Неколико финансијских институција које подржава влада истражује случајеви употребе токенизације да револуционише традиционалне финансијске системе. На пример, Пројекат Битцоин вулканских обвезница Ел Салвадора ради више од годину дана и има за циљ да прикупи милијарду долара од инвеститора са токенизованим обвезницама за изградњу Битцоин града.
Централна банка Русије такође изразио интересовање за токенизовану ванланчану имовину. Осим тога, израелско министарство финансија, заједно са Тел Авивском берзом (ТАСЕ), недавно је објавило тестирање платформе засноване на блокчејну за дигиталну трговину обвезницама.
Цоинтелеграпх Ресеарцх'с Извештај о безбедносним токенима за 2021 открили су да ће већина хартија од вредности бити токенизована до 2030. Иако је значајан, чини се да је потенцијал иза токенизованих државних обвезница огроман, пошто ова средства могу убрзати време поравнања док ослобађају ликвидност у оквиру традиционалних финансијских система.
Брајан Естес, извршни директор компаније Офф тхе Цхаин Цапитал и члан Дигиталне трговинске коморе, рекао је за Цоинтелеграпх да токенизација обвезнице омогућава брже поравнање, што доводи до смањења трошкова.
„Време 'капитала у ризику' се смањује. Овај капитал се онда може ослободити и користити за већу продуктивну употребу“, рекао је он. Фактори попут ових постали су посебно важни како ниво инфлације расте, утицајни нивои ликвидности у оквиру традиционалних финансијских система широм света.
Дотичући се ове тачке, Иаел Тамар, извршни директор и суоснивач СолидБлоцк — платформе која омогућава токенизацију засновану на имовини — рекла је за Цоинтелеграпх да токенизација повећава ликвидност преношењем економске вредности имовине у стварном свету на токене који се могу заменити за готовину када потребна је ликвидност.
„Пошто токени комуницирају са финансијским платформама преко блокчејн инфраструктуре, постаје лакше и јефтиније да их агрегирају у структуриране производе. Као резултат, цео систем постаје ефикаснији“, рекла је она.
Да би се ово ставило у перспективу, Орли Гринфелд, извршни потпредседник и шеф клиринга у ТАСЕ-у, рекао је за Цоинтелеграпх да ТАСЕ спроводи проверу концепта са израелским Министарством финансија како би демонстрирао атомско поравнање, или тренутну размену имовине.
Да би то показао, Гринфелд је објаснио да ТАСЕ користи ВМваре Блоцкцхаин за Етхереум мрежу као основу за своју бета платформу за дигиталну размену. Она је додала да ће ТАСЕ користити платни токен који подржава израелски шекел у односу један према један за обављање трансакција широм блокчејн мреже.
Недавно: Интеграција ТОН Телеграма наглашава синергију блокчејн заједнице
Поред тога, напоменула је да ће израелско Министарство финансија емитовати праву серију израелских државних обвезница као токенизовану имовину. Тест уживо ће затим бити обављен током првог квартала 2023. како би се демонстрирала атомска поравнања токенизованих обвезница. Гринфелд је рекао:
„Све ће изгледати стварно током ТАСЕ-овог теста са израелским Министарством финансија. Аукција ће бити обављена преко Блоомберговог система за аукцију обвезница, а токен плаћања ће се користити за поравнање трансакција на ВМваре Блоцкцхаин фор Етхереум мрежи.
Ако тест прође како је планирано, Гринфелд очекује да ће се време поравнања за трговање дигиталним обвезницама догодити истог дана када се трансакције изврше. „Трансакције извршене на дан Т (трговински дан) ће се поравнати на дан Т уместо Т+2 (датум трговине плус два дана), чиме се штеди потреба за колатералом“, рекла је она. Такав концепт би стога демонстрирао додату вредност у стварном свету коју би блокчејн технологија могла да донесе традиционалним финансијским системима.
Тамар је даље објаснила да је процес листирања обвезница и њиховог стављања на располагање институцијама или јавности веома сложен и укључује много посредника.
„Прво инструменте зајма треба да креира финансијска институција која ради са зајмопримцем (у овом случају влада), која ће обрађивати кредите, примати средства, каналисати их зајмопримцу и плаћати камату зајмодавцу. Компанија за обраду обвезница је такође задужена за рачуноводство и извештавање, као и за управљање ризицима“, рекла је она.
Понављајући Гринфелда, Тамар је напоменула да време поравнања може да потраје данима, наводећи да су обвезнице структурисане у велике портфеље, а затим се преносе између различитих банака и институција као део поравнања између њих.
С обзиром на ове сложености, Тамар верује да је логично издавати токенизоване државне обвезнице преко блокчејн платформе. У ствари, налази из студије коју је спровела платформа за управљање крипто имовином Финоа и Цасхлинк показују да би токенизована имовина, као што су државне обвезнице, могла резултат у уштеди од 35%–65% у целом ланцу вредности финансијског система.
Из шире перспективе, Перианне Боринг, оснивач и извршни директор Дигиталне трговинске коморе, рекла је за Цоинтелеграпх да токенизиране обвезнице такође наглашавају како иновације у финансијским инструментима вођене технологијом могу инвеститорима пружити алтернативне финансијске производе.
„Генерално, такве обвезнице би долазиле са смањеним трошковима и ефикаснијим издавањем, и имале ниво транспарентности и могућности праћења које би требало да се допадну инвеститорима који желе већу контролу над својом имовином“, рекла је она.
Овакве карактеристике су недавно демонстриране 23. новембра, када је сингапурска ДБС банка најавила користио је ЈПМорган-ову трговачку мрежу Оник засновану на блокчејну изврши своју прву токенизовану трансакцију поновне куповине унутар дана.
Банке користе уговоре о репо откупу — такође познате као репо — за краткорочно финансирање продајом хартија од вредности и пристанком да их касније откупе. Поравнање обично траје два дана, али токенизација ових средстава убрзава овај процес. Портпарол ДБС-а је рекао за Цоинтелеграпх да непосредне предности токенизованих обвезница или хартија од вредности резултирају побољшањем оперативне ефикасности, омогућавајући праву испоруку у односу на плаћање и поједностављене процесе са златним копијама записа.
Изазови могу ометати усвајање
Док токенизоване обвезнице имају потенцијал да револуционишу традиционалне финансијске системе, бројни изазови могу успорити усвајање. На пример, Гринфелд је приметио да иако је израелско Министарство финансија изразило ентузијазам у вези са токенизацијом, прописи и даље изазивају забринутост. Она је рекла:
„Да би се створили нови начини трговања, клиринга и поравнања коришћењем дигиталне имовине, потребан је регулаторни оквир. Али прописи стоје иза развоја тржишта, тако да се ово мора убрзати.”
Недостатак регулаторне јасноће може заиста бити разлог зашто још увек постоји веома мали број региона који истражују токенизоване државне обвезнице.
Варун Павле, директор Дигиталне валуте централне банке (ЦБДЦ) и инфраструктуру финансијског тржишта у Фиреблоцкс-у, рекли су за Цоинтелеграпх да док многи провајдери тржишне инфраструктуре истражују пројекте токенизације иза сцене, чекају на јасне прописе пре него што објаве своје напоре и лансирају производе на тржиште.
Фиреблоцкс тренутно ради са ТАСЕ-ом и Министарством финансија Израела на обезбеђивању сигурних е-новчаника за доказ концепта, који ће омогућити банкама учесницама да добију токенизоване државне обвезнице.
Поред регулаторних изазова, великим финансијским институцијама може бити тешко да схвате техничке импликације укључивања блокчејн мреже. Џошуа Лори, виши директор Блоцкцхаин То Го Маркет-а у ВМВаре-у, рекао је за Цоинтелеграпх да ће едукација о тржишту у свим учесницима екосистема убрзати усвајање технологије.
Ипак, Лори остаје оптимиста, напомињући да је ВМваре Блоцкцхаин за Етхереум бета најављен у августу ове године и да већ има преко 140 купаца који траже пробне верзије. Иако је значајан, Естес је истакао да провајдери блокчејн услуга такође морају да узму у обзир друге потенцијалне изазове као што је позадинско програмирање за брокерске фирме како би били сигурни да су опремљени да тачно извештавају о обвезницама на својим изјавама.
Недавно: После ФТКС-а: Дефи може да постане мејнстрим ако превазиђе своје недостатке
Ипак, када се све узме у обзир, Естес верује да је токенизација више средстава будућност. „Не само обвезнице, већ и акције, некретнине, ликовна уметност и друге вредности“, рекао је он. Ово би врло могло бити случај, јер је Гринфелд поделио да након доказивања концепта, ТАСЕ планира да прошири свој асортиман токенизованих понуда средстава како би укључио ствари као што су ЦБДЦ и стабилни цоин.
„Овај ПОЦ ће нас водити ка потпуној будућој дигиталној размени заснованој на блокчејн технологији, токенизованој имовини, е-новчаницима и паметним уговорима“, рекла је она. Усвајање ће вероватно потрајати, али Пол је споменуо да је Фиреблоцкс свестан да су учесници на финансијском тржишту заинтересовани да учествују у реплицирању ТАСЕ-овог модела у другим јурисдикцијама:
„Очекујемо да ћемо видети да се више ових пилота покреће 2023.
Извор: хттпс://цоинтелеграпх.цом/невс/токенизед-говернмент-бондс-фрее-уп-ликуидити-ин-традитионал-финанциал-системс