Подаци о биткоин опцијама показују да цена БТЦ испод 17 хиљада долара даје медведима исплату од 200 милиона долара у петак

Битцоин (BTC) је 16,000. новембра пао испод 9 долара, чиме је цена достигла најнижи ниво у две године. Дводневна корекција је имала укупни пад од 27% и избрисала дуге (куповине) фјучерс уговора вредне 352 милиона долара.

До данас, цена биткоина је пала за 65% до 2022. године, али је неопходно упоредити његову цену са највећим светским технолошким компанијама. На пример, Мета Платформс (МЕТА) је пао 70% од почетка године до данас, а Снап Инц. (СНАП) је пао за 80%. Штавише, Цлоудфларе (НЕТ) је изгубио 71% у 2022., а следи Роблок Цорпоратион (РБЛКС), пао за 70%.

Инфлаторни притисак и страх од глобалне рецесије отерали су инвеститоре од ризичније имовине. Овај заштитни покрет је довео до тога да петогодишњи принос америчких државних обвезница достигне 4.33% раније у новембру, што је највиши ниво у последњих 15 година. Инвеститори захтевају већу премију за задржавање државног дуга, што указује на недостатак поверења у способност Федералних резерви да обузда инфлацију.

Ризик од заразе од Несолвентност ФТКС-а и Аламеда Ресеарцх-а су најхитнија питања. Трговачка група је управљала вишеструким фондовима за пројекте криптовалута и била је друга по величини трговачка берза за Битцоин деривате.

Бикови су били превелики оптимисти и сносиће последице

Отворена камата за истек опција 11. новембра је 710 милиона долара, али стварна цифра ће бити нижа пошто бикови нису били лоше припремљени за цене испод 19,000 долара. Ови трговци су били превише самоуверени након што је Битцоин задржао изнад 20,000 долара скоро две недеље.

Однос цалл-то-пут од 0.83 одражава неравнотежу између отворене камате (куповине) од 320 милиона долара и опција за продају (продаја) од 390 милиона долара. Тренутно, Битцоин стоји близу 17,500 долара, што значи да ће већина биковских опклада вероватно постати безвредне.

Ако цена биткоина остане испод 18,000 долара у 8:00 УТЦ 11. новембра, биће доступне само 45 милиона долара ових опција позива (куповине). Ова разлика се дешава зато што је право на куповину биткоина по цени од 18,000 или 19,000 долара бескорисно ако се БТЦ тргује испод тог нивоа по истеку.

Медведи имају за циљ испод 17 хиљада долара да би обезбедили профит од 200 милиона долара

Испод су три највероватнија сценарија заснована на тренутним ценама. Број опција доступних 11. новембра за инструменте цалл (бик) и пут (медвед) варира у зависности од цене истека. Неравнотежа која фаворизује обе стране представља теоретски профит:

• Између 16,000 и 18,000 УСД: 1,300 позива наспрам 12,900 стављања. Медведи доминирају са профитом од 200 милиона долара.
• Између 18,000 и 19,000 УСД: 2,500 позива наспрам 10,200 стављања. Нето резултат фаворизује пут (медвед) инструменте за 140 милиона долара.
• Између 19,000 и 20,000 УСД: 3,600 позива наспрам 5,900 стављања. Нето резултат фаворизује пут (медвед) инструменте за 40 милиона долара.

Ова груба процена узима у обзир цалл опције које се користе у биковским опкладама и пут опције искључиво у трговинама од неутралног до медведа. Чак и тако, ово превелико поједностављивање занемарује сложеније стратегије улагања.

На пример, трговац је могао да прода опцију позива, ефективно добијајући негативну изложеност Битцоин-у изнад одређене цене, али, нажалост, не постоји једноставан начин да се процени овај ефекат.

Напомена: Граисцале Битцоин Труст бележи попуст од 41% усред пада ФТКС-а

Бикови вероватно имају мање марже да подрже цену

Биткоин бикови треба да гурну цену изнад 19,000 долара 11. новембра да би избегли потенцијални губитак од 140 милиона долара. С друге стране, најбољи сценарио медведа захтева благи притисак испод 17,000 долара да би максимизирали своје добитке.

Биткоин бикови су управо имали дуге позиције са полугом од 352 милиона долара ликвидиран за два дана, тако да можда имају мању маржу потребну да подрже цену. Другим речима, медведи имају предност да закаче БТЦ испод 17,000 долара пре истека недељних опција.