(Блумберг) — Пауза у снажном почетку берзе до 2023. године наглашава главно питање које мучи велики део Волстрита: Када ће бити безбедно поново почети да купујете?
Најчитаније са Блоомберга
Да, тржишта су постала све сигурнија да ће успоравање инфлације омогућити Федералним резервама да ускоро окончају циклус агресивних повећања каматних стопа које су прошле године довеле индекс С&П 500 до најгорег пада од 2008. Али у исто време, они више стопе би могле да доведу економију у рецесију и да закоче сваки раст.
Позиционирање за овај финансијски јин-јанг је у најмању руку тешко.
„С&П 500 никада није достигао дно пре почетка рецесије, али још није јасно да ли ће америчка економија заиста запасти у пад“, рекао је Ед Клисолд, главни амерички стратег у Нед Давис Ресеарцх-у, чија фирма предвиђа шансу од 75 одсто да ће САД пасти у економско успоравање у првој половини 2023. „Неки показатељи нам говоре да меко слетање није искључено. Све ове унакрсне струје заиста чине изазов за инвеститоре да се позиционирају у америчким акцијама."
Те унакрсне струје остављају берзу спремну за немиран почетак године јер се инвеститори ослањају на пристигле економске податке и историјске трендове ока за трагове. Прошле недеље, С&П 500 је пао за 0.7%, прекинувши двонедељни победнички низ, иако је индекс ојачао 1.9% у петак, захваљујући порасту технолошких акција док су званичници Фед-а повукли страхове од претерано агресивних политичких потеза. Насдак 100 индекс је имао најбољи дан од 30. новембра и остварио је раст од 0.7% за ову седмицу.
Цлиссолд је рекао да историјски учинак различитих сектора може пружити водич за улагање у кризу. Они који имају тенденцију да достигну врхунац у касним економским циклусима, као што су произвођачи материјала и индустријске компаније, обично имају снажне резултате у шест месеци пре рецесије. Исто важи и за основне потрошачке и здравствене залихе.
У исто време, акције из индустрија осетљивих на стопе као што су финансије, некретнине и технологија оријентисана на раст имају тенденцију да заостају током тог периода.
Проблем је што обим прошлогодишње распродаје отежава коришћење историјских поређења. У ствари, прошлогодишњи велики губитници — као што су акције технологије и комуникационих услуга које су осетљиве на стопе — међу најбољима су ове године, остављајући инвеститоре да се питају да ли је иза њих најгоре од пада тржишта.
У наредној седмици, тржишта ће сортирати резултате зарада од Мицрософт Цорп., Тесла Инц. и Интернатионал Бусинесс Мацхинес Цорп. који су спремни да шире смјер кретања акција. Такође, Министарство трговине ће у четвртак објавити своју прву процену бруто домаћег производа САД у четвртом кварталу, за коју се очекује да ће показати убрзање.
Марку Њутну, шефу техничке стратегије у Фундстрат Глобал Адвисорсу, С&П 500 је вероватно достигао најнижу вредност средином октобра. И он мисли да је преурањено потпуно отписати потучене дионице технологије.
„Оптимистичан сам по питању америчких акција ове године, али највећи ризик за акције је ако Фед порасте“, рекао је Њутн, који прати да ли С&П 500 може да остане изнад најниже вредности у децембру око 3,800. „Зарада од технолошких компанија ове недеље могла би бити велики катализатор. Остали делови тржишта се стабилизују. Али ако технологија падне заиста тешко, то је проблем и тржиште неће моћи да се опширно окупи.”
Прогностичари које је анкетирао Блумберг предвиђају да ће се економија смањити у другом и трећем кварталу ове године.
Иако би то задовољило једну стандардну дефиницију рецесије, од 1979. званични арбитар — Национални биро за економска истраживања — није изјавио да је таква контракција била у току све до у просеку 234 дана након што је почела, показују подаци које је прикупио Блоомберг Интеллигенце. . Зато не задржавајте дах за упозорење.
Вјероватније је да ће берза бити водећи индикатор када рецесија почиње и престаје. Цене акција обично указују на ризик од рецесије седам месеци пре него што почне и пет месеци пре њеног завршетка, према подацима од Другог светског рата које је прикупила истраживачка компанија ЦФРА.
„С&П 500 би могао да се врати много пре објаве, пошто акције обично брзо падају у рецесију“, каже Гиллиан Волфф, виши сарадник аналитичар у Блоомберг Интеллигенце.
Док је С&П 500 опао у зарадама, виши трошкови позајмљивања и стална економска неизвесност вероватно ће зауставити раст акција у наредној години, према моделу фер вредности Блоомберг Интеллигенце-а. Основни сценарио БИ-ја ставља индекс на око 3,977 на крају 2023. — отприлике непромењено у односу на место где је затворен у петак. Али ако се биковски сценарио одигра, БИ процењује да би могао достићи 4,896, што је повећање од неких 23%.
Кевин Рендино, главни извршни директор компаније 180 Дегрее Цапитал, клади се да је рецесија у САД већ почела. Откупио је дионице малих дионица, посебно технологије и дискреционе дионице које види по изузетно ниским вриједностима.
Акције мале капитализације су историјски међу првим групама које су дошле до дна пре него што шире тржиште порасте. Русселл 2000 је у јануару у порасту за 6%, надмашујући С&П 500 са великим капиталом од 3.5%.
„Док сви беже, ја јурим ка тим залихама малих акција“, рекао је Рендино. „Они ће бити први који ће одустати од опоравка, а то већ почињу да раде у односу на велике капе. Инвеститори очекују рецесију, али без обзира да ли смо у њој или не, не идемо ка Армагедону.
Најчитаније са Блоомберг Бусинессвеек -а
© КСНУМКС Блоомберг ЛП
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/инвесторс-струггле-диве-бацк-ус-134030157.хтмл