У мојој претходној Покривеност од МицроСтратеги-јеве мега-полуге алл-ин биткоин опкладе, главна основа спора је била да превелика биткоин опклада компаније ризикује да значајно утиче на тржиште ако пропадне тако што ће МицроСтратеги маржу исплатити. Овако велика концентрација биткоина у власништву једног јединог ентитета чини тржиште рањивим на његове хирове.
Ова концентрисана расподела биткоин богатства међу власницима биткоина највероватније није нешто што је Сатоши Накомото предвидео. Али како смо тачно од биткоина постали нови облик електронског новца до облика дигиталног злата?
Битцоин је креирао Сатосхи Накамото као аутономно средство за трансфер новца. У ствари, Сатосхи дефинисане биткоин као „чисто пеер-то-пеер верзија електронске готовине“.
Његова бела књига говори о стварању система новца који се може користити независно од посредника.
Међутим, случај употребе биткоина као начина плаћања и готовинског трансфера је минималан у поређењу са његовом масовном употребом једноставно и чисто као шпекулативна опклада.
У студирати од стране ЕЦБ објављене 2014. године, пронађена је веома јака корелација између популарности биткоина и његовог раста цена. Изненађујуће, студија је такође открила да је биткоин растао заједно са сивом економијом, али је такође дошла до закључка да је валута популарнији као начин плаћања у земљама са нижим БДП по глави становника.
И према томе статистика, од 2021. године, употреба криптовалута је много већа у земљама у развоју него у богатим економијама. Нигерија је на врху листе, са 42% испитаника који су користили криптовалуте, док је у САД само 13%.
Постоје и докази који указују на то да цена биткоина можда неће расти због масовног и органског усвајања, већ због институционалних играча који гурају цену према горе. спекулативне опкладе.
Унесите МицроСтратеги и Тесла
У септембру 2020. МицроСтратеги је извршио своју прву куповину биткоина, одмах поставши највећи познати корпоративни власник. Компанија купио 70,469 кованица по укупној куповној цени од приближно 1.125 милијарди долара (отприлике 15,964 долара по биткоину), укључујући накнаде и трошкове. То је велика куповина и занимљива цена: на дирљивој удаљености од максимума биткоина из 2017. пре него што је следеће године пао на испод 4,000 долара. Неколико месеци након велике куповине МицроСтратеги-а, цена биткоина је почела да расте.
МицроСтратеги је наставио да купује биткоин, али убрзо јој се придружио нови играч: Тесла. У 2021. њен СЕЦ подношење рекао да је купио укупно $ КСНУМКС милијарди у биткоину те године и намеравао је да прихвати крипто као облик плаћања.
Елон Муск је објавио вест на Твитеру и биткоину Скочио са 38,000 долара на 46,000 долара за само 24 сата. У овогодишњем К2, Тесла продато 75% својих торби.
Опширније: Објашњено: МицроСтратегијева математика позива маргине
Постоји и још једна метрика коју треба узети у обзир. Према фирми за криптоаналитику Глассноде, до краја јуна ове године, до 50% јединственог биткоина новчаници били у профиту. Број јединствених новчаника врхунац у априлу 2021. са више од КСНУМКС милиона али од јула ове године та цифра је била испод 900,000. Не можемо да проверимо да ли су сви ови јединствени новчаници у власништву јединствених особа, међутим, а папир аутора Игора Макарова, ванредног професора са Лондонске школе економије, садржи неколико веома занимљивих чињеница.
До 2020. најмање 5.5 милиона биткоина, трећину расположиве понуде, држали су посредници дефинисани као берзе или финансијске институције које држе биткоин у име друге стране. Ово би вероватно био шокантан број за Сатошија с обзиром на то да је он измислио биткоин за специфичну сврху одсецања посредника.
Изгледа да богати људи слажу биткоин
До краја 2020. појединачни инвеститори су поседовали 8.5 милиона биткоина. Првих 1,000 власника поседује 3 милиона биткоина, док је 10,000 најбољих инвеститора поседује 5 милиона биткоина. Што је најважније, Гласснодеова студија је открила да је само 10% свих биткоин трансакција имало било какву стварну економску сврху у смислу трговине.
Међу посредницима такође налазимо велику концентрацију богатства у неколико руку. Највећи посредник, за који се сматра да држи највећу количину биткоина, је Граисцале са својим Граисцале Битцоин Труст (ГБТЦ).
ГБТЦ је покренут у септембру 2013. са мање од 3 милиона долара у имовини под управљањем, а данас је њена матична компанија Граисцале водећи крипто посредник са укупан of 14.4 милијарда долара битцоина и до 700,000 инвеститори са минималним улагањем од 50,000 долара.
Такође се може похвалити вишеструким крипто фондови, укључујући Етхереум труст са активом од 4.69 милијарди долара, 714 милиона долара у разним алтцоин фондовима и ДЕФИ труст од 4 милиона долара. Граисцале је такође предлагао да своје поверење у биткоин претвори у ЕТФ, међутим, то је било више пута одбијао од стране СЕЦ.
Опширније: Тужба у сивим тоновима против СЕЦ-а ескалира ГБТЦ кризу са таоцима
Али зашто бисте држали биткоин у поверењу ако је цела поента биткоина била „чиста пеер-то-пеер готовина”? Ако поседујете акције ГБТЦ-а, не можете чак ни да откупите свој биткоин, тако да је разумно претпоставити да су клијенти ГБТЦ-а богати ентитети који се кладе на повећање цене биткоина, али би радије да неко други држи то уместо њих.
Ово обухватити АРК Инвестментс Манагемент ЛЛЦ, који је највећи клијент са 0.84% свих ГБТЦ и више од шест милиона акција, а следи Хоризон Кинетицс Ассет Манагемент који поседује 0.34% акција ГТБЦ. Институционални фондови ЈПМ Морган-а поседовали су много ГБТЦ-а од прошле године, чак изнад АРК-ов фонд у једном тренутку са укупно 13 милиона.
Међутим, од краја прошле године, чини се да средства ЈП Морган имају рана значајно смањили своје ГБТЦ позиције са једним истоваром већине 3,642,118 дељења.
Битцоин иде јефтино кроз ГБТЦ
Али највећа америчка банка није једина која продаје ГБТЦ. Граисцале се продаје са попустом на своју НАВ од краја фебруара ове године. То у основи значи да постоји вишак понуде неплаћених акција у поређењу са потражњом. У време писања, ГБТЦ-ови попуст на НАВ је невероватних 30%, што значи да можете купити биткоин 30% јефтиније кроз ГБТЦ деоницу.
Ово неслагање може бити због чињенице да је ГБТЦ не ЕТФ и стога његове отворене акције нису једнаке ненаплаћеној потражњи. Међутим, ГБТЦ такође може бити у некој сопственој невољи.
Према недавном анализа од стране ДатаФинноватион-а, изгледа да је Дигитал Цурренци Гроуп (ДЦГ), матична компанија ГБТЦ-а, куповала акције ГБТЦ-а. ДЦГ је очигледно купио до 18 милиона акција ГБТЦ-а од марта 2021. до марта 2022. Ова куповина се поклопила са сада банкротираним крипто хеџ фондом Тхрее Арровс Цапитал (3АЦ) који је продао 15 милиона својих ГБТЦ акција.
У исто време, цена биткоина је расла и ГБТЦ се продавао са премиумом. Генесис, који је такође у власништву ДЦГ-а, позајмљивао је биткоин људима да креирају ГБТЦ. Ово изгледа чудно, с обзиром на то да би власник биткоина изгубити премију на којој се ГБТЦ-ов НАВ трговао када је цена биткоина скочила.
Генесис је престао да позајмљује биткоин да би креирао ГБТЦ акције када се НАВ трговало са попустом. Бизарно, 3АЦ је предао биткоин — који је позајмио Генесис — назад Генесис-у да би се конвертовао у акције ГБТЦ. Затим је 3АЦ користио ово као колатерал за узимање УСД кредита од Генесис-а.
Опширније: БлоцкФи прекида везе са ГБТЦ-ом, његовом најпрофитабилнијом имовином икада
По номиналној вредности, чини се да је 3АЦ добио средства од ДЦГ-а да искористи ГБТЦ-ову премију у нади да ће наставити да расте: кружна самопотрошња опклада. Пошто је 3АЦ сада у процесу ликвидације, остаје да се види какве ће бити пуне последице за ГБТЦ.
Дакле, да ли биткоин постаје казино богаташа? Чини се да упоређивање цена са потезима главних играча потврђује ово. И то такође може објаснити зашто је биткоин тако променљив. Велики играчи и велики потези могу значајно померити тржиште биткоина или боље рећи да погоршају тренд. Имати медвеђе тржиште које би могло да избаци финансијере са прекомерном задуживањем са тржишта могло би да буде у тандему са Сатошијевим принципима, али можда неће бити добро за цену.
За детаљније вести, пратите нас Twitter Гоогле вести или послушајте наш истраживачки подцаст Иновирано: Блоцкцхаин Цити.
Извор: хттпс://протос.цом/аре-биг-плаиерс-лике-граисцале-анд-мицростратеги-мовинг-битцоинс-прице/