ЛОНДОН (Пројект Синдикат)— Дивље борбе у Украјини навеле су многе да се запитају да ли је наводна стратешка бриљантност руског председника Владимира Путина све оно за шта се мислило да буде.
Иако је Путин очекивао да НАТО неће војно одговорити на његов рат, изгледа да је потценио способност Запада за солидарност. Сједињене Државе и њихови савезници и партнери већ су спровели невиђено оштре економске и финансијске санкције против Путиновог режима, а одлука да се руска централна банка блокира са међународних финансијских тржишта (ефективно замрзавајући девизне резерве земље) је вероватно мајсторски потез.
Недовољно средстава
Истина, Русија је диверзификовала своје резерве даље од долара БУКСКС, + КСНУМКС% у последњих неколико година. Али, судећи по обиму међународног одговора и његовом непосредном утицају на руску економију, чини се да ова стратегија није била довољна да задржи приступ финансирању које јој је потребно. Чак је и Швајцарска најавила да ће учествовати у новом режиму санкција замрзавањем руске имовине.
" Није потребан дубоки мислилац да би се схватило да Кина мора бити узнемирена и незадовољна смелошћу руског рата и западне реакције на њега. Ако би Кина наставила војну акцију против Тајвана, и она би могла очекивати да изгуби већи део свог приступа глобалном финансијском систему. "
Осим ако Русија нема значајне резерве у кинеском ренминбију ЦНХУСД, -КСНУМКС или валуте које издају друге земље које га и даље подржавају, притисак на њену економију ће бити неизбежан.
Какав год био одговор Русије, сада се поставља питање шта ће ови потези Запада — и скоро свих светских финансијских центара — значити за будуће монетарне послове и међународни монетарни систем. Да ли смо сведоци даље консолидације моћи САД кроз систем којим доминира долар, или ће ова епизода поставити позорницу за врсту монетарне и финансијске фрагментације коју су неки аналитичари дуго очекивали?
Руски ваздушни напади су настављени, погађајући зграде владе и универзитета у другом по величини украјинском граду Харкову; Председник Украјине Зеленски позвао је Владимира Путина да прекине нападе пре преговора; Украјинци су поставили блокаде на путевима како би успорили руске трупе. Фото: Сергеј Бобок/АФП/Гетти Имагес
Подизање улога
Пошто сам и сам писао о будућности долара, не могу да се сетим неке претходне најаве политике која је подигла глобалне монетарне улоге колико и ова.
Непосредан ефекат санкција Русији био је да се истакне стална доминација САД. Али то такође може приморати многе економије у успону да преиспитају уџбенички приступ изградњи девизних резерви ради заштите од економске кризе.
Потреба за таквим самоосигурањем била је велика лекција из азијске финансијске кризе 1997-98. Али сада када је руска централна банка изгубила могућност да своје стране валуте претвара у рубље РУБУСД, + КСНУМКС%, чини се да стратегија долази са неким новим ризицима.
Ово посебно важи за земље чије би аспирације могле бити у супротности са преовлађујућим нормама западног демократског света – као што очигледно чини претња, а затим инвазија на мањег суседа.
Није потребан дубоки мислилац да би се схватило да Кина мора бити узнемирена и незадовољна смелошћу руског рата и западне реакције на њега. Ако би Кина наставила војну акцију против Тајвана, и она би могла очекивати да изгуби већи део свог приступа глобалном финансијском систему.
Мало вероватан сценарио
Може се видети зашто би бежање од ове дубоке зависности од валутног система под контролом Запада могло сада постати главни приоритет за неке земље. Ако ренминби, рубље, индијске рупије УСДИНР, -0.21%, а друге валуте су биле конвертибилније за друге земље, могао би се појавити фундаментално другачији међународни монетарни систем – онај у којем врсте санкција које се уводе Русији не би биле тако ефикасне.
Али овај сценарио остаје мало вероватан из два повезана разлога.
Прво, постоји разлог зашто Кина није учинила више да подигне ренминби као међународну валуту. На бројним конференцијама о глобалном монетарном поретку на којима сам присуствовао, порука кинеских научника је одавно била јасна: њихов преферирани метод за побољшање постојећег система је проширење улоге специјалних права вучења, резервне имовине Међународног монетарног фонда.
Ово има смисла када се узме у обзир шта би интернационализација ренминбија подразумевала. Пошто би Кина морала да дозволи много већу слободу у офшор коришћењу своје валуте, морала би да се одрекне своје способности да одржи контролу капитала. До сада, није била вољна да то уради. Ипак, без либерализације рачуна капитала, ниједна друга земља — чак ни она финансијски очајна као Русија — не би желела да држи своје резерве у ренминбију.
Друго, чак и када би велика сила попут Кине одговорила на данашње променљиве околности спровођењем великих финансијских реформи, и даље би морала да понуди кредибилна уверавања у погледу сигурности и ликвидности резерви које се држе изван западних валута. Иначе, зашто би неко ризиковао?
Опет, изгледа да је мало вероватно да ће Кина наставити било какве реформе које би захтевале радикалне промене сопственог економског и регулаторног модела. Ако би Кина загризла метак и отворила свој финансијски систем, структурне промене у глобалном монетарном поретку би готово сигурно уследиле. Али, чак и у том случају, промене се не би десиле на време да би Русија поштедела последице ужасног понашања њеног председника.
Јим О'Неилл, бивши председник Голдман Сацхс Ассет Манагемент и бивши министар финансија Велике Британије, члан је Паневропске комисије за здравље и одрживи развој.
Овај коментар је објављен уз дозволу Пројецт Синдицате — Хоће ли санкционисање Русији угрозити монетарни систем?
Више мишљења о Путиновом рату
Након што су попили лењинистичку помоћ виктимизације, Путин и Си истовремено желе да сруше западни поредак и да буду цењени од њега
Како је Запад изабрао капитализам у односу на демократију у Русији — и отворио пут клептократском националисти да води рат
Путинов рат обећава да ће сломити глобалну економију инфлацијом и много споријим растом
Ево зашто ће те америчке и европске санкције бити погубне за Русију
Инвазија на Украјину уследила је после деценија упозорења да би ширење НАТО-а на источну Европу могло да испровоцира Русију
Мишљење: Санкционисање Русији је мајсторски потез који ће учврстити доминантну улогу долара у светским пословима
ЛОНДОН (Пројект Синдикат)— Дивље борбе у Украјини навеле су многе да се запитају да ли је наводна стратешка бриљантност руског председника Владимира Путина све оно за шта се мислило да буде.
Иако је Путин очекивао да НАТО неће војно одговорити на његов рат, изгледа да је потценио способност Запада за солидарност. Сједињене Државе и њихови савезници и партнери већ су спровели невиђено оштре економске и финансијске санкције против Путиновог режима, а одлука да се руска централна банка блокира са међународних финансијских тржишта (ефективно замрзавајући девизне резерве земље) је вероватно мајсторски потез.
Недовољно средстава
Истина, Русија је диверзификовала своје резерве даље од долара
+ КСНУМКС%
БУКСКС,
у последњих неколико година. Али, судећи по обиму међународног одговора и његовом непосредном утицају на руску економију, чини се да ова стратегија није била довољна да задржи приступ финансирању које јој је потребно. Чак је и Швајцарска најавила да ће учествовати у новом режиму санкција замрзавањем руске имовине.
" Није потребан дубоки мислилац да би се схватило да Кина мора бити узнемирена и незадовољна смелошћу руског рата и западне реакције на њега. Ако би Кина наставила војну акцију против Тајвана, и она би могла очекивати да изгуби већи део свог приступа глобалном финансијском систему. "
Осим ако Русија нема значајне резерве у кинеском ренминбију
-КСНУМКС
ЦНХУСД,
или валуте које издају друге земље које га и даље подржавају, притисак на њену економију ће бити неизбежан.
Какав год био одговор Русије, сада се поставља питање шта ће ови потези Запада — и скоро свих светских финансијских центара — значити за будуће монетарне послове и међународни монетарни систем. Да ли смо сведоци даље консолидације моћи САД кроз систем којим доминира долар, или ће ова епизода поставити позорницу за врсту монетарне и финансијске фрагментације коју су неки аналитичари дуго очекивали?
Подизање улога
Пошто сам и сам писао о будућности долара, не могу да се сетим неке претходне најаве политике која је подигла глобалне монетарне улоге колико и ова.
Непосредан ефекат санкција Русији био је да се истакне стална доминација САД. Али то такође може приморати многе економије у успону да преиспитају уџбенички приступ изградњи девизних резерви ради заштите од економске кризе.
Потреба за таквим самоосигурањем била је велика лекција из азијске финансијске кризе 1997-98. Али сада када је руска централна банка изгубила могућност да своје стране валуте претвара у рубље
+ КСНУМКС% ,
РУБУСД,
чини се да стратегија долази са неким новим ризицима.
Ово посебно важи за земље чије би аспирације могле бити у супротности са преовлађујућим нормама западног демократског света – као што очигледно чини претња, а затим инвазија на мањег суседа.
Није потребан дубоки мислилац да би се схватило да Кина мора бити узнемирена и незадовољна смелошћу руског рата и западне реакције на њега. Ако би Кина наставила војну акцију против Тајвана, и она би могла очекивати да изгуби већи део свог приступа глобалном финансијском систему.
Мало вероватан сценарио
Може се видети зашто би бежање од ове дубоке зависности од валутног система под контролом Запада могло сада постати главни приоритет за неке земље. Ако ренминби, рубље, индијске рупије
-0.21% ,
УСДИНР,
а друге валуте су биле конвертибилније за друге земље, могао би се појавити фундаментално другачији међународни монетарни систем – онај у којем врсте санкција које се уводе Русији не би биле тако ефикасне.
Али овај сценарио остаје мало вероватан из два повезана разлога.
Прво, постоји разлог зашто Кина није учинила више да подигне ренминби као међународну валуту. На бројним конференцијама о глобалном монетарном поретку на којима сам присуствовао, порука кинеских научника је одавно била јасна: њихов преферирани метод за побољшање постојећег система је проширење улоге специјалних права вучења, резервне имовине Међународног монетарног фонда.
Ово има смисла када се узме у обзир шта би интернационализација ренминбија подразумевала. Пошто би Кина морала да дозволи много већу слободу у офшор коришћењу своје валуте, морала би да се одрекне своје способности да одржи контролу капитала. До сада, није била вољна да то уради. Ипак, без либерализације рачуна капитала, ниједна друга земља — чак ни она финансијски очајна као Русија — не би желела да држи своје резерве у ренминбију.
Друго, чак и када би велика сила попут Кине одговорила на данашње променљиве околности спровођењем великих финансијских реформи, и даље би морала да понуди кредибилна уверавања у погледу сигурности и ликвидности резерви које се држе изван западних валута. Иначе, зашто би неко ризиковао?
Опет, изгледа да је мало вероватно да ће Кина наставити било какве реформе које би захтевале радикалне промене сопственог економског и регулаторног модела. Ако би Кина загризла метак и отворила свој финансијски систем, структурне промене у глобалном монетарном поретку би готово сигурно уследиле. Али, чак и у том случају, промене се не би десиле на време да би Русија поштедела последице ужасног понашања њеног председника.
Јим О'Неилл, бивши председник Голдман Сацхс Ассет Манагемент и бивши министар финансија Велике Британије, члан је Паневропске комисије за здравље и одрживи развој.
Овај коментар је објављен уз дозволу Пројецт Синдицате — Хоће ли санкционисање Русији угрозити монетарни систем?
Више мишљења о Путиновом рату
Након што су попили лењинистичку помоћ виктимизације, Путин и Си истовремено желе да сруше западни поредак и да буду цењени од њега
Како је Запад изабрао капитализам у односу на демократију у Русији — и отворио пут клептократском националисти да води рат
Путинов рат обећава да ће сломити глобалну економију инфлацијом и много споријим растом
Ево зашто ће те америчке и европске санкције бити погубне за Русију
Инвазија на Украјину уследила је после деценија упозорења да би ширење НАТО-а на источну Европу могло да испровоцира Русију
Извор: хттпс://ввв.маркетватцх.цом/стори/санцтионинг-руссиа-ис-а-мастерстроке-тхат-вилл-цемент-тхе-долларс-доминант-роле-ин-ворлд-аффаирс-11646237194?ситеид=ихооф2&иптр= иахоо