Ако ваши затворени фондови раде било коју од ових ствари, продајте одмах

Инвеститори ме често питају када је време за продају а затворени фонд (ЦЕФ)— или шта да траже у ЦЕФ-у које би требало да избегавају да купују на првом месту.

Како 2023. сада сване, доносећи низ изазова—и могућности—за оне од нас који љубав ЦЕФ-ове високог приноса, сада је право време да се позабавимо овим питањем. И десило се да сам наишао на добар ЦЕФ да користим као пример: Гугенхајмов фонд за стратешке могућности (ГОФ).

РЕКЛАМА

Оно што привлачи пажњу код овог фонда је његов принос од 14.4%, на који ћемо се вратити за секунд. Прво, хајде да размотримо најважнију метрику за утврђивање да ли је ваш ЦЕФ прецењен — и стога зрео за пад цене.

ЦЕФ сигнал продаје бр. 1: Велика премија

Ако већ неко време пратите ЦЕФ-ове, вероватно знате за попуст на нето вредност имовине или НАВ. То је специфична метрика ЦЕФ-а која се односи на разлику између тржишне цене ЦЕФ-а, по којој се тргује на берзи, и његове НАВ, или вредности по акцији његовог портфеља. Многи ЦЕФ-ови тргују на попусти на НАВ—а за нове куповине, ми увек фаворизују ЦЕФ-ове који тргују са попустом.

ГОФ? Тргује на а премија за НАВ—и то позамашан!

Премија ГОФ-а је порасла последњих година, и као што можете видети горе, кретала се око 20% за 2022. Једноставно нема разлога да се преплатите за овај фонд када је тренутно доступно толико снижених ЦЕФ-ова. И куповином ЦЕФ-а на необично дубоко попусти, можете се возити док ти попусти прелазе на премије—можда чак и на премије од 20% попут ГОФ-а. То би било време да продати и узети профит.

РЕКЛАМА

Ова стратегија затварања попуста је доказан начин за стварање богатства у ЦЕФ-овима и кључна је за сва средства која препоручујем у свом ЦЕФ Инсидер сервис.

ЦЕФ сигнал продаје бр. 2: Историјски принос који не успева да покрије дивиденду

НАВ није само добра мера за процену. Фонда укупан НАВ повраћај (или принос остварен његовим портфолио инвестицијама, укључујући дивиденде) може вам рећи да ли генерише профит који му је потребан да покрије своју дивиденду.

Још једном, ГОФ даје пример: током последње три године, фонд је забележио укупан принос НАВ од 12.7%. То је звоно за узбуну, јер тих 12.7%—преко три године, запамтите—је испод ГОФ-ових 14.4% приноса на цену и добро испод свог приноса од 17.3% на НАВ (или укупне годишње исплате подељене са НАВ-ом по акцији).

РЕКЛАМА

Ово је посебно забрињавајуће јер би свако смањење вероватно изненадило дугорочне власнике ГОФ-а, пошто је фонд повећао своје исплате за 28.2% од почетка и никада није смањио своју дивиденду. То, заједно са великом премијом, повећава ризик од пада.

ЦЕФ сигнал продаје бр. 3: Опадање перформанси

Наравно, желећете да узмете у обзир историјски принос вашег фонда, посебно у поређењу са индексима у које ваш ЦЕФ улаже. ГОФ, у ружичастој боји испод, је објавио принос НАВ од 24% у последњих пет година.

ГОФ заостаје за већину индекса

РЕКЛАМА

Док је ГОФ мало испред преференцијалног индексног фонда (зелено) и РЕИТ индексног фонда (наранџастог), доста је иза осталих. Искрено, надамо се бољем од ГОФ-а, у светлу чињенице да фонд има широк мандат да инвестира у оно што управљање имовином сматра прикладним.

Узмите у обзир и то да када проширите овај учинак током последње деценије, ГОФ је објавио годишњи принос од 7.9%, што одговара ширем тржишту за фонд који комбинује акције и обвезнице. ГОФ је такође у 85. перцентилу ЦЕФ-ова са најбољим учинком у последњој деценији. Али ако погледате само последњих пет година, то пада испод 50. перцентила.

Другим речима, видимо опадање перформанси. И док ово не значи да ће ГОФ остати продати заувек, то је не дајте нам још један разлог да избегнемо плаћање његове премије.

ЦЕФ сигнал продаје бр. 4: Менаџмент који не даје велику вредност

РЕКЛАМА

Још у августу, ГОФ се окренуо ка поседовању индексних фондова: тхе СПДР С&П 500 ЕТФ Труст (СПИ
PY
СПИ
), иСхарес Русселл 2000 ЕТФ (ИВМ
ИВМ
) и НАСДАКНДАК
-праћење Инвесцо ККК
ККК
Поверење (ККК) били прва три фонда. Да будемо сигурни, они су износили само око 7% портфеља, али чак и тако, то је прилично велика тежина према ЕТФ-овима који једноставно прате индексе, посебно за фонд са широким мандатом као што је ГОФ.

Са другом половином 2022. која је обезбедила мали добитак за фонд, ГОФ се удаљио од ЕТФ-ова и вратио се ка хартијама од вредности и корпоративним обвезницама заштићеним имовином (које су његов историјски фокус), укључујући издавања банака као што је Морган Стенли
MS
(МС) и ваздухопловне и авио-компаније, као нпр Делта Аир Линес
ДАЛ
(ДАЛ) боеинг
BA
(БА). Ово су велика средства у овом тренутку, али ГОФ није једини фонд који их поседује, а има их много попуст ЦЕФ-ови који имају сличну имовину.

За понети? Барем док ГОФ-ова премија не нестане, најбоље је да га избегавате или да га сада продате ако га поседујете.

Мицхаел Фостер је водећи аналитичар за истраживање Цонтрариан Оутлоок. За још сјајних идеја о приходима, кликните овде за наш последњи извештај “Неуништиви приходи: 5 повољних фондова са сталним дивидендама од 10.2%."

РЕКЛАМА

Откривање: ниједно