Залихе биљне хране Осим меса, Оатли се суочава са ресетовањем

Чини се да је Волстрит све лошији на заменама на биљној бази.

Акције од Беионд Меат Овсено ове године су изгубиле више од половине своје вредности. Акције су и високопрофилне и релативно недавно ушле на јавна тржишта, склоне великим скоковима и наглим падом вредности, волатилности која је само погоршана ширим променама тржишта и притиском продаваца на кратко.

Беионд Меат тргује 87% испод свог максимума свих времена, а Оатли, који ће у петак обележити своју прву годишњицу као јавно предузеће, тргује више од 80% испод своје првенствене цене.

Стручњаци из индустрије кажу да би пад могао да означи неизбежан потрес јер се оптимизам инвеститора сусреће са реалношћу.

Након година раста продаје, интересовање потрошача за алтернативу за месо опада. Према подацима компаније Ниелсен, малопродаја биљног меса била је отприлике иста у 52 недеље које су завршиле 30. априла у поређењу са периодом од пре годину дана. Укупна количина замена за месо пала је за 5.8% у последње 52 недеље, открила је компанија за истраживање тржишта ИРИ.

„Видели смо ово у многим категоријама у прошлости које су постале популарне. Имају период стреса,” Келлогг Извршни директор Стеве Цахиллане рекао је почетком маја о позиву за зараде компаније.

Келлогг је власник Морнингстар Фармс, наслијеђеног играча у категорији биљних производа са 47 година у продавницама прехрамбених производа. Морнингстар је највећи продавац месних алтернатива, са 27% удела у доларима према подацима ИРИ. Беионд је на другом месту са 20% удела у доларима, а на трећем је Импоссибле Фоодс са 12%.

„Трка за обимом, трка за тржишни удео, трка за раст продаје и задржавање потрошача током времена ће се десити“, рекао је Цхрис ДуБоис, виши потпредседник ИРИ-јеве праксе за протеине, на панелу који је у четвртак представио Фоод Бусинесс Невс .

Први дани пандемије довели су до пораста потражње за заменама на биљној бази док су потрошачи који кувају код куће тражили нове опције. Многи су први пут пробали биљну говедину, пилетину или кобасицу и наставили да је купују, чак и ако нису били вегетаријанци или вегани. Продаја категорије је већ брзо расла пре кризе, али се убрзала још брже.

Компаније и инвеститори подједнако се кладе да ће потрошачи наставити да једу алтернативу за месо и пију замене за млеко, као што је Оатли-јев напитак на бази овса, чак и када су страхови од Цовида ублажени и блокаде укинуте.

„Ако погледате пре отприлике годину дана, било је огромног полета и ентузијазма око биљних производа, до те мере да је привукло много шпекулативних долара и инвестиција. Видели смо вишеструке вредности и процене које су постале веома ентузијастичне — то је најпристојнији начин да се то каже“, рекао је Мајкл Ауцоин, извршни директор компаније Еат & Беионд Глобал, која улаже у компаније за производњу протеина на бази биљака.

Оатли је, на пример, дебитовао на америчким јавним тржиштима у мају 2021. са почетном ценом од 22.12 долара по акцији, што је компанији дало процену од 13.1 милијарду долара, упркос томе што је била непрофитабилна. Од затварања у петак, акције Оатли-ја трговале су се за 3.71 долар по акцији, чиме је његова тржишна капитализација смањена на око 2.2 милијарде долара.   

Беиондове акције су имале још драматичнији раст. Дебитовао је на јавним тржиштима у мају 2019. по цени од 46 долара по акцији и скочио у месецима након тога, достигавши највиши ниво од 234.90 долара 26. јула те године, што му је дало тржишну вредност од 13.4 милијарде долара. Акције су затворене у петак на 31.24 долара по акцији, са тржишном вредношћу испод 2 милијарде долара.

Ентузијазам инвеститора је учинио релативно лаким компанијама заснованим на биљкама да прикупе новац последњих година, било преко јавних или приватних тржишта, рекао је Ауцоин. У 2021. години, категорија биљних протеина је имала 1.9 милијарди долара уложеног капитала, што је представљало скоро трећину долара уложених у категорију од 2010, према трговачкој групи Гоод Фоод Институте.

Компаније су затим уложиле велики део тих средстава у маркетинг како би натерале потрошаче да испробају своје производе на бази биљака. Арена је такође постајала све гушћа јер су традиционалне прехрамбене компаније и нова предузећа почела да јуре за истим растом. Тисон Фоодс, некадашњи инвеститор у Беионд-у, покренуо је сопствену линију базирану на биљци. Као и колеге гиганти за прераду меса ЈБС и Царгилл.

„Такође сте видели ирационалну бујност у категорији и улазак многих, много нових играча, који су заузели много простора на полицама, захтевали су много пробних, не увек најквалитетнијих понуда, да будем искрен,“ рекао је Цахиллане аналитичари о Келлогговим зарадама позивају.

Прекретница је наступила у новембру када Мапле Леаф Фоодс огласио аларм да се раст његових биљних производа успорава, наводи Ауцоин. Канадска компанија је 2017. године купила биљне брендове Фиелд Роаст, Цхао и Лигхтлифе као улазну тачку у категорију која се брзо развија.

„У протеклих шест месеци, неочекивано, дошло је до брзог успоравања стопе раста категорије протеина биљног порекла. Наравно, наш учинак је страдао усред овога. Али скуп чињеница више забрињава укорењен је у перформансама категорије, које су у основи равне“, рекао је извршни директор Мапле Леаф-а Мајкл Мекејн инвеститорима на позиву компаније за трећи квартал у новембру

Руководиоци компаније рекли су да ће Мапле Леаф прегледати свој портфељ заснован на биљкама и своју стратегију.

Мање од недељу дана након упозорења Мапле Леаф-а, Беионд Меат је разочарао инвеститоре својим лошим резултатима, чак и након упозорења о слабијој продаји месец дана раније. Беионд је то приписао низу фактора, као што су растућа делта варијанта вируса Цовид и проблеми са дистрибуцијом, али његово пословање се још није опоравило.

Резултати за први квартал, објављени у сриједу, означили су трећи узастопни извјештајни период у којем је компанија објавила губитке веће од очекиваних и разочаравајући приход.

Извршни директор Беионд Меат-а Итан Браун рекао је аналитичарима у позиву у среду да слаб учинак компаније потиче од четири фактора: мекоће у укупној категорији биљних производа, преласка потрошача са алтернатива охлађеног меса на замрзнуто, већих попуста и повећане конкуренције.

Конкуренција је такође извршила притисак на Оатли. Категорија овсеног млека у САД наставља да расте, али Оатли губи удео на тржишту јер играчи са већим обимом објављују сопствене верзије. Планет Оат компаније ХП Хоод је недавно претекао Оатли као водећег произвођача овсеног млека у САД

Успоравање не погађа сваког произвођача биљног порекла. Импоссибле Фоодс је у марту саопштио да је њен малопродајни приход у четвртом кварталу порастао за 85%, подстакнут ширењем у нове продавнице прехрамбених производа. Компанија је у приватном власништву, тако да не мора јавно да објављује своје финансијске резултате.

Али преокрет је оптеретио Немогуће на друге начине. Ројтерс је у априлу 2021. известио да је Импоссибле у преговорима о изласку на берзу, са циљем да се процени вредност од 10 милијарди долара, што је око 1.5 милијарди долара више од тржишне вредности Беионда у то време. Али компанија никада није поднела проспект, уместо тога је прикупила 500 милиона долара од приватних инвеститора у новембру по неоткривеној процени.  

Џош Тетрик, извршни директор компаније ЈУСТ Егг, која чини око 95% продаје замене за јаја у САД, рекао је за ЦНБЦ да види велики раст унапред.

Према подацима компаније Ниелсен, продаја замена за јаја је отприлике стабилна током 52 недеље закључно са 30. априлом, али Тетрицк види прилику да повећа свест потрошача и број ресторана са заменом за јаја на својим јеловницима.

Ауцоин је уверен да ће интересовање потрошача за алтернативу на бази биљака расти и на крају вратити оптимизам инвеститора у ову категорију, иако не у истој мери као у њеном врхунцу.

„Доћи ће до претреса јер новац није тако лако доступан, али мислим да ћемо видети неке истинске победнике и појаву јаких компанија“, рекао је Ауцоин.

Индустрија би ускоро могла да доживи консолидацију бренда када се категорија алтернатива за месо приближи на 1.4 милијарде долара годишње продаје, рекао је ДуБоис из РИ. Заједно, Морнингстар Фармс, Беионд и Импоссибле чине скоро 60% долара потрошених на замене за месо.

„Мислим да ћете током следеће године видети како се појављују прави лидери“, рекао је ДуБоис.