Тхе Роцк Традинг: банкрот у италијанском стилу

Роцк Традинг, историјска берза у Италији, обуставила је своје пословање: корисници тренутно не могу трговати нити повлачити своја средства.

Званично, страница веб-сајта се односи на „потешкоће у управљању ликвидношћу“. Што може значити било шта: да ли сте остали без новца? Да ли сте заборавили комбинацију у сефу где је чувате? Имаш ли толико да не знаш шта да радиш са тим?

Било је неких знакова упозорења када су корисници неколико недеља искусили све веће потешкоће и кашњења у повлачењу својих средстава. Онда, изненада, сажета најава на почетној страници веб странице.

Врло мало се зна о детаљима ове кризе: информације које се налазе на вебу не иду даље од очигледне чињенице о затварању пословања платформе, а, с друге стране, менаџмент компаније је пустио да процури мало или ништа. Корисници и инвеститори остали су у мраку до последњег тренутка.

Тренутно је немогуће разумети који су догађаји и узроци, корпоративни или управљачки, довели до изненадног затварања једне од најдуготрајнијих и (очигледно) најпоузданијих платформи за размену у Италији и Европи.

Али ово није место за истраге или спекулације о финансијском менаџменту компаније: за такву врсту анализе ће се побринути специјализовани аналитичари. Сигурно је да проблем није повезан са природом или карактеристикама крипто имовине којом је платформа трговала.

Међутим, овде размишљамо о питањима од правне и законодавне важности.

Афера Роцк Традинг изазива значајна правна размишљања о кључним питањима. Неке од њих смо већ направили, поводом ФТКС кућиште и друге велике платформе које су завршиле у ситуацијама несолвентности.

Иако још не знамо позадину афере која је захватила италијанску платформу (а са њом и хиљаде беспрекорних корисника), постоји заједничка нит која неминовно спаја све ове случајеве неочекиваних банкрота.

Зашто је Тхе Роцк Традинг банкротирао?

Прво разматрање је да ови крахови, сасвим очигледно, немају никакве везе са волатилношћу крипто имовине, нити са децентрализованом природом имовине којом се тргује.

То је зато што је волатилност ирелевантна тамо где берза свој приход остварује од накнада на берзи. Није битно да ли цена одређене имовине расте или пада.

Друго разматрање је да је децентрализована природа предмета разменских трансакција такође потпуно ирелевантна, јер је платформа размене у стварности централизовани ентитет, односно посредник.

Идући искључивањем, проблем се мора тражити у аспектима корпоративног и финансијског управљања ресурсима и у управљању компанијом.

Да употребимо метафору, ако је брод прошао право преко гребена, мало је важно да ли се ту срушио зато што је дошло до поштене грешке у прорачуну курса или зато што је цела посада пијана плесала на палуби не обраћајући пажњу на кормило.

Поента је да је пловило усмеравано у погрешном правцу; није као да је издао труп због грешке у дизајну или зато што су материјали коришћени у његовој конструкцији били лошег квалитета.

Сада, када изађемо из метафоре, суштина ствари лежи у чињеници да у блату закона и прописа до данас готово да нису предузете мере за заштиту корисника и штедиша који се односе на централизоване размене и ослањају се на њих, као што су бити, међу многима, Бинанце or Цоинбасе, али и попут оних захваћених олујама и банкротима, као што су ФТКС и, наравно, најскорије, Тхе Роцк Традинг.

Нико никада није наметнуо овим врстама посредника никакав посебан захтев професионалне поузданости или у смислу капиталних гаранција да уђу на тржиште, а још више да могу да циљају тржиште непрофесионалних инвеститора. Нити су наметнуте посебне обавезе понашања или видови надзора и контроле правилног коришћења средстава поверених штедиша и тако даље.

И све то упркос свим оним великашима у централним банкама и надзорним и регулаторним телима који у последње време јавно чупају косу по питању волатилности криптовалута, њиховог недостатка основне вредности и њихове тобожње анонимности, јер они сами врх бројке су могле учинити много више да осигурају да су конкретне и ефикасне мере заштите и заштите предузете у корист корисника.

Укратко, много саопштења за јавност, много приче, али врло мало акције.

Шта је са регулативом за заштиту штедиша?

Сада, ако узмемо у обзир случај као што је Тхе Роцк Традинг, заиста има хране за размишљање: пре свега, говоримо о платформи која је прописно регистрована у наменском регистру успостављеном у ОАМ-у, у складу са одредбама закон о БППН и имплементациони закон који је усвојило МЕФ почетком 2022. године.

Ово показује да, без обзира на сву хајку, пријем у регистар не гарантује апсолутно ништа, било на плану квалитета или поузданости оператера. То што се на њему налази не штити ништа и никога. То само покреће обавезу да се пореским органима пријаве имена и презимена оних који се баве трговином криптовалутама.

Такође даје паузу за размишљање да је током процеса доношења закона којим се имплементирају услови који су касније довели до увођења ОАМ регистра, управо Тхе Роцк Традинг био један од најактивнијих оператера у разговорима са органима и органима. институције позване да припреме нацрт мера.

Још једна ствар која је позната онима који раде у окружењу јесте да би компанија уложила значајне ресурсе на терену, постављајући професионалце јасне репутације за конкретну намену покретања и активног управљања институционалним односима на парламентарном и већинском нивоу, да припремају нацрте закона. регулаторних текстова и доћи до усвајања закона о пореском третману криптовалута.

Дакле, реч је о историјској платформи, која функционише на високом нивоу, раме уз раме са законодавцима, супервизорима и регулаторима и слично на институционалном нивоу.

Ипак, ово оличење солидности и поузданости (у овом тренутку, само привидно), преко ноћи је једноставно затворило своја врата и блокирала корисничка средства, без давања било каквог објашњења осим генеричког позивања на проблеме ликвидности.

Било је то грубо буђење за оне који су можда имали на уму да свет централизоване размене и трговински платформе су кренуле путем да све више личе на свет конвенционалних банкарских и финансијских брокерских услуга.

А они који су можда имали овакву визију, осим ако нису имали на уму нешто слично путу ходочашћа у Сантијаго де Компостелу, боље би схватили да ће то још бити дуг пут.

Неопходност МиЦА

И да будемо поштени, ово путовање ће вероватно почети тек када МиЦА, европска уредба о криптографским средствима, коначно је одобрена. А можда је тачно да ће овај пропис већ бити застарео и пун рупа (пре свега на дефи НФТ), али је то први велики закон који намеће провајдерима услуга криптографских средстава (ЦАСП) захтеве неопходне за рад на европском тржишту и значајне обавезе понашања.

Да ли ће све ово бити довољно да се избегну ноћне море попут ФТКС-а или Тхе Роцк Традинг-а остаје да се види: на крају крајева, видели смо да је превише традиционалних банака отишло у стомак, упркос свом разрађеном систему прописа, контрола и надзора.

Ипак, то је барем почетак.

Осим тога, логично је да оператери који нуде услуге за крипто средства буду свесни чињенице да ако заиста желите да будете у суштини банка, онда је такође поштено да прихватите њена правила и ограничења.