ММФ дели „забринутост за стабилност“ због све веће корелације криптовалута са акцијама

Једна од највећих привлачности биткоина и других криптовалута лежи у њиховој способности да делују као заштита од инфлације за разлику од традиционалних средстава попут обвезница и акција. Ово је чак подстакло биткоин класификацију као дигитално злато, чак и док нова имовина наставља да једе тржишни удео племенитог метала.

Међутим, Међународни монетарни фонд (ММФ) је сада упозорио да би ово могло полако постати феномен прошлости како се корелација између криптовалута и тржишта акција повећава.

„Забринутост је повећање корелације“

У посту на блогу у уторак, аналитичари ММФ-а су приметили да су биткоин и друга крипто-актива „сазрели из опскурне класе имовине са мало корисника у саставни део револуције дигиталних средстава“, додајући,

„Крипто средства више нису на рубу финансијског система.

Међутим, ММФ је тврдио да је ово прихватање са собом донело ризике финансијске нестабилности због преливања између нестабилне дигиталне имовине и акција.

„Усред већег усвајања, корелација крипто имовине са традиционалним фондовима као што су акције значајно се повећала, што ограничава њихове перципиране предности диверсификације ризика и повећава ризик од заразе на финансијским тржиштима.

Ново истраживање ММФ-а показало је да, иако је 2017-19. видело да се Битцоин кретао независно од С&П 500, са њиховим дневним покретима који показују мршав коефицијент корелације од 0.01, ово се променило када је пандемија ударила. Мера је скочила 3,600% на 0.36 у периоду 2020-21, што указује да су обе класе имовине почеле да се крећу више у тандему него раније.

Коефицијент 1 значи да се средства крећу узастопно, док минус-1 показује да се крећу у супротним смеровима.

Извор: ММФ

То је зато што је коронавирус са собом донео економску нестабилност и „изванредне одговоре на кризу централне банке“, што је изазвало пораст инфлације, али и „склоност инвеститора ризику“. Ово је довело до тога да крипто имовина губи своју позицију као алата за „диверзификацију ризика и делује као заштита од промена у другим класама средстава“. У посту на блогу је додато,

„Јаче корелације сугеришу да се Битцоин понашао као ризична имовина. Његова корелација са акцијама постала је већа од оне између акција и друге имовине као што су злато, обвезнице инвестиционог ранга и главне валуте, указујући на ограничене користи од диверсификације ризика за разлику од онога што се првобитно сматрало.

Ова синхронизација између оба тржишта такође повећава могућност реплицирања сентимента инвеститора, пошто су преливања од приноса биткоина и волатилности на тржишта акција и обрнуто већ порасла од априла 2020. године, према анализи ММФ-а.

Поред тога, организација је открила да је променљивост Битцоин-а изазвала око једне шестине укупне променљивости С&П-а, заједно са око једне десетине варијација у приносу С&П 500 током пандемије, наглашавајући повећану међуповезаност између оба. Закључено је,

„Као такав, нагли пад цена биткоина може повећати аверзију инвеститора према ризику и довести до пада инвестиција на берзама.

Прошломесечна продаја акција била је одличан пример ове растуће корелације. Како су се инвеститори повлачили са тржишта акција усред све већег страха од нових варијанти коронавируса, Битцоин је такође забележио значајан пад од 1.3 милијарде долара.