Подаци о дериватима биткоина не показују 'дно' на видику јер трговци избегавају дуге позиције са левериџом

Битцоин (BTC) изгубио подршку од 28,000 долара 12. јуна након погоршања макроекономских услова. Принос на двогодишње записе америчког трезора затворен је 2. јуна на 10%, што је највиши ниво од децембра 3.10. Ово показује да трговци захтевају више стопе да би задржали своје дужничке инструменте и очекују да ће инфлација остати трајни изазов.

Лоуис С. Барнес, виши службеник за кредите у Цхерри Црееку, изјавио да, пошто су Сједињене Државе објавиле највишу инфлацију у последњих 40 година, тржишта хартија од вредности покривених хипотеком (МБС) нису имала купце. Барнс је додао:

„Акције су данас [2. јуна] пале за 10 одсто, али би биле много више у пакленом паду ако се узме у обзир шта ће значити заустављање становања.

МицроСтратеги и Целсиус полуга користе повишене аларме

Распродаја биткоина повећава притисак на тржиште криптовалута, а различити медији расправљају о томе да ли америчка компанија за аналитику и пословну интелигенцију МицроСтратеги на листи Насдак-а и њена 205 милиона долара зајам са биткоином са Силвергате Банком ће допринети тренутном крипто колапсу. Зајам само са каматама је издат 29. марта 2022. и обезбеђен је биткоином, који се држи на рачуну узајамно овлашћеног старатеља.

Како је наведено у позиву за зараде компаније Мицростратеги од стране главног финансијског директора Пхонг Леа 3. маја, ако би Битцоин пао на 21,000 долара, био би потребан додатни износ марже. Међутим, 10. маја, Мајкл Сејлор је појаснио да се цела позиција од 115,109 БТЦ може заложити, смањујући ликвидацију на 3,562 долара.

На крају, платформа за улагање и позајмљивање криптовалута Целзиус је суспендовао сва повлачења са мреже 13. јуна. Спекулације о несолвентности брзо су се појавиле пошто је пројекат преместио огромне количине вБТЦ-а и етера (ЕТХ) како би се избегла ликвидација у Ааве (AAVE), популарна платформа за улагање и позајмљивање.

Управо схваћени људи са отвореним позајмицама уз ниске колатерале на Целзијусовом нивоу морају да бирају између ликвидације због слома тржишта или депоновања више колатерала у услугу која има замрзнута повлачења и потенцијално је несолвентна.

Вау.

— Ник Нојман (, ) (@Ннеуман) Јун 13, 2022

Целзиус је пријавио да је превазишао 20 милијарди долара имовине под управљањем августа 2021, што је идеално било више него довољно да изазове сценарио судњег дана. Иако не постоји начин да се утврди како ће се ова криза ликвидности одвијати, догађај је затекао инвеститоре биткоина у најгорем могућем тренутку.

метрике Битцоин фјучерса су близу медвеђе територије

Премија на тржишту фјучерса биткоина, примарна метрика деривата, накратко се померила у негативну област 13. јуна. метрика упоређује дугорочне фјучерс уговоре и традиционалну спот тржишну цену.

Ови уговори са фиксним календаром обично се тргују уз благу премију, што указује на то да продавци траже више новца да би задржали поравнање на дуже. Као резултат тога, тромесечни фјучерс би требало да се тргује са 4% до 10% годишње премије на здравим тржиштима, што је ситуација позната као контанго.

Кад год тај индикатор избледи или постане негативан (назад), то је алармантна црвена заставица јер указује да је присутно медвеђе расположење.

Иако је премија фјучерса већ била испод прага од 4% током протеклих девет недеља, успела је да одржи умерену премију до 13. јуна. Иако би тренутна премија од 1% могла изгледати оптимистично, то је најнижи ниво од 30. априла и налази се на ивица генерализованог медвеђег осећања.

Нездраво тржиште деривата је злокобан знак

Трговци би требало да анализирају цене опција за Битцоин како би додатно доказали да се структура крипто тржишта погоршала. На пример, 25% делта скев упоређује сличне опције цалл (куповина) и пут (продаја). Ова метрика ће постати позитивна када страх преовладава јер је премија заштитних пут опција већа од сличних ризичних цалл опција.

Супротно је када је похлепа преовлађујуће расположење, што доводи до тога да се индикатор делта искошења од 25% помера у негативну област.

Очитавања између негативних 8% и позитивних 8% обично се сматрају неутралним, али максимум од 26.6 13. јуна био је највиши показатељ икада регистрован. Ова аверзија према ризицима смањења цена је неуобичајена чак и за март 2020. године, када су фјучерси нафте пали на негативну страну по први пут у историји и биткоин је пао испод 4,000 долара.

Главна порука са тржишта Битцоин деривата је да професионални трговци нису вољни да додају дуге позиције уз помоћ полуге упркос изузетно ниској цени. Штавише, апсурдни јаз у цени за одређивање цена продајних опција показује да је пад од 13. јуна на 22,600 долара изненадио искусне арбитражне столове и тржишне маркере.

За оне који желе да „купе пад“ или „ухвате нож који пада“, јасно дно ће се формирати тек када метрике деривата имплицирају да се структура тржишта побољшала. То ће захтевати премију фјучерса БТЦ-а да се поново успостави ниво од 4% и тржишта опција како би се пронашла уравнотеженија процена ризика пошто се делта скев од 25% враћа на 10% или ниже.

Овдје приказана стајалишта и мишљења су искључиво становишта аутор и не одражавају нужно ставове Цоинтелеграфа. Сваки потез улагања и трговања укључује ризик. Приликом доношења одлуке требало би да спроведете сопствено истраживање.