Да ли ће се инфлација задржати?

• Приноси трезора достигли су нове максимуме прошле недеље, са 10-годишњим приносом од 3.86%, а двогодишњим на 4.6%
• Високе вредности долазе након што су подаци о радној снази и ценама показали да америчка економија има још дуг пут да смањи инфлацију
• Приноси су тренутно у обрнутој кривој, што је историјски предвиђало будућу рецесију

Краткорочни приноси америчких државних обвезница достигли су највиши максимум од јула 2007. године прошле недеље, након што су нови званични подаци открили да америчка економија и даље долази у врелу. Десетогодишњи приноси трезора, које многи користе као репер за економију, достигли су највиши ниво од 30. децембра.

Последње повећање је довело до забринутости Волстрита због потенцијалне рецесије - а Фед је одлучнији него икада да је потребно још повећања каматних стопа. Хајде да погледамо шта покреће приносе и да ли ће инфлација остати овде.

Бавите се својим портфељем док се Фед бори са инфлацијом. Наше Комплет за заштиту од инфлације користи вештачку интелигенцију да пронађе најбоље акције и ЕТФ-ове који су постављени да сачувају своју вредност – чак и уз инфлацију – дајући вам најбољу шансу да пребродите олују.

Преузмите К.аи данас за приступ стратегијама улагања које покреће вештачка интелигенција.

Амерички трезор приноси до нивоа из 2007. године

Приноси 10-годишњег америчког трезора били су на двомесечном нивоу висок прошле недеље, достигавши 3.86% пре него што је благо пао на 3.82% до петка.

И други приноси су чинили исто: двогодишњи принос трезора хит 4.6%, док су једногодишњи приноси накратко достигли 5%. Последњи пут када је потоњи достигао те нивое био је јул 2007.

Високи приноси утичу на цену обвезница, које се сматрају крајњом сигурном инвестицијом. Они су били осетљиви на нове податке које видимо о здрављу америчке економије, која се не понаша онако како је Фед очекивао.

Али који подаци подстичу раст приноса трезора?

Шта узрокује пораст приноса?

Почетком фебруара, Фед је наставио да кочи огромна повећања каматних стопа која су почела у марту 2022. Најновије повећање је било повећање за само четвртину поена, што је велика разлика у односу на огромне кораке остварене прошле године.

У то време се видело да се инфлација хлади. Пао је седам месеци заредом, пао је са високих 9.1% у јуну прошле године на 6.5% до децембра. Изгледало је као да је најгоре иза нас.

Међутим, више података је уздрмало чамац и послало снажно упозорење да још нисмо видели последње повећање каматних стопа.

Стопе незапослености у САД су сада најниже ебб за 53 године, достигавши 3.4%. Отварање радних места било је много јаче него што се очекивало, са 517,000 нових улога у јануару у поређењу са предвиђањима аналитичара од 185,000.

Резултат инфлације у јануару 2023. био је следећи скуп података који је пркосио очекивањима, који је порастао по стопи од 6.4% уместо очекиваних 6.2%. Ова оскудна јесен, у комбинацији са вестима о запошљавању, послала је звона за узбуну преко Волстрита.

Од тада није било боље. Индекс цена произвођача, који прати велепродајне цене, порастао је на годишњу стопу од 6% у односу на очекивани пад на ниво од 5.4%.

Малопродаја у САД порасла је за 3%, што је највећи раст у скоро две године и показује да јавност и даље троши упркос притисцима задуживања. Ово је вероватно плутао прилагођавањем трошкова живота за 65 милиона корисника социјалног осигурања широм САД.

Иако су ово све добре краткорочне вести на фронту избегавања рецесије, то знатно отежава посао Фед-а када је у питању укроћење инфлације на дужи рок – и гура приносе Трезора да раде необичне ствари.

Зашто је то важно?

Приноси трезора су велика ствар. Они утичу на то колико кошта америчку владу да позајми новац, колику ће камату добити инвеститори у обвезнице и камате које сви плаћају на кредите.

А 10-годишњи принос трезора? То је драгуљ у круни. Ово је онај који се користи за мерење хипотекарних стопа и поверења у тржиште. Ако су приноси овде већи, могло би се самлети тржиште некретнина да се још више заустави.

Управо сада, гледамо обрнуту криву приноса. Ово се дешава када краткорочни приноси имају већи принос од дугорочних. Обрнута крива је историјски значила да је рецесија на путу, а то може бити довољно да уплаши банке од кредитирања.

Затегнуто тржиште рада је још једна главобоља за Фед. У овом тренутку то је тржиште запослених које заузврат подстиче раст плата. Што се тиче приноса Трезора, они су у сталном порасту од вести. Индекси цена јачи од очекиваних не помажу.

Али даља повећања каматних стопа како би се покушало све смирити имају неповратни ефекат на краткорочне приносе, ризикујући да још више проширимо ту обрнуту криву – и тада бисмо могли бити на територији рецесије, у зависности од података.

Како реагују тржишта?

Када приноси трезора расту, берза има тенденцију да ради супротно – и управо се то догодило прошле недеље.

С&П 500 је завршио пад од 0.3% на крају недеље, пошто је у четвртак претрпео најгори дан у месецу. Додатно на застој, Насдак Цомпосите је изгубио 0.6%.

Ако приноси трезора наставе да расту, вероватно ћемо видети даљу волатилност на берзи.

Да ли ће инфлација остати овде?

Постоји много различитих података који утичу на здравље привреде. Али ниједан од података које видимо нема много смисла када је у питању традиционална економија – а инфлација се за сада задржава.

Пре неколико недеља, инвеститори су ценили смањење каматних стопа до краја године. Сада су изгледи знатно суморнији са највишом каматом до 5.5%. очекиван.

Званичници ФЕД-а су гласни и јасни у вези правца путовања. Председница Фед-а Кливленда Лорета Местер рекао прошле недеље њено очекивање је било „да ћемо видети значајно побољшање инфлације ове године и даље побољшање у наредној години, при чему ће инфлација достићи наш циљ од 2% у 2025. години“.

У међувремену, председник Сент Луиса Фед Џејмс Булард изражено да је раст каматних стопа од пола процентног поена на столу за следећи састанак.

Ако се испостави да је то случај, пазите на двогодишњи принос трезора који је веома осетљив на пораст каматних стопа. Одатле ћемо можда имати јаснији пут куда иде економија.

Суштина

Све очи ће бити упрте у стопе приноса у будућности да виде да ли је ово једнократни максимум или почетак нечег већег. Једно је сигурно да је инфлација тренутно прилично тврдоглава, тако да можемо очекивати да ће Фед остати непоколебљив у свом циљу подизања каматних стопа како би је укротио.

К.аи Комплет за заштиту од инфлације вам даје контролу над девалвирањем долара. Технологија вештачке интелигенције овог комплета са ниским ризиком тражи сигурну имовину, као што су роба и племенити метали, да би се остварила добит и заштитила од губитака.

Преузмите К.аи данас за приступ стратегијама улагања које покреће вештачка интелигенција.