Берза спремна за веће губитке како привреда улази у „опасну зону“, упозорава Морган Стенли

топлине

Берза је прекинула историјски дводневни раст у среду, пошто су аналитичари упозорили да је још увек прерано за славље с обзиром на налет ризика који се назиру – укључујући и пристигле корпоративне извештаје који ће вероватно показати колико лоше економски услови утичу на зараде компаније.

Кључне чињенице

Дов Јонес Индустриал Авераге је пао за скоро 200 поена, или 0.6%, на 30,125 до 12:30 поподне по источном времену, што значи да је масиван дводневни добитак од скоро 6%, док су С&П 500 и технолошки напредни Насдак ослабили 0.9% и 1.3%, респективно.

„Примарно питање у главама многих инвеститора поново се померило на то када се Федералне резерве окрећу – а не ако“, написао је у белешци стратег Морган Стенлија Мајкл Вилсон, рекавши да је економија ушла у „опасну зону“ у којој је политика Фед-а постала довољно рестриктивно да се финансијски и економски стрес неминовно јавља.

Вилсон каже да је „само питање времена“ када ће „брзи и жестоки“ догађаји на тржишту убедити Фед да одустане од повећања каматних стопа, што помаже да се укроти инфлација поткопавањем тражње, али упозорава да нико још не зна каква је то врста догађаја биће.

Када Фед преокрене курс, акције и друга ризична имовина (као што су криптовалуте) би требало да се поново опораве, али Вилсон каже да је „лоша идеја“ претпоставити да ће добици бити дуговечни због низа нових ризика – укључујући економске слабост у Европи, снага долара и поновно отварање Кине несигурност— ће вероватно ометати зараде компаније у наредна два квартала.

У белешци од среде, аналитичар Ведбусха Дан Ивес написао је да ће зарада у наредних месец дана бити „кључна” за технолошке гиганте посебно – или разоткривање негативних основа и изазивање „масовног” смањења зараде у следећој години или уместо тога доказујући да има много џепова технологије се добро држе упркос погоршаним економским условима.

Морган Станлеи предвиђа да ће С&П на крају достићи најнижу вредност на медвеђем тржишту од 3,000 до 3,400 поена - што сугерише да би индекс, који је већ у паду од 21.5% ове године, могао и даље да падне за још 10% до 20%.

Пресудна цита

„Потребно је много времена да [прогнозе зараде] падну за С&П 500 јер је то веома квалитетан, диверсификован индекс и компаније не желе да бацају пешкир у будућим кварталима док не буду морали“, каже Вилсон. „Ово је једно од најтежих окружења за макро предвиђање са којима се већина компанија икада сусрела. Чини се да све више компанија долази до тачке у којој више не могу да се боре против тога.”

Кључна позадина

Продужена инфлација приморала је Фед да ове године повећа каматне стопе агресивније него што се очекивало, а због тога су акције претрпеле. Упркос порасту од 5% ове недеље док су захлађени подаци о тржишту рада сугерисали да би привреда коначно могла да успори довољно да помогне да инфлација падне, неки стручњаци нису толико сигурни да Фед има довољно разлога да се понаша мање јастребово. „Економија је сувише јака да би Фед могао да се окрене“, рекао је аналитичар Оанде Едвард Моја у белешци од среде, истичући да подаци о пословима у приватном сектору из процесора платног списка АДП показао прошлог месеца је додато 208,000 нових радних места боље него што се очекивало.

Шта ми не знамо

Очекује се да ће Фед ове године повећати стопе за још 125 базних поена, али то у великој мери зависи од тога како се мере пристигли економски подаци. Инвеститори се надају лошијим подацима о запошљавању у петак или бољим него што се очекивало подацима о инфлацији касније овог месеца како би се оправдала мања повећања.

Вхат То Ватцх Фор

Сезона зарада у трећем кварталу почиње следеће недеље, а зараде великих банака од Цитигроуп-а, ЈПМорган-а и Морган Станлеи-а предвиђене су за петак, 14. октобар.

Даље читање

Дов је порастао за 800 поена у историјском периоду од 2 дана (Форбес)

Дов скочио за 760 поена као тржишна нада у позитивном четвртом кварталу (Форбес)