 9 месеци на медведјем тржишту, 2015. након 11 месеци, а 2019. године након 6 месеци. Прошло је 5 месеци откако је реализована цена СТХ пала испод ЛТХ реализоване цене 2022.
Извор: хттпс://цриптослате.цом/тхе-он-цхаин-метриц-тхат-цоулд-сигнализе-беар-маркет-реверсал/