Битцоин ризик се није материјализовао у Салвадору

Пре неколико дана Ројтерс је открио да Међународни монетарни фонд каже да се ризици везани за биткоин за Салвадор нису материјализовали.

ММФ је експлицитно признао да се такви ризици нису материјализовали, рекавши да је то због до сада ограничене употребе биткоина у земљи. Такође се додаје да би употреба БТЦ-а могла да расте, пошто је он законско средство плаћања у Салвадору, са новим законодавним реформама у земљи које подстичу употребу криптовалута и токенизованих обвезница.

ММФ и Салвадор

Од 31. децембра 2022. је званично пријављено да та мала централноамеричка држава још увек дугује 287 милиона СДР ММФ-у, или око 380 милиона долара.

СДР, или посебна права вучења, је валута рачуна Фонда, чија се вредност израчунава на основу корпе националних валута. Његова првобитна намена је била да замени злато у међународним трансакцијама.

Вреди то напоменути СалвадорСпољни јавни дуг Србије је знатно преко 21 милијарде долара, тако да код ММФ-а износи само 1.8% укупног. Поред тога, обвезница од 800 милиона долара на коју су били усредсређени многи страхови је истекла у јануару. Док је обвезница уплаћена у потпуности, на време и без икаквих проблема, тако да финансијска ситуација земље у овом тренутку не изгледа суморно.

Међутим, она остаје критична не само због прошлих дугова, укључујући дуг према ММФ-у, већ и због неизвесности у погледу економске будућности земље.

Довољно је напоменути да је Ел Салвадор од уласка у Међународни монетарни фонд 1946. године био принуђен да од Фонда тражи помоћ 22 пута.

Чињеница је да је прошлост Ел Салвадора била у најмању руку турбулентна, дефинитивно веома проблематична. Последице те мрачне прошлости осећају се и данас, иако се чини да је последњих година била на путу који би је могао заувек извући из понора.

Ел Салвадор и Битцоин

Овај пут пролази и кроз усвајање Bitcoin као законско средство плаћања, што се дешава већ око годину и по дана, и кроз које земља покушава да се поново осмисли као крипто чвориште Латинске Америке.

Чини се да ММФ не верује да ће то помоћи Ел Салвадору да се заувек извуче из понора, али чини се да пут не само да је на добром путу већ и у правом смеру.

Заиста, изузимајући 2020. годину, када је због пандемије и колапса БДП-а укупан јавни дуг земље изненада скочио на 92% БДП-а, од тада је пао на нешто више од 80% у две године од тада.

Ово је и даље много више од 74% у 2019. години, али ако ништа друго, чини се да прилично јасно указује да се пут којим је кренуо исплатио.

Обвезница се исплатила у јануару такође изгледа потврђује да стратегија коју је председник Букеле поставио за решавање финансијских проблема функционише, иако су инвестиције у БТЦ за сада на губитку.

Међутим, увек је вредно запамтити да је изложеност Ел Салвадора БТЦ-у веома мала у поређењу са укупним износом јавног дуга, нижа чак и од неизмиреног дуга према ММФ-у.

Другим речима, салвадорска држава није много уложила у биткоин, вероватно у нади да ће дугорочно ова релативно мала инвестиција донети далеко веће плодове.

Укупно се испоставило да у њеној каси има 2,470 БТЦ, у вредности од око 52 милиона долара. С обзиром да је инвестиција била око 106 милиона долара, за сада је акумулирани губитак већи од 50%.

Битцоин обвезнице

Саопштења ММФ-а стижу управо у тренутку када је почео рад на процесу који би требало да доведе до издавања Битцоин обвезнице, или токенизоване обвезнице којима Букеле жели да прикупи милијарду долара.

Половину ових средстава треба искористити за куповину више биткоина, док другу половину треба искористити за изградњу Битцоин града.

Наравно, износи су такви да би могли да погоршају ризик везан за волатилност тржишне вредности БТЦ-а за не мали износ, јер ће та милијарда долара морати да се врати пре или касније.

То је скоро 5% укупног спољног дуга земље, тако да цифра почиње да постаје значајна, како у поређењу са 106 милиона долара потрошених до сада за куповину биткоина, тако и са 380 милиона долара које Ел Салвадор још увек дугује ММФ-у.

Ситуација је стога и даље критична, иако мање него што се страховало пре само неколико месеци. Чињеница да се цена БТЦ-а опоравила од годишњих најнижих вредности из новембра 2022. године је у великој мери помогла да ова ситуација буде мање критична, иако ризици остају, ако су мало ублажени.

Остаје да се види како ће се Међународни монетарни фонд понашати у случају да Ел Салвадор не само да надокнади цео губитак изазван улагањем у БТЦ, већ чак и оствари профит.