Економисти су незадовољни константно високом инфлацијом и начином на који је Федералне резерве решавају. Од почетка 2022. године, Фед је повећао каматне стопе осам пута, последњи пут у фебруару. У то време, шеф ФЕД-а, Џером Пауел, звучао је опрезно оптимистично рекавши да је „дезинфлаторни процес” је почео, иако је био дуг пут и то мањи походи може се очекивати у наредним месецима. Инвеститори су били узбуђени због новости. Премотајте на месец дана касније у уторак: Пауел сигнализирао да су даља повећања на помолу. Та вест је узнемирила инвеститоре, који су спустили кључне индексе акција, док су се припремали за заоштравање економских услова.
Водећи економиста који је више пута рекао да је циљ ФЕД-а да смањи инфлацију на 2% је нереално сада мисли да помешане поруке централне банке угрожавају финансијску и економску стабилност.
„Стварно не би требало да буде овако, и не мора да буде“, написао је у уторак Мохамед Ел-Ериан, председник Квинс колеџа на Универзитету у Кембриџу у тексту за Блоомберг. „Ипак, још једном су примедбе председника Федералних резерви Џерома Пауела подстакле значајну волатилност на тржиштима која би могла да угрозе и економско благостање и финансијску стабилност.
Ел-Ерианов коментар долази након а Сенат панел у уторак, где је Пауел наговестио да су робусни економски подаци, укључујући експлозију јануарски извештај о пословима може значити да ће „крајњи ниво каматних стопа вероватно бити виши него што се раније очекивало“.
Инвеститори и посматрачи тржишта у почетку су се надали да ће Фед почети снижавање каматних стопа до краја 2023. након благог повећања за четвртину базних поена током следећег састанка Федералног одбора за отворено тржиште (ФОМЦ) у марту. Али сада, Пауел би могао да размотри веће повећање како би угушио инфлацију.
Ово очекивање одмах се одразило на тржишта, наводи Ел-Ериан. „Уместо да надмашују цене у повећању од 25 базних поена као што је раније сигнализирао Фед, тржишта су померила квоте у корист 50 поена, што би преокренуло померање наниже у повећању које је централна банка прерано направила пре само месец дана“, он написао је након што су акције широм одбора пале након Пауеловог обраћања.
Ел-Ериан мисли да су Фед-ове збуњујуће поруке оставиле његове лидере пред тешким избором. Они морају или да потврде шта тржиште одређује ценама тако што ће применити повећање од 50 базних поена чак и ако то значи одустајање од Фед-ово напредно навођење мањих повећања каматних стопа у фебруару, или следити ранија упутства по цену успоравања одговора на инфлацију. Било који пут би могао наштетити репутацији Фед-а, додао је Ел-Ериан.
„Алтернатива да се настави како јесте повећава изазове за глобалну економију која се суочава са важном зеленом транзицијом, променом глобализације и ланаца снабдевања, геополитичким неизвесностима и све већом неједнакошћу прихода, богатства и могућности“, написао је Ел-Ериан.
Економиста је гласно говорио о преосталој стопи инфлације “лепљив” на 4%, што је знатно изнад циља Фед-а од 2%. Стопа инфлације у јануару је била 100%.
Али Ел-Ериан није једини који је критичан према порукама Фед-а о инфлацији. Кен Грифин, шеф хеџ фонда Цитадел, истакао је у интервјуу у уторак да би Пауел требало да „мање каже“ о инфлацији. „Варијанца у поруци у последњих неколико недеља била је невероватно контрапродуктивна“, Грифин рекао је Блоомбергу.
Други стручњаци кажу да ће се економија погоршати пре него што постане боља. Бивши министар финансија Лари Самерс је више пута рекао да ће борба против инфлације „вероватније него не” покренути рецесију. У уторак је рекао да би каматне стопе могле наставити да расту све док Фед не види инфлацију јасно испустити.
Историјски подаци такође указују на то како су рецесије имале ретко избегавано након што су каматне стопе дотакле нивое који су тренутно високи. Могуће је да Фед то пркоси, према Филипу Џеферсону, члану Одбора гувернера Феда.
„Историја је корисна, али нам може рећи само толико, посебно у ситуацијама без историјског преседана“, рекао је Џеферсон. „Тренутна ситуација се разликује од прошлих епизода на најмање четири начина. То укључује поремећаје у ланцу снабдевања, пад броја људи који раде или траже посао, повећан кредибилитет Фед-а у борби против инфлације и његове усаглашене напоре да влада високим стопама инфлације.
Али снажни економски подаци учинили су услугу америчкој економији — сада неки економисти очекују да ће рецесија у САД почети касније 2023. високе камате пошто економија наставља да показује отпорност.
Ова прича је првобитно представљена Фортуне.цом
Више од Фортуне:
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/реалли-схоулдн-т-ваи-топ-181830666.хтмл