Етичка питања за финансијске саветнике

Поштени финансијски планери могу се суочити са стварним дилемама када покушавају да ураде праву ствар за своје клијенте. Постоје неке уобичајене дилеме са којима се стручњаци за инвестиције могу суочити, као и упутства о томе како их можете превазићи.

Етичка питања данас

Пре једне генерације, обе порески закон а доступни финансијски производи и услуге били су једноставнији него што су данас. На пример, ако је неко желео да купи акције, а берзански посредник би сместио трговину. Ако је некоме било потребно трајно осигурање живота, а политика целог живота је издата.

Данас, планери морају да одлуче да ли је овај традиционални приступ бољи или би клијенту било боље да купи било који број различитих других доступних производа. Исто тако, клијенту који је стављен у универзалну варијабилну животну политику можда је било боље током целог живота. Сложеност финансијског сектора дала је појединцима веће могућности да доносе боље одлуке. Такође је значајно повећао ризик од погрешног вођења.

Проблем се протеже и на инвестиције. Стављање клијената у одговарајући портфолио значи процену и придржавање клијентове толеранције ризика и временског хоризонта улагања. Клијенту од 70 година који почиње свој пут у пензију треба саветовати да инвестира другачије од 21-годишњака који покушава да изгради каријеру и породицу.

Саветници имају тежак задатак да уравнотеже своје подстицаје са потребама својих клијената. Можда постоји С&П 500 индексни фонд који плаћа терет брокерима да га продају клијентима. У исто време, постоји неколико С&П 500 фондова без оптерећења, као и јефтини ЕТФ-ови који ће клијенту пружити исту изложеност тржишту уз мање трошкове – чак и ако то значи да саветник добија далеко мање плате. Потребе клијента морају бити на првом месту.

Савремени производни лавиринт значи да сваки финансијски планер суочава се са етичком дилемом када покушава да уради праву ствар за клијента.

Етички стандарди за професионалне саветнике

У светлу ових недоумица, Овлашћени финансијски планер Одбор за стандарде је издао значајну ревизију и надоградњу етичких захтева за своје носиоце назива. Ово укључује фидуцијарни захтев из 2007:

• Све услуге финансијског планирања морају бити посвећене бризи истинског фидуцијара, а не само деловању у најбољем интересу клијента. Ово такође представља велики корак у погледу одговорности, пошто фидуцијари имају стриктан скуп правила и смерница које се морају поштовати у сваком тренутку. За клијенте, то значи да се њихови планери придржавају виших законских стандарда неге него раније.
• Одбор ЦФП-а разбија стандард фидуцијарне бриге, наглашавајући како су инвестициони саветници и брокери-дилери раније држани према различитим стандардима: „Важно је препознати да је финансијска препорука 'прикладна' за клијента (као што је законски прописано за брокера). -дилери) може, али не мора бити финансијска препорука која је у најбољем интересу клијента (као што је законски прописано за инвестиционе саветнике).“

Ознака ЦФП није једина која дефинише етичке стандарде које њихови чланови морају поштовати. Лиценце ЦФА-и такође морају научити и придржавати се скупа етичких стандарда и Управа за регулацију финансијске индустрије (ФИНРА) такође наводи забрањене радње.

Накнаде у односу на провизије

Без обзира ког правног или моралног стандарда држе, једна од највећих етичких дилема са којима се сусрећу планери је избор метода компензације. Методе компензације и за практичаре и планере вођене продајом су често заменљиви јер сваки може да наплаћује или накнаде или провизије за своје услуге. Међутим, ова флексибилност често може представљати моралну дилему за планере који морају изабрати један метод компензације у односу на други.

Планер заснован на накнади-онај који наплаћује клијентима на основу процента њихове имовине-ће повећати своју или њену надокнаду једноставно тако што ће повећати имовину клијента. Ако планер клијенту наплаћује накнаду од 1% од имовина у управљању, онда ће годишња накнада прикупљена из портфеља од 100,000 долара бити 1,000 долара. Стога, ако планер успе да учини да портфолио порасте на 150,000 долара, његова или њена компензација ће се повећати у складу са тим. Ова врста надокнаде могла би мотивисати планера да запошљава више агресивне стратегије улагања него традиционални брокер заснован на провизији.

Још један ризик код планера заснованих на накнадама је подстицај да се не помаже онима којима је то можда најпотребније. Финансијски саветници имају фидуцијарну одговорност да одржавају своју индустрију. Ако су подстакнути да прихвате само клијенте са највећим портфељем, саветници се суочавају са дилемом да одбију клијенте са ниским салдом портфеља – потенцијално појединце којима је потребно највише финансијских смерница.

Планер заснован на провизији, с друге стране, добија надокнаду за сваку трансакцију, без обзира на добитке или губитке у портфељу. Ови брокери се суочавају са искушењем да користе трансакције као средство прихода чак и ако успеју да избегну техничку дефиницију „куцање.” Можда је у најбољем интересу саветника да изврши трговину, али не и инвеститора.

Етичка дилема прикупљања провизија на портфеље који су изгубили вредност може се расправљати на било који начин. Неки саветници могу да кажу да су потенцијални губици могли бити већи да нису пружили финансијске смернице. Други указују на осеке и осеке финансијских тржишта током времена. Постоји инхерентан ризик у томе да саветници прикупљају накнаде за портфеље који губе новац, јер је крајњи циљ помоћи клијенту да постигне финансијску независност повећањем своје нето вредности.

У том смислу, свака врста накнаде представља сопствени скуп етичких питања. На крају крајева, планери морају бити спремни да своју сопствену корист подреде добробити својих клијената, без обзира на пословни модел се користи. Узмимо на пример планера који може да ради на основу сатнице или провизије.

Ако се планер састане са клијентом који има 2 милиона долара намењених за пензију, онда би наплата по сату резултирала укупном накнадом од можда 5,000 долара-на веома високом крају. С друге стране, одабиром да се клијенту наплати накнада заснована на провизији за улагање 2 милиона долара у променљиви ануитет могао да плати чак 7% провизије, што би планеру зарадило 140,000 долара. Ово екстремно варијација у надокнади лако могао поколебати и највише сталварт планер. Кључна ствар коју треба запамтити је да морате деловати у најбољем интересу свог клијента, а не свог новчаника.

Продаја наспрам савета

Границе између продаје и савета у финансијској индустрији постају све нејасније, како се нове платформе и методе пословања настављају појављивати. Оно на шта се то обично своди је навођење клијената да ураде праву ствар из правог разлога.

Многи клијенти ће своје финансијске одлуке заснивати на емоцијама, а не на ономе што саветује њихов планер. Претпоставимо да 60-годишња жена има целу своју уштеђевину од 100,000 долара депозитни сертификати (ЦД), и плаши се да ризикује њену главницу. Ако поживи још 25 година, њена уштеђевина ће вероватно бити исцрпљена много пре него што умре, јер ове нискоризичне инвестиције исплате мало стопа поврата који ће временом бити надокнађен инфлацијом.

Изазов је у томе што нема дефинисаног скупа правила која су у складу са сваком појединачном потребом свих инвеститора. Потражња за растом, ликвидношћу и избегавањем ризика варира међу појединцима и инвестиционим производима. Пошто мноштво опција може одговарати потребама клијента, саветник мора почети са проценом шта ће помоћи његовом клијенту да постигне своје инвестиционе циљеве.

Као планер, очигледно морате да натерате свог клијента да је диверзификује газдинства са разумним расподјела имовине или бар да размотри неку врсту непосредни ануитет опција. Али колико далеко треба да идете у охрабривању жене изнад да то уради? Да ли је у реду да користите агресивну тактику продаје засновану на страху, или чак мало савијате истину, како бисте помогли овом клијенту? На крају крајева, јасно је is у њеном најбољем интересу да ово уради. Осим тога, ако се ништа не предузме, могли бисте бити законски одговорни за недавање адекватног савета.

У овом случају, дефиниција продајне тактике „засноване на страху“ је такође донекле субјективна. Ако планер покаже клијенту графичку илустрацију која открива како ће она банкротирати за мање од 10 година, да ли се то користи страхом као тактиком или је то само откривање стварности? Може се изнети аргумент да је то обоје одједном.

Срећом, планери имају помоћ у оваквим ситуацијама. Ако клијент одбије да прихвати ваш савет, можете му дати писмено одрицање одговорности у којем се наводи да је клијент или потенцијални клијент одбио да прати препоруке које је дао планер. Ако ваша 60-годишња клијентица жели да се држи својих ЦД-ова и она је потписала ово одрицање одговорности, онда сте на чистом месту.

Поред тога, постоје значајни историјски и транспарентни подаци који подржавају препоруке финансијских саветника. Иако досадашњи учинак не гарантује успех у будућности, довољно бројања ће доћи до логичног плана акције који се може представити клијентима. Истина може да боли – посебно ако се утврди да ваш клијент знатно заостаје за својим финансијским циљевима. Међутим, предлози подржани валидним информацијама подржавају ваш став.

Проблеми са системом

Чињеница је да не постоји централни етички ресурс који је доступан свим врстама финансијских планера. Брокери са седиштем у комисији могу консултовати своје супервизоре или одељења за усклађеност о одређеним питањима, али ће вероватно добити „корпоративне“ одговоре на многа своја питања-одговоре који могу омогућити планеру да креира профитабилну трансакцију без преузимања одговорности, али се можда не односе на оно што је заиста најбоље за клијента.

ЦФП практичари могу консултовати ЦФП одбор са етичким питањима, а други акредитовани планери могу такође имати етичке кодексе понашања на које се позивају. Ипак, планери без акредитива су у суштини сами за све практичне сврхе, пошто правила која намећу регулаторне агенције нису дизајнирана да се баве многим свакодневним питањима са којима се планери суочавају у оквиру свог посла.

Резиме

Упркос налету закона и прописа који имају за циљ сузбијање неетичке праксе (као што је Закон Сарбанес-Оклеи из 2002), финансијско планирање у данашњем свету више него икада зависи од разумевања индивидуалне ситуације и циљева клијента и спремности да уради праву ствар за њих. Исправна примена етике у савременом финансијском планирању у суштини се своди на то да клијент разуме шта тачно ради и зашто, уз потпуно познавање трошкова и ризика који су укључени.

Етичка трансакција настаје када клијент заиста разуме последице саветникових препорука и спреман је да иде напред, под претпоставком да се поштују сви релевантни закони и прописи. Након што је све речено и урађено, етика се још увек може посматрати као једноставно знати шта је исправна ствар и онда то учинити.